Årsaker til undervurderte aksjer

I aksjemarkedet dannes priser gjennom tilbud og etterspørsel. Når kursene synker, mangler potensielle kjøpere. Det kan være flere grunner til at aksjer handles under sin egentlige verdi i markedet.

Hvert selskap vil forhindre negative nyheter, Likevel er det ikke alltid mulig. Når selskaper for eksempel ikke innfrir sine forventninger til fortjeneste, eller står overfor truende søksmål, fører det ofte til fallende etterspørsel. Uerfarne aksjonærer selger ofte sine aksjer i slike selskaper, og det resulterer i en nedgang i aksjeprisen. Selv om dårlige nyheter kan utgjøre en risiko for et selskap, overreagerer mange investorer, og dette fører til en undervurdering av aksjen.

Denne overilede handlingen kommer ofte fra det såkalte flokkmentaliteten. Investorer begynner å selge aksjene sine når andre gjør det samme, dette er en typisk menneskelig investoratferd. En vanlig årsak til denne irrasjonelle handlingen er onlinefora, hvor medlemmer anbefaler å selge eller kjøpe. I begynnelsen av 2021 oppstod en slik kunstig høyde, for Reddit-brukere oppfordret til kjøp av GameStop-aksjen, som deretter var massivt overvurdert.

Finn nisjeselskaper. I aksjemarkedet rapporteres det ofte bare om de store aktørene som Apple, Tesla og Amazon. Derfor er mindre nisjebedrifter eller bedrifter med mindre revolusjonerende forretningsmodeller uinteressante for mange investorer, til tross for at de har stort potensial. Mindre interesse betyr også færre kjøp. Underprisede aksjer som er billige å kjøpe på grunn av manglende interesse, representerer en enorm mulighet for investorer til å skaffe solide aksjer til en gunstig pris, før potensialet blir gjenkjent av massene.

Slik kan du finne undervurderte aksjer

For å finne undervurderte aksjer, bør du sette deg inn i finansmarkedene. Det er viktig å være informert om de gjeldende hendelsene for å kunne handle rasjonelt. Se for eksempel etter negative overskrifter om selskaper, fordi det kan senke kursen på aksjen på kort sikt.

Kriser eller korreksjonsfaser kan også presse aksjeprisene ned, selv om det ikke skjer noen endringer i bedriftsmodellen til selskapene. I løpet av våren 2020, ved starten av koronapandemien, stupte aksjekursene, og mange undervurderte aksjer kunne kjøpes til en billig penge.

Sykliske påvirkninger bør være kjent for investorer som leter etter undervurderte aksjer. Noen selskaper reagerer sterkt på økonomiske svingninger og er derfor avhengige av makroøkonomien. Typiske sykliske selskaper finnes i forbruksvarer- og teknologisektorene.

Til slutt bør investorer alltid få en oversikt over selskapet for å kunne ta en informert beslutning om aksjen. Sammenlign derfor den undervurderte aksjen med konkurrentene og følg med på hva innsidere (lenke til Insiderpage) gjør i selskapet. Hvis selskapet eller styremedlemmene kjøper sine egne aksjer, kan dette være et tegn på at aksjen er undervurdert og har stort potensial for avkastning.

Finansielle nøkkeltall du bør kjenne til

Det er to nøkkelindikatorer enhver investor som ønsker å finne undervurderte aksjer bør kjenne til: pris-inntjeningsforholdet (P/E-forholdet) og pris-bokforholdet (P/B-forholdet).

P/E-forholdet beregnes ved å sammenligne aksjekursen med selskapets fortjeneste. Hvis aksjekursen er betydelig lavere enn selskapets fortjeneste, anses aksjen for å være undervurdert. Så et lavt P/E-forhold indikerer at en aksje er rimelig. Et høyt P/E-forhold betyr imidlertid ikke nødvendigvis at en aksje er overpriset. Det er viktig å sammenligne P/E-forholdet til et selskap med gjennomsnittet i bransjen for å fastslå om det overgår konkurrentenes rate. I tillegg bør ikke P/E-forholdet brukes som den eneste indikatoren, da det ikke kan se inn i fremtiden.

Når det gjelder KBV, ser investorer som leter etter undervurderte aksjer på eiendelene som er fastsatt i balansene. Summen av egenkapitalen blir deretter delt på antall utestående aksjer. Den nåværende aksjekursen blir så sammenlignet med denne bokførte verdien per aksje. Aksjer anses som undervurdert når markedsverdien ikke tilsvarer bokverdien. Ved en KBV under 1 er aksjen rimelig priset. Det er imidlertid også her viktig å ikke bruke KBV som den eneste indikatoren for en undervurdering.

Etter at investorer har undersøkt undervurderte aksjer med P/E-tallet og P/B-tallet, bør flere økonomiske nøkkeltall tas i bruk. Price-Earnings Growth Ratio (PEG Ratio), avkastning på egenkapital eller Return on Equity (ROE), gjeldsgrad (Debt Ratio) og likviditetsgrad 3 (Current Ratio) er ytterligere viktige indikatorer.

Beregninger:

Value Investing som Warren Buffett

Value Investing er en investeringsstrategi, som søker etter undervurderte aksjer eller verdipapirer på markedet, med mål om å kjøpe eller investere i dem. Siden eiendelene kan kjøpes billig, håper investorer på et stort gevinstpotensial. I tillegg unngår investorer ved value investing å kjøpe aksjer som kan anses som overvurderte på markedet.

Warren Buffett er trolig den mest kjente value-investoren. CEOen for Berkshire Hathaway har bygget opp sin formue på mer enn 80 milliarder amerikanske dollar hovedsakelig gjennom strategien for verdiinvestering. Buffett kjøper undervurderte selskapsandeler så langt under deres Fair Value som mulig for deretter å delta i den fremtidige utviklingen.

Grunnlaget for verdibasert investering er fundamental analyse, som støtter seg på finansielle nøkkeltall. Derimot spiller også faktorer som kvaliteten på ledelsen, den mulige konkurransefordelen og soliditeten i forretningsmodellen en viktig rolle.

Ikke gå i verdifellen.

Det er viktig å ikke falle for det som kalles en Value Trap når man analyserer undervurderte aksjer. En Value Trap ser ut til å være undervurdert, men det er den ikke. Med en Value Trap fortsetter ofte aksjekursen å falle og kan i verste fall føre til insolvens. Det finnes flere indikatorer som kan hjelpe å skille en undervurdert aksje fra en Value Trap.

Fokuser på følgende faktorer:

• 1. Stabil inntjeningsutvikling over de siste årene
• 2. Ingen kjente skandaler
• 3. Positive fremtidsutsikter
• 4. Høyt kredittvurdering av Moody’s og S&P Global Ratings
• 5. Mulige konkurransefortrinn eller unike salgsargumenter
• 6. Lavt PEG-forhold