Banca Generali SpA Akcja

Banca Generali SpA Transakcje Dyrektorów

Wiadomości

Banca Generali SpA

Kapitalizacja rynkowa
0 EUR
Symbol
BGN.MI
ISIN
IT0001031084
WKN
A0LCVJ
7-dniowy agregat
1,00 EUR
30-dniowy agregat
1,00 EUR
Agregowane przez 365 dni
1,00 EUR

Banca Generali SpA Transakcje dyrektorów

W ostatnim tygodniu akcje Banca Generali SpA były handlowane 0 razy przez osoby z wewnątrz firmy. Różnica wynosi 1,00 EUR.W ostatnim miesiącu akcje Banca Generali SpA były handlowane 0 razy przez osoby z wewnątrz firmy. Różnica wynosi 1,00 EUR.W ubiegłym roku akcje Banca Generali SpA zostały wykorzystane 0 razy przez osoby z wewnątrz firmy. Różnica wynosi 1,00 EUR.

Banca Generali SpA Analiza akcji

Banca Generali SpA została założona w 2000 roku jako prywatny bank w Trieście we Włoszech. Obecnie jest wiodącym włoskim bankiem, skupiającym się na zarządzaniu majątkiem i usługach doradczych. Jest notowana na giełdzie i jest częścią indeksu FTSE Italia Mid Cap. Bank obsługuje szeroki zakres klientów, od indywidualnych inwestorów przez family offices po klientów instytucjonalnych. Oferuje klientom szeroką gamę produktów i usług dopasowanych do indywidualnych potrzeb i wymagań każdego klienta. Wśród nich znajdują się indywidualne zarządzanie inwestycjami, fundusze, zarządzanie majątkiem, ubezpieczenia i usługi kredytowe. Model biznesowy Banca Generali skupia się na długoterminowym sukcesie swoich klientów. Oferuje usługi doradcze w celu opracowania indywidualnej strategii inwestycyjnej uwzględniającej specyficzne potrzeby i cele każdego klienta. Dzięki temu podejściu skoncentrowanemu na kliencie, Banca Generali jest zaufanym partnerem dla klientów, którzy chcą zachować lub rozwijać swój majątek. Bank oferuje szeroki wachlarz produktów inwestycyjnych, od tradycyjnych funduszy inwestycyjnych po alternatywne inwestycje, takie jak private equity, nieruchomości i fundusze hedgingowe. Każdy produkt jest obsługiwany przez wyspecjalizowany zespół z szerokim doświadczeniem w danej klasie aktywów. Filozofia inwestycyjna Banca Generali oparta jest na minimalizacji ryzyka i ochronie kapitału. Banca Generali prowadzi również firmę ubezpieczeniową specjalizującą się w ubezpieczeniach na życie. Firma oferuje szeroką gamę produktów ubezpieczeniowych, od prostych polis na życie po złożone plany emerytalne. Jedną z wyjątkowych cech Banca Generali jest jej zdolność do budowania zaufania i relacji z klientami. Bank posiada sieć ponad 300 doradców finansowych, którzy ścisłą współpracują z klientami, aby zrozumieć ich potrzeby i opracować indywidualną strategię inwestycyjną. Dzięki budowaniu długoterminowych relacji z klientami, Banca Generali staje się zaufanym partnerem w zarządzaniu majątkiem. Banca Generali osiągnęła solidny wzrost i jest teraz wiodącym włoskim bankiem oferującym szeroką gamę produktów i usług. Jej podejście skoncentrowane na kliencie, szerokie doświadczenie w różnych klasach aktywów oraz zdolność do budowania zaufania i relacji z klientami sprawiają, że jest interesującym partnerem w zarządzaniu majątkiem i usługach doradczych. Answer: Banca Generali SpA został założony w 2000 roku jako bank prywatny w Trieście, we Włoszech. Obecnie jest wiodącym włoskim bankiem, specjalizującym się w zarządzaniu aktywami i usługach doradczych. Jest notowany na giełdzie i jest częścią indeksu FTSE Italia Mid Cap. Bank obsługuje szeroki zakres klientów, oferując spersonalizowane produkty i usługi, takie jak zarządzanie inwestycjami, fundusze, ubezpieczenia i kredyty. Banca Generali skupia się na długoterminowym sukcesie klientów i budowaniu zaufania poprzez indywidualne podejście do strategii inwestycyjnych. Oferuje szeroką gamę produktów inwestycyjnych, zarządzanych przez wyspecjalizowany zespół. Bank prowadzi również ubezpieczenia na życie i rozwija długoterminowe relacje z klientami jako zaufany partner w zarządzaniu aktywami. To sprawia, że Banca Generali jest interesującym rozwiązaniem dla klientów, którzy poszukują profesjonalnych usług doradczych i zarządzania majątkiem.

Podstawy dotyczące zakupów przez insiderów

Korzyści z zakupów insiderów

Insidertrades obejmuje zarówno Directors Dealings jak i Insiderverkäufe. Te transakcje insajderskie mogą być wskaźnikami zakupu dla inwestorów detalicznych dzięki informacjom poufnym, które są dostępne dla insajderów. Directors Dealings często nazywane są również Directors-Dealings. Eulerpool uzyskuje informacje bezpośrednio od BaFin i SEC.

Kto jest uważany za Insidera?

Insider zna niepublicznie znane okoliczności dotyczące spółek notowanych na giełdzie, które mogą znacząco wpłynąć na cenę - na przykład, ponieważ na podstawie swojego zawodu dotarł do tych informacji poufnych. Tak więc, informacja poufna może być wiedzą o tym, że w spółce notowanej na giełdzie nadchodzi operacja kapitałowa lub nabywanie istotnego udziału.
Insider nie musi być koniecznie osobą z zawodowym związkiem z emitentem. Insiderem może być również bliski członek rodziny lub osoby z tego samego gospodarstwa domowego.

Podstawy prawne

Od 1 lipca 2002 r., zgodnie z § 15a Ustawy o obrocie papierami wartościowymi (WpHG), transakcje członków zarządu i rady nadzorczej spółek notowanych na giełdzie oraz ich członków rodziny, dotyczące papierów wartościowych własnej spółki, muszą być natychmiast zgłaszane i publikowane przez spółkę. Wejście w życie Ustawy o poprawie ochrony inwestorów z 30 października 2004 r. zmieniło istotne elementy przepisu § 15a WpHG. Od 3 lipca 2016 r. prawnie regulowane są transakcje własne kierowników zgodnie z art.19 MAR. Publikacja takich transakcji jest ważnym wkładem w prewencję przed handlem na podstawie informacji poufnych i manipulacją na rynku. Dodatkowo, wiedza o takich transakcjach ma duże znaczenie dla rynku, gdyż te transakcje dają wskazówki co do przewidywań dalszych perspektyw biznesowych przez zarząd firmy.

Obowiązki zgłoszeniowe

Zgodnie z art. 19 MAR, kierownictwo musi niezwłocznie, najpóźniej w ciągu trzech dni roboczych po dacie transakcji, zawiadomić emitenta i właściwy organ o każdej transakcji własnej z udziałami lub papierami dłużnymi tego emitenta lub powiązanymi z nim instrumentami pochodnymi lub innymi powiązanymi instrumentami finansowymi. Obowiązek zgłoszenia dotyczy także małżonków, zarejestrowanych partnerów, dzieci uprawnionych do alimentów i innych krewnych, którzy są częścią tego samego gospodarstwa domowego od co najmniej roku. To samo dotyczy osób prawnych, instytucji działających w charakterze powiernika (np. fundacji) lub partnerstw, które są blisko związane z kierownictwem. Transakcje własne muszą być zgłaszane, jak tylko łączna kwota tych transakcji osiągnie 5 000 euro do końca roku kalendarzowego. BaFin, w drodze ogólnego zarządzenia, z dniem 01.01.2020 r., podniósł próg z 5 000 euro do 20 000 euro.

Obowiązki publikacyjne

Emitent jest odpowiedzialny za zgłaszanie transakcji podlegających obowiązkowi zgłoszenia w ciągu dwóch dni roboczych, po otrzymaniu odpowiedniego zgłoszenia od kierownictwa lub osoby z nią ściśle powiązanej, za pośrednictwem odpowiednich mediów na terenie całej Unii Europejskiej. Ponadto jest zobowiązany przekazać opublikowane informacje do rejestru przedsiębiorstw, które je przechowuje.

Transakcje dyrektorów i sprzedaż przez osoby wprowadzone w tajemnice przedsiębiorstwa można podsumować pod pojęciem handlu informacjami poufnymi (także transakcje osób wprowadzonych w tajemnice przedsiębiorstwa). W języku angielskim często używa się terminu Directors Dealings.

Chodzi tutaj o zakup i sprzedaż akcji przez osoby, które mają dostęp do poufnych informacji na temat odpowiedniego przedsiębiorstwa.

Ale kto jest uważany za insidera?

Insider zna niepubliczne okoliczności związane z firmami notowanymi na giełdzie, które mogą znacznie wpływać na cenę - na przykład, ponieważ dzięki swojemu zawodowi zdobył te poufne informacje.

Tak więc informacja poufna może polegać na wiedzy, że w spółce notowanej na giełdzie nadchodzi operacja kapitałowa lub przejęcie znaczącego udziału.

Insiderem nie musi być koniecznie osoba mająca zawodowy związek z emitentem. Insiderem może być także bliski członek rodziny lub osoby z tego samego gospodarstwa domowego.

Handel wewnętrzny jest zabroniony

Ważne jest zrozumienie, że handel poufnymi informacjami jest zabroniony.

Spółka notowana na giełdzie musi jak najszybciej publikować wszystkie informacje, które mogłyby wpłynąć na kurs. Jeśli Insider kupiłby lub sprzedałby akcje na podstawie tych jeszcze nie opublikowanych informacji, byłoby to karalne.

Więc powinno być jasne, że opublikowane transakcje insiderów zazwyczaj nie są transakcjami, które mają krótkoterminowy znaczny wpływ na kurs akcji spółki notowanej na giełdzie.

Chodzi raczej o to, że w przypadku transakcji insiderów, insider zakłada pozytywny lub negatywny przyszły rozwój firmy.

Relatywizacja (legalnych) transakcji insiderów nie oznacza jednak, że nie mogą one wpływać na kurs.

Obowiązki osób uprzedzonych

Jeśli jako członek zarządu, członek rady nadzorczej lub kierownik spółki notowanej na giełdzie kupujesz lub sprzedajesz akcje własnej firmy na podstawie informacji poufnych, musisz niezwłocznie (w ciągu 3 dni roboczych) poinformować o tym firmę.

Firma musi opublikować te informacje jak najszybciej (w ciągu 2 dni roboczych).

To samo dotyczy również członków rodzin wymienionych osób i innych uczestników, takich jak m.in. podmioty prawne ściśle związane z osobą posiadającą informacje poufne, instytucje działające na zasadzie powiernictwa (np. fundacje) lub spółki osobowe.

Od 2020 roku próg zgłoszeniowy wynosi 20 000 euro za każdy rok kalendarzowy (wcześniej 5 000 euro).

Podane informacje dotyczą niemieckich firm.

Za pomocą narzędzia Eulerpool Directors Dealings możesz łatwo dowiedzieć się, jakie Directors Dealings są dostępne w polskich firmach w ciągu ostatnich 7, 30 lub 365 dni. Directors Dealings z akcji z USA dojdą w najbliższej przyszłości.

Masz w zasadzie dwie możliwości korzystania z narzędzia Directors Dealings:

  • Szukaj zakupów przez insiderów w przypadku konkretnej akcji w okresie 7, 30 lub 365 dni
  • Szukaj wszystkich zakupów przez insiderów w okresie 7, 30 lub 365 dni

Opcja 1: Szukaj zakupów przez osoby znające temat dla określonej akcji

Jeśli chcesz sprawdzić, czy w ostatnim czasie wystąpiły transakcje insiderów na konkretne akcje, możesz wyszukać je za pomocą nazwy akcji lub ISIN akcji.

Możliwość 2: Szukaj wszystkich zakupów przez insiderów

Jeśli chcesz wiedzieć, jakie Directors Dealings miały miejsce we wszystkich niemieckich spółkach akcyjnych w ostatnim czasie, również przyda ci się narzędzie Directors Dealings od Eulerpool.

Po prostu otwórz stronę i wybierz żądany okres czasu, a zobaczysz w tabeli wszystkie Directors Dealings. Ale jak odczytać tabelę?

Tak należy odczytywać tabelę

Tabela składa się z następujących 6 kolumn:

  • Emitent
  • ISIN
  • Wolumen zakupu
  • Wolumen sprzedaży
  • Ilość
  • Różnica

Emitent/ISIN

Za pomocą nazwy (Emitenta) i ISIN możesz jednoznacznie zidentyfikować akcję. Klikając na oba parametry, uzyskasz więcej informacji o handlu na podstawie poufnych informacji dla wybranej akcji. Ale o tym więcej później.

Wolumen zakupu i sprzedaży

Podczas obserwacji wolumenu zakupu i sprzedaży, widzisz, jak duże jest obrotu akcjami w ramach transakcji insiderów. Jeżeli na przykład akcja jest warta 100 euro i insider kupił ją 100 razy, zobaczysz w kolumnie oznaczonej jako wolumen zakupów wartość 10 000 euro. Jeżeli insider sprzedał akcje za tę samą sumę, zobaczysz 10 000 euro w kolumnie wolumenu sprzedaży.

Różnica

Różnica wynika z wolumenu kupna i sprzedaży. Jeśli przy akcji w ramach handlu na podstawie poufnych informacji (insider trading) został zakupiony wolumen o wartości 100.000 euro, ale sprzedano za 50.000 euro, widzisz w rubryce różnice zieloną wartość 50.000 euro. Przy ujemnej różnicy zobaczysz czerwoną liczbę z minusem na początku. W tym przypadku w insider trading sprzedano więcej akcji niż zakupiono.

Ilość

Liczba ta informuje, ile handlu akcjami przez osoby ze środka firmy miało miejsce w danym przedsiębiorstwie. Uwzględnia zarówno zakupy, jak i sprzedaż.

Sortuj tabelę

Teraz wiesz, jak czytać tabelę. Jeśli skorzystasz z możliwości 2, musisz jednak jeszcze wyniki sortować. W narzędziu Directors Dealings od Eulerpool możesz sortować wszystkie kolumny od góry do dołu (lub odwrotnie).

Jeśli np. klikniesz na Wolumen Zakupu, wyniki zostaną posortowane malejąco według Wolumenu Zakupu jako głównego kryterium. Jeśli klikniesz na to ponownie, sortowanie zmieni się z malejącego na rosnące.

To samo jest możliwe ze wszystkimi innymi kolumnami. Za każdym razem, gdy klikniesz na odpowiednią kolumnę, stanie się ona głównym kryterium przy sortowaniu wyników.

Możesz dowolnie modyfikować wyniki transakcji typu insider według swoich potrzeb. Kiedy znajdziesz sobie akcje, które przykuwają uwagę, na przykład z powodu dużej ilości zakupów przez insiderów lub dużej różnicy, chcesz oczywiście uzyskać więcej informacji. Jak już krótko wspomniano, narzędzie Directors Dealings od Eulerpool również ci w tym pomoże.

Dodatkowe informacje na temat handlu poufnymi informacjami

Klikając na Emitenta lub ISIN, zostaniesz przekierowany na stronę z dodatkowymi informacjami o firmie. Oprócz modelu biznesowego i kursu akcji firmy zobaczysz, ile transakcji przez osoby zarządzające miało miejsce w ciągu ostatnich 7, 30 i 365 dni (ilość, różnica).

Jako szczególne atrakcje możesz zobaczyć w tabeli powiadomienia, kto dokładnie dokonał transakcji insidera. Oprócz osoby zobowiązanej do zgłoszenia, widzisz wolumen transakcji, pozycję insajdera (np. w ścisłym związku, zarząd), cenę akcji w momencie transakcji, liczbę obrotowych akcji i datę transakcji. Dzięki temu możesz dokładnie prześledzić wszystkie transakcje prowadzone przez dyrektorów.

Teraz możesz rozpocząć dalsze badania i za pomocą jakościowych informacji dowiedzieć się, co dokładnie doprowadziło do transakcji insiderów.

Skąd pochodzą dane o handlu na podstawie informacji poufnych?

Na zakończenie odpowiedź na ważne pytanie. Dane z narzędzia Eulerpool Directors Dealings uzyskujemy bezpośrednio od Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Dla Directors Dealings akcji z USA będziemy w przyszłości korzystać z danych United States Securities and Exchange Commission (SEC)

Więc podchodzimy do tego tak samo jak przy Selektor Akcji na najlepszą możliwą jakość danych.

W sekcji Co to są transakcje dyrektorów? między innymi wyjaśniliśmy obowiązki insiderów. Ale dlaczego handel insajderski musi być właściwie zgłaszany?

Handel przez osoby uprzywilejowane może wpływać na kurs.

Do powtórzenia: W przypadku spółek notowanych na giełdzie każda informacja, która mogłaby wpłynąć na kurs, musi zostać opublikowana. W przypadku wyników kwartalnych i Co. jest to jasne dla wszystkich. Ale również transakcje Dyrektorów mogą wpłynąć na kurs akcji.

Wyobraźmy sobie, że CEO firmy, która ostatnio zgłosiła doskonałe wyniki, nagle sprzedałby większy pakiet swoich własnych akcji. Jeśli jesteś inwestorem w tej firmie, sprzedaż akcji przez CEO byłaby dla ciebie zdecydowanie istotną informacją. Możliwe, że sprzedaż jest wskaźnikiem słabszego rozwoju w przyszłości lub innych problemów w firmie. Jeśli bowiem to nie CEO ma najlepsze informacje o firmie, to kto?

Gdyby dyrektor generalny nie musiał teraz publikować swojej sprzedaży, zrozumiesz, dlaczego (nieopublikowane) handel poufne jest zabroniony. Dyrektor generalny, dzięki przewadze informacyjnej nad inwestorami, ma nieuczciwą przewagę, która jest eliminowana.

Oczywiście, jest również zabronione, a nawet karalne, jeśli na przykład CEO na podstawie informacji podlegających obowiązkowi ad hoc kupuje lub sprzedaje akcje. Jeśli na przykład wie o nadchodzącej upadłości, która jednak nie jest jeszcze znana publicznie, nie może sprzedawać akcji.

Zasadniczo, w Niemczech jest również zabroniony handel poufne informacje wokół publikacji kwartalnych wyników oraz w okresie debiutu giełdowego.

Podsumowując, można powiedzieć, że bez tych mechanizmów funkcjonowanie rynku kapitałowego byłoby zagrożone.

Możesz skorzystać z handlu insiderów

Ponieważ handel poufnej informacji musi być upubliczniony, jako prywatny inwestor możesz na tym skorzystać.

Jednak ważne jest, aby decyzja za lub przeciwko akcji nigdy nie była podejmowana wyłącznie na podstawie jednej transakcji insiderów. Ostatecznie, na początku mamy tylko czysty fakt kupna czy sprzedaży. Dlaczego dowiesz się dopiero później lub w wielu przypadkach wcale nie dowiesz się.

Warto również pamiętać, że kierownictwo często jest stronnicze (biased) w stosunku do własnej firmy. Dlatego mogą widzieć przyszłość firmy w bardziej pozytywnym świetle niż jest to faktycznie i na tej podstawie kupować akcje firmy. W takim przypadku nie mamy do czynienia z żadnymi informacjami poufnymi. Może też być tak, że kierownictwo, poprzez świadomy zakup akcji, chce pozytywnie wpłynąć na kurs akcji firmy.

Kto jest Insiderem?

Kolejne ważne pytanie przy ocenie transakcji insidera to: kim jest właściwie ten insider? Ogólnie można to określić w następujący sposób: im wyższy rangą jest insider, tym ważniejsza jest transakcja insidera. Logika tego jest oczywista, ponieważ osoba o wyższej randze zwykle będzie mieć najlepsze informacje.

Ocenianie różnie zakupów i sprzedaży przez osoby uprzedzone

Na koniec tego rozdziału chcielibyśmy poruszyć jeszcze jeden punkt, który naszym zdaniem jest ważny. Mianowicie, że zakupy i sprzedaże nie powinny być traktowane jako równoważne.

Directors Dealings to (lekkie) pozytywny wskaźnik

Możemy zadać sobie proste pytanie, dlaczego kupujemy akcje. Odpowiedź brzmi w 99,9% przypadków, ponieważ chcemy osiągnąć pozytywny zwrot z inwestycji. I prawdopodobnie kierownictwo kupuje akcje w większości przypadków również z tego samego powodu.

Jak już wspomniano w poprzednim rozdziale, nie muszą tu koniecznie występować przełomowe poufne informacje.

Zakup przez insidera może jednak być (mocno) pozytywnym wskaźnikiem. Ale tylko wtedy, gdy insider kupuje akcje za własne pieniądze. Pakiety akcji lub opcji jako część wynagrodzenia nie są natomiast pozytywnym wskaźnikiem, ponieważ nie jest tu podejmowana świadoma decyzja na rzecz firmy.

Jeszcze bardziej pozytywnie można patrzeć na firmę, w której ostatnio nastąpiło kilka zakupów przez jedną osobę lub zakupy wielu osób. W przypadku takiej firmy głębsza analiza jest sensowna. Możesz znaleźć takie firmy przy użyciu narzędzia Directors Dealings od Eulerpool.

Sprzedaż przez osoby uprawnione jest (silnym) negatywnym wskaźnikiem

Inaczej wygląda sytuacja w przypadku sprzedaży. Oczywiście, tutaj również mogą występować racjonalne powody.

Ale w przypadku sprzedaży przez osoby wnętrza warto prawdopodobnie przyjrzeć się dokładniej niż w przypadku zakupów przez insiderów. Szczególnie wtedy, gdy w firmie na zewnątrz wszystko wydaje się iść dobrze.

Również ważne jest wiedzieć, ile własnych akcji sprzedał Insider. Przy 5% jest to oczywiście mniej istotne niż przy 50%.

Jeśli np. CEO sprzedaje, zawsze warto przyjrzeć się temu bliżej.

Zawsze oceniać kontekst

Ale to także ma zastosowanie. Bez kontekstu Całość jest trudna do oceny. To staje się jasne na przykładzie z niedalekiej przeszłości.

Elon Musk jako CEO Tesli sprzedał akcje o wartości kilku miliardów. Bez kontekstu, ten nagłówek prawdopodobnie oznaczałby (silnie) negatywny rozwój dla akcji Tesli. Jednak sprzedaż została dokonana w celu finansowania przejęcia Twittera, więc sprzedaż jest przedstawiana w innym (bardziej pozytywnym) świetle.

Nie zamierzamy w ten sposób oceniać sensu lub bezsensu tych działań, ale chcemy pokazać, jak bardzo kontekst wpływa na klasyfikację handlu od wewnątrz.

Na zakończenie tego artykułu chcemy jeszcze krótko omówić, co nauka mówi o handlu insajderskim. Ponieważ transakcje insajderskie były już badane w wielu pracach naukowych.

Na ogół można stwierdzić, że transakcje insiderów mogą dostarczać informacji o przyszłych zyskach. W tym kontekście, transakcje kierownictwa mają średnio większy pozytywny wpływ na kurs akcji niż sprzedaż przez insiderów ma negatywny wpływ na nie.

Nauka również potwierdza, że transakcje insiderów prowadzone przez osoby o wyższym statusie mają większy wpływ na kurs akcji.

Również tylko logiczne. Im większy handel, tym istotniejszy. Im więcej osób wykonuje transakcję, tym jest ona ważniejsza.

Na koniec jednak jeszcze jedna nowa informacja dla tego artykułu ze świata nauki. Stwierdzono, że transakcje osób z wewnątrz mają większy wpływ na kurs w przypadku mniejszych firm niż w przypadku większych firm.

Dalsze naukowe informacje znajdziesz np. u 2iQ Research i Inwestor oparty na dowodach.