Mercado de GNL continua tenso: atrasos frustram planos

Os meses de verão deste ano trouxeram à Europa a esperança de que o próximo inverno possa ser o último difícil na garantia de gás natural. Esperava-se que o gás natural liquefeito (GNL) se tornasse um mercado favorável aos compradores até meados do próximo ano. No entanto, várias atrasos em projetos e a demanda inesperadamente alta na Ásia estão adiando essas expectativas. Assim, o mercado de GNL pode permanecer apertado até meados de 2026, e só em 2027 um excedente de nova oferta deve suavizar os preços. O GNL oferece a vantagem estratégica de poder ser negociado mundialmente. Essa flexibilidade permite que a Europa se afaste de fornecedores tradicionais de gasoduto, como a Rússia, Noruega, Argélia e Líbia, e aproveite novas fontes nos EUA, Catar e Austrália. No entanto, as instalações multibilionárias de liquefação de GNL, mesmo para empresas líderes como Exxon Mobil, Shell e QatarEnergy, são suscetíveis a atrasos e estouros de custos. Nos últimos anos, o GNL ganhou destaque quando a Rússia, maior fornecedor de gás da Europa, invadiu a Ucrânia, forçando a Europa a buscar alternativas. Após uma disparada nos preços para mais de 50 dólares por milhão de unidades térmicas britânicas (Btu) em 2022, os preços caíram, mas ainda estão bem acima dos níveis pré-guerra. Os compradores esperavam que os preços caíssem ainda mais no próximo ano, mas os atrasos em grandes projetos, como o Golden Pass LNG no Texas e o Corpus Christi 3, indicam o contrário. Mesmo projetos menores, como o Energia Costa Azul no México, estão enfrentando atrasos. Outro exemplo é o Plaquemines LNG da Venture Global LNG, que provavelmente não entrará no mercado antes de 2024. O equilíbrio de poder no mercado mudou, pelo menos por enquanto, a favor dos vendedores. A longo prazo, os EUA e o Catar prometem aumentar significativamente sua produção de GNL, o que poderia repentinamente deslocar o poder do mercado em favor dos compradores. No entanto, esse cenário é realista, no mínimo, a partir de 2027 - um inverno rigoroso aguarda a Europa.