Il fondo sovrano arabo Mubadala Investment Co. ha proposto di vendere la startup insurtech in difficoltà Wefox Holding AG al broker assicurativo britannico Ardonagh Group Ltd. Tuttavia, questa proposta trova resistenza tra i fondatori dell'azienda tedesca.
Mubadala ha informato gli azionisti di Wefox che è attesa un'offerta da Ardonagh, che attribuirebbe all'azienda tedesca un valore d'impresa fino a 550 milioni di euro (595 milioni di dollari statunitensi), secondo una presentazione visionata da Bloomberg. Wefox era stata valutata 4,5 miliardi di dollari USA in un round di finanziamento guidato da Mubadala due anni fa.
Das in Berlin ansässige Unternehmen verzeichnete im vergangenen Jahr einen Verlust von über 100 Millionen Euro und steht nun vor frischem Kapitalbedarf von bis zu 70 Millionen Euro bis Ende dieses Jahres, so die Präsentation von Mubadala, die an die wichtigsten Aktionäre des Unternehmens, darunter Chrysalis Investments und Target Global, gerichtet war.
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L'azienda con sede a Berlino ha registrato lo scorso anno una perdita di oltre 100 milioni di euro e ora ha bisogno di nuovo capitale per un massimo di 70 milioni di euro entro la fine di quest'anno, secondo la presentazione di Mubadala rivolta ai principali azionisti dell'azienda, tra cui Chrysalis Investments e Target Global.
Mubadala, che gestisce un patrimonio di 300 miliardi di dollari, si dimostra sempre più risoluto nei confronti delle start-up che ha finanziato in tempi di bassi tassi di interesse. Già presso il servizio di consegna alimentare turco Getir, dove Mubadala è anch'esso il maggior investitore, il fondo sovrano ha spinto per cambiamenti nel consiglio di amministrazione e un riallineamento della strategia all'inizio dell'anno.
I fondatori di Wefox e alcuni primi investitori rifiutano l'accordo, poiché rischiano di perdere tutti i loro investimenti, riferiscono persone a conoscenza della situazione. Invece di una vendita, propongono un nuovo round di finanziamento da parte degli investitori esistenti. Chrysalis e Target sostengono questa proposta alternativa, aggiungono le persone.
Chrysalis lavora su un term sheet per un round di finanziamento da 50 milioni di euro, con una partecipazione di 15 milioni di euro, secondo una presentazione separata a cui ha avuto accesso Bloomberg.
Vertreter von Mubadala, Wefox, Ardonagh, Target und Chrysalis haben keine Stellungnahme abgegeben.
Il contratto proposto da Mubadala dividerebbe Wefox, che opera in otto paesi e conta più di 2 milioni di clienti, in due parti. Ardonagh rileverebbe il nucleo dell'azienda, il che potrebbe potenzialmente offrire alcuni vantaggi agli investitori se le azioni Ardonagh aumentassero di valore. Un'azienda separata, composta dalla piattaforma tecnologica e dall'attività svizzera di Wefox, sarebbe detenuta dai primi investitori e azionisti.
Ardonagh appartiene in parte a una filiale dell'Abu Dhabi Investment Authority, il più grande fondo sovrano dell'emirato.
Der Plan würde frühe Aktionäre einem erheblichen Risiko aussetzen, ihre gesamte Investition zu verlieren, es sei denn, das neue Unternehmen würde sehr profitabel.
Il piano esporrebbe i primi azionisti a un rischio significativo di perdere l'intero investimento, a meno che la nuova azienda non diventasse molto redditizia.
Investitori che sono entrati solo nel round di finanziamento del 2022 di Wefox potrebbero invece ricevere il doppio del loro investimento, grazie a clausole contrattuali, dette preferenze di liquidazione, che li preferiscono rispetto ad altri azionisti nella gerarchia dei pagamenti in caso di vendita.
Le proposte saranno discusse in un'assemblea generale straordinaria degli azionisti di Wefox, prevista per il 28 giugno, secondo i documenti visionati da Bloomberg.
Anche la rielezione del CEO di Wefox Mark Hartigan e del membro del consiglio Helen Heslop nel consiglio di amministrazione è all'ordine del giorno, un passo che alcuni investitori considerano una violazione di un accordo tra azionisti.
Wefox ha registrato un fatturato di 739 milioni di euro nel 2023. L'EBITDA rettificato ha mostrato una perdita di 72 milioni di euro, come indicato in una presentazione aziendale. Nei primi quattro mesi del 2024, il fatturato è aumentato del 33 percento rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, raggiungendo 446 milioni di euro, mentre la perdita nell'EBITDA rettificato si è ridotta a 17 milioni di euro.
