Avanço na Próxima Onda de Investimentos em IA: Três Ações em Foco

Nvidia dominou a primeira fase dos investimentos em inteligência artificial (IA). Seus processadores gráficos (GPUs) são adquiridos em grande quantidade por empresas líderes em nuvem e modelagem de IA. No entanto, em algum momento, quando houver poder computacional suficiente disponível, a demanda por novas capacidades, e consequentemente o negócio da Nvidia, pode diminuir. A próxima mudança no cenário de investimento em IA já está se delineando. Três empresas que podem se destacar particularmente estão em destaque. Todas as três têm vínculos com modelos de IA generativa: Amazon e Microsoft investem na Anthropic e na OpenAI, enquanto a Alphabet desenvolve seu próprio modelo, o Gemini. Essas alianças estratégicas e desenvolvimentos posicionam bem as empresas para fornecerem aos seus usuários as ferramentas necessárias para a criação de modelos de IA. No entanto, a disponibilização de modelos de IA generativa para clientes de computação em nuvem é apenas o começo de um jogo mais amplo. Muitas cargas de trabalho ainda são gerenciadas localmente dentro das empresas em todo o mundo. Embora algumas dessas cargas de trabalho nunca migrem para a nuvem, espera-se que a maioria o faça. Segundo a Fortune Business Insights, o mercado de computação em nuvem deve crescer de 676 bilhões de dólares em 2024 para 2,3 trilhões de dólares em 2032. A computação em nuvem oferece a plataforma ideal para o treinamento de modelos internos de IA, pois as empresas não precisam adquirir hardware caro de fornecedores como a Nvidia. O movimento geral para a nuvem é acelerado pela demanda por IA, o que torna essa tendência uma oportunidade de investimento significativa. Curiosamente, a computação em nuvem é apenas uma das muitas atividades dessas empresas. Embora seja uma das melhores, senão a melhor componente de desempenho, outros setores de negócios permanecem essenciais e influenciam significativamente os preços das ações. Além disso, os preços das ações variam consideravelmente de empresa para empresa. A Amazon é considerada a empresa mais cara entre elas, pois oferece o maior potencial em computação em nuvem. A Amazon Web Services (AWS) lidera o mercado, e apesar das margens baixas em áreas adjacentes, a AWS gera 64 por cento do lucro operacional com apenas 18 por cento da receita. Se a AWS continuar a crescer, os lucros da Amazon podem aumentar rapidamente, justificando assim sua alta avaliação. Embora a Amazon tecnicamente tenha uma relação preço-lucro (P/L) futura mais alta, a Microsoft parece ser a empresa mais cara. Embora a receita da Microsoft cresça de forma constante, as margens de lucro permanecem relativamente estáveis. Uma tendência de alta significativa é difícil de imaginar; a Microsoft precisa manter seu status quo para justificar sua avaliação premium. Finalmente, a Alphabet tem uma avaliação mais favorável em comparação com o mercado mais amplo (S&P 500 com um P/L de 22,7). A Alphabet teve atrasos em alguns lançamentos de produtos importantes, mas o potencial continua enorme. O segmento de nuvem da Alphabet está começando a ser lucrativo e pode impulsionar os lucros no futuro, similarmente ao AWS. Entre os três pesos pesados da computação em nuvem, Amazon e Alphabet atualmente se destacam como melhores oportunidades de investimento, devido ao seu potencial de aumento de lucro.