D.R. Horton: Desafios e Oportunidades no Mercado Imobiliário dos EUA

D.R. Horton, a maior incorporadora de imóveis residenciais dos EUA, enfrenta uma crescente pressão financeira apesar do aumento nas vendas de casas. No quarto trimestre fiscal, a empresa concluiu a venda de 23.647 casas, o que representa um aumento de 3,1% em relação ao ano anterior. No entanto, enquanto as vendas aumentaram, as receitas caíram 4,8%, para 10 bilhões de dólares. Essa discrepância se explica principalmente pelo uso mais frequente de medidas de redução de juros para incentivar potenciais compradores a adquirir casas. Essa prática, conhecida como Buydown, requer pré-financiamento adicional para reduzir temporariamente as taxas de hipoteca, um passo bastante dispendioso que afeta as margens de lucro. Outra preocupação é o recente aumento das taxas de hipoteca, que, após um breve declínio, voltaram a subir e ultrapassam os 7%. Isso leva muitos compradores a esperar em meio ao atual cenário econômico incerto. De acordo com o CEO Paul Romanowski, a volatilidade das taxas, juntamente com a incerteza geral durante a temporada eleitoral, desestimula alguns compradores de se comprometerem com negócios de curto prazo. A Horton desempenha um papel essencial no mercado dos EUA e registrou um total de 93.660 finalizações no ano fiscal, o que representa quase 14% de todas as vendas de novas casas unifamiliares nos EUA. No quarto trimestre, 80% dos compradores utilizaram os programas de redução de juros da Horton, um aumento em relação aos 74% no ano anterior. O aumento dos Buydowns significa custos mais altos para a empresa, reduzindo a margem de lucro bruto para 23,6%, de 24% anteriormente. Além disso, a Horton planeja expandir essa prática devido às contínuas taxas de juros elevadas, o que resulta em cargas adicionais para o ano fiscal de 2025. Para o primeiro trimestre, a Horton prevê receitas entre 6,8 bilhões e 7,3 bilhões de dólares, significativamente abaixo das expectativas dos analistas de 7,7 bilhões. A previsão para o ano fiscal completo está entre 36 e 37,5 bilhões de dólares, também inferior às expectativas de Wall Street de 39,4 bilhões.