Trump visszatérése: Az amerikai dollár erősödik, miközben a kötvények és a feltörekvő piacok meginognak.

Donald Trump politikai visszatérése az Egyesült Államok elnökeként nemcsak az amerikai dollárnak adhat jelentős lendületet, hanem a részvénypiacot is ösztönözheti. A szakértők azonban aggódnak amiatt, hogy Trump közelgő elnöksége terhet jelenthet a kötvények, a feltörekvő piacok, valamint a tiszta energia és a fenntartható befektetések területén. Trump gazdaságpolitikai megközelítései, amelyek többek között az infláció és a növekedés növekedését adócsökkentésekkel kívánják elérni, arra kényszeríthetik az amerikai jegybankot, hogy magasan tartsa a kamatlábakat a gazdaság túlfűtöttségének elkerülése érdekében. Ez tovább erősítené a dollárt. Különösen várható, hogy vámok bevezetésére és az európai szövetségesek védelmi kiadásainak növelésére irányuló tervei más országok növekedését visszafogják, ami növelheti a dollár vonzerejét. A Citi elemzői szerint Trump választási győzelme után a dollár 3%-os emelkedést prognosztizálnak. Ezzel szemben arra számítanak, hogy az euró jelentősen csökken, lehetőleg az 1 dolláros küszöb alá, ha Trump protekcionista intézkedéseinek nyomdokain halad. A kínai jüan is tovább gyengülhet, mint 2018-2020 között. Ebben a helyzetben a magasabb dollárhozamok elősegíthetik a carry-trades visszatérését. Az olyan valuták, mint a japán jen és a svájci frank már az előválasztás előtt eladási nyomás alatt állnak. Mindazonáltal a frank stabil marad kiváló minőségű exportjai és erősödése miatt a megnövekedett infláció idején. Érdekes lehet a kriptovaluták iránya is: egy potenciálisan enyhébb Trump-kormányzati szabályozási kurzus mellett a digitális valuták, például a Bitcoin tovább profitálhat, miután nemrégiben rekordmagasságot ért el. A részvénypiac tekintetében Trump szabályozáscsökkentési, alacsonyabb vállalati adók és növelt olajkitermelési ígéretei erősíthetik a növekedési kilátásokat. Különösen a bankok, a technológia, a védelem és a fosszilis tüzelőanyagok szektorai húzhatnak hasznot. A Goldman Sachs által becsült vállalati adómérték 21%-ról 15%-ra történő csökkentése a S&P 500 nyereségeit körülbelül 4%-kal növelheti. Bár Trump tervezi a vállalati adó csökkentését, nem világos, hogy ennek mennyi része fog ténylegesen a Kongresszus elé kerülni. Protekcionista intézkedései és Kína iránti szigorú álláspontja azonban növelheti a költségeket, csökkentheti a jövedelmezőséget és terhet jelenthet a multinacionális vállalatoknak. Nemzetközi szinten az erős dollár és az emelkedő amerikai kamatok azt eredményezik, hogy a védekező szektorok jobban teljesítenek, míg az amerikai piacra támaszkodó multinacionális vállalatok visszaesést szenvednek el.