ब्लैकरॉक बिटकॉइन ETF ने 10 अरब अमेरिकी डॉलर के साथ रिकॉर्ड समय में विश्व की सबसे सफल मुद्रा का खिताब हासिल किया है। बहुत सारे निवेशक ऐसे नहीं हैं जो क्रिप्टोकुरेंसी की कीमत को रिकॉर्ड ऊंचाई पर ले जाने वाले बुखार में फंसे हों। इन उत्पादों की स्वीकृति और उसके अनुरूप पूंजी प्रवाह पहले कभी इतने विशाल नहीं हुए थे जैसे की इस वर्ष की शुरुआत में हुए थे। 11 जनवरी इस वर्ष से, निवेशकों ने 10 अमेरिकी बिटकॉइन ट्रेडिंग फंड्स में ऐतिहासिक रुप से बहुत अधिक धन निवेश किया है, जिससे कि कुल पूंजी लगभग 50 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुँच गई है।

गुरुवार को ही ब्लैकरॉक iShares बिटकॉइन ट्रस्ट की कीमत 10 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गई - और ऐसा कभी नहीं हुआ कि कोई नया ETF इतनी तेजी से यह आंकड़ा छू ले। फिडेलिटी के फंड, जिसमें 6 अरब से अधिक अमेरिकी डॉलर की पूँजी है, उस समय पहले ही निवेश प्रबंधन के तीसरे सबसे बड़े फंड के रूप में स्थान बना चुका था और नए साल की शुरुआत में उलट-पलट की गई ग्राहकों की ज्यादातर पूँजी के लिए जिम्मेदार था।

"यह मांग की एक सतत लहर है। ये उत्पादन काफी लोकप्रिय हो चुके हैं और शक्तिशाली बने हुए हैं," टोड रोज़ेनब्लुथ, वेट्टाफी अनुसंधान के प्रमुख ने टिप्पणी की। फंड्स आम निवेशकों को अपने ब्रोकरेज खातों के माध्यम से डिजिटल सम्पदा खरीदने की सुविधा देते हैं, बिना क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज पर जाने की आवश्यकता के या बिटकॉइन के मूल्य को टर्मिनल कॉंट्रैक्ट्स के माध्यम से ट्रैक करने वाले फंड्स के। कुछ विश्लेषकों ने भविष्यवाणी की थी कि फंड्स में बड़े कैपिटल का प्रवाह शुरुआत में कम हो जाएगा, परंतु इसके विपरीत पिछले कुछ हफ्तों में जैसे-जैसे बिटकॉइन की कीमतें रिकॉर्ड स्तरों की ओर अग्रसर हुईं, प्रवाह की गति तेज हो गई है।"

सोमवार की दोपहर को बिटकॉइन $67,000 से अधिक पर कारोबार किया गया, नवंबर 2021 के अपने उच्चतम स्तर $68,990.90 से बस थोड़ा नीचे। एक साल पहले, मुद्रा ने लगभग $40,000 पर कारोबार समाप्त किया था और दो साल पहले यह लगभग $23,000 पर थी। कई विश्लेषकों ने पिछले वर्ष की दूसरी छमाही में बिटकॉइन की वृद्धि का श्रेय इस अपेक्षा को दिया कि ETFs को मंजूरी दी जाएगी। अब वे कह रहे हैं कि निवेशकों द्वारा फंड्स की स्वीकृति अधिक आत्मविश्वास पैदा कर रही है और साथ ही नई मांग भी सृजित कर रही है।

यह ब्लैकरॉक फंड पहले ही दुर्लभ ऊंचाइयों में है: ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के अनुसार, 3000 से अधिक सूचीबद्ध अमेरिकी ETFs में केवल लगभग 4% फंडों में $10 बिलियन से अधिक की संपत्ति ब्लैकरॉक के बिटकॉइन फंड में है। जनवरी में बिटकॉइन फंडों के नौ नए प्रक्षेपण हुए, जबकि ग्रेस्केल के बिटकॉइन ट्रस्ट को एक ETF में परिवर्तित किया गया था और अन्य फंडों के प्रक्षेपण के समय इसमें पहले ही लगभग 30 बिलियन अमेरिकी डॉलर की संपत्ति थी।

इसके बाद से निवेशकों ने इस फंड से $8 अरब से अधिक निकाले, जो प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी अधिक शुल्क वसूलता है। ग्रेस्केल का सालाना 1.5% शुल्क वेल्थ मैनेजर के लिए फंड की औसत संपत्ति वर्तमान स्तर पर रहने वाली हो, तो लगभग $400 मिलियन की वार्षिक आय पैदा करेगा। प्रचारक अवधि के बाद ब्लैकरॉक 0.25% शुल्क लेता है, जबकि अधिकांश छोटे वेल्थ मैनेजरों ने यहाँ तक की और भी कम शुल्क लगाने की मांग की है।

बिटकॉइन के उतार-चढ़ाव के कारण बेशक हर संपत्ति प्रबंधक उत्पादों को निजी निवेशकों के लिए उचित नहीं समझते। उदाहरण के लिए, वैंगार्ड ने स्पष्ट किया है कि उनकी किसी बिटकॉइन ETF की पेशकश करने की कोई योजना नहीं है और वे अपने ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म पर कोई क्रिप्टो-संबंधित उत्पाद पेश नहीं करेंगे। विशाल संपत्ति प्रबंधक ने हाल के एक ब्लॉग पोस्ट में बिटकॉइन को "कम निवेश और अधिक सट्टा" के रूप में बताया। जो एडवाइजर्स ETFs में पूँजी के संचार में महत्वपूर्ण होते हैं, उनकी बिटकॉइन फण्डों तक पहुँच फिलहाल सीमित है।

मॉर्गन स्टेनली, मेरिल लिंच, यूबीएस, और वेल्स फार्गो के वेल्थ-मैनेजमेंट प्लेटफ़ॉर्म फ़ंड्स को बिना अनुरोध के प्रस्तुत करते हैं — सलाहकार अपने ग्राहकों को उत्पाद सक्रिय रूप से नहीं पेश कर सकते, किन्तु वे ग्राहक की मांग पर उन्हें खरीद सकते हैं। यदि यह स्थिति बदलती है, तो विश्लेषकों का अनुमान है कि और अधिक पूंजी प्रवाहित होगी। "सलाहकारों के मंचों ने क्षेत्र को इसलिए नज़रअंदाज़ किया क्योंकि उनके पास कोई एसईसी-नियमित उत्पाद नहीं था," CFRA रिसर्च में ETF डेटा और विश्लेषण के प्रमुख अनिकेत उल्लाल ने समझाया। "अगर कुछ बदलता है, तो हम उच्च मांग की अपेक्षा करते हैं।"

नए बिटकॉइन फंड्स में से कुछ अन्य निवेश वर्गों के निरपेक्ष भारी भरकमों के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा में हैं, जहां तक नए धन के प्रवाह की बात है। ब्लैकरॉक का बिटकॉइन फंड ने फरवरी में अमेरिकी ETFs में तीसरा सबसे बड़ा योगदान दिया है और बमुश्किल ही S&P 500 के सबसे बड़े ETF को पछाड़ा है। फिडेलिटी का बिटकॉइन फंड आठवें नंबर पर था। (फरवरी में सबसे अधिक पूछे गए फंड्स वैंगार्ड के S&P 500 और वैंगार्ड के सूचना प्रौद्योगिकी थे।)

वर्तमान में, फंडों के वास्तविक खरीदारों के बारे में अभी भी डेटा की कमी है। वॉल स्ट्रीट को बड़े निवेशकों की तिमाही रिपोर्टों के बाद उनके द्वारा रखे गए फंडों के बारे में अधिक जानकारी मिलेगी। लेकिन पिछले कुछ महीनों में व्यापार ने तेजी पकड़ी है। एक दिन, बुधवार को, लगभग $8 बिलियन मूल्य के शेयरों का मालिक बदला, यह अब तक का सबसे बड़ा दिन था, ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के अनुसार। "निवेशकों द्वारा इन फंडों को अपनाने की गति एक आश्चर्य है। यह एक असामान्य स्थिति है," उल्लाल ने टिप्पणी की, जिन्होंने यह भी जोड़ा कि ईटीएफ़्स को धन आकर्षित करने में आमतौर पर बहुत लंबा समय लगता है जब वे विभिन्न सलाहकार मंचों पर सूचीबद्ध होने की प्रतीक्षा करते हैं।