Nvidia i Alphabet: Giganci w erze AI z różnymi wartościami

Jeśli sprawdzisz termin "Sztuczna Inteligencja" (SI), możesz przypuszczać, że znajdziesz tam logo Nvidia. Choć to oczywiście żartobliwe, firma ta stała się wizytówką tej rewolucyjnej technologii. Nvidia osiągnęła w ciągu ostatnich pięciu lat imponujące wyniki. Akcje spółki wzrosły o 2.560%, co oznacza, że inwestycja w wysokości 10.000 dolarów we wrześniu 2019 roku byłaby dziś warta aż 266.000 dolarów. Ten wzrost znacznie przewyższył ogólny Nasdaq Composite Index. Kluczową rolę w tym sukcesie odegrała pozycja Nvidii jako dostawcy kart graficznych, które są niezbędne dla wielu systemów SI. Firmy każdej wielkości starają się optymalizować swoje operacje i integrować SI, co czyni Nvidię głównym beneficjentem tego trendu. Według Mizuho Securities, Nvidia posiada od 70% do 95% udziału w rynku chipów napędzających modele SI. Najnowsze wyniki finansowe odzwierciedlają ten wzrost: przychody wzrosły w drugim kwartale roku fiskalnego 2025 o 122%, osiągając 30 miliardów dolarów w porównaniu do 13,5 miliarda dolarów w tym samym okresie poprzedniego roku. Firma wykazuje imponujące marże: marża brutto wynosi 75%, a marża operacyjna 62%. To uczyniło Nvidia firmą o kapitalizacji rynkowej wynoszącej 2,7 biliona dolarów. Jednak bieżący wskaźnik cena-zysk (P/E) akcji Nvidia wynosi 52, co czyni je drugimi najdroższymi akcjami w gronie "Magnificent Seven" – co nie jest zbyt atrakcyjnym wskaźnikiem dla nowych inwestorów. Podczas gdy Nvidia jest w centrum uwagi, warto przyjrzeć się także firmie Alphabet. Alphabet już od 2001 roku wykorzystuje uczenie maszynowe i SI w swojej wyszukiwarce oraz integruje te technologie w licznych produktach i usługach, takich jak Google Maps i Gmail. Dyrektor generalny Sundar Pichai już w 2016 roku określił firmę jako "AI first". Dziś wszystkie produkty Alphabet, z ponad dwoma miliardami miesięcznych użytkowników, są zintegrowane z technologią Gemini AI. Alphabet generuje roczne przepływy wolnej gotówki w wysokości 54 miliardów dolarów i posiada netto 87,5 miliarda dolarów w gotówce. Daje to firmie znaczące środki finansowe na dalsze intensywne inwestycje w SI. Cena akcji Alphabet odzwierciedla przy tym relatywnie korzystny wskaźnik P/E wynoszący 23, co czyni je bardziej atrakcyjną inwestycją w porównaniu z Nvidią.