ענקית האופנה המהירה הסינית-סינגפורית Shein מתכוננת להפוך אולי לאחת מהנפקות הגדולות ביותר בבריטניה ב-2024. עם הערכת שווי של 50 מיליארד פאונד, החברה עשויה להיכנס למדד ה-FTSE 100. אולם, התוכניות שנויות במחלוקת, שכן Shein מתמודדת עם האשמות על הפרות זכויות אדם וגם עם חששות לגבי ניהול החברה.
שיין, הידוע בזכות ייצור אופנה מהיר במיוחד, רוצה לנצל את רפורמת כללי רישום הבורסה הבריטית שנעשתה לאחרונה. זו נוצרה במטרה למשוך ללונדון יותר חברות בעלות צמיחה גבוהה ומנוהלות על ידי מייסדים. עם זאת, החברה ניצבת בפני ביקורת הן מצד ארגוני זכויות אדם והן מצדם של משקיעים. ועדה פרלמנטרית בריטית מתכננת לחקור את הנהלת החברה בפומבי בשנה הבאה.
שיין חשודה בהפקת רווחים מעבודת כפייה באזור שינג'יאנג בסין. הארגון Stop Uyghur Genocide טען במכתב לרשות הפיקוח הפיננסית הבריטית (FCA) כי אישור הנפקת שיין "אינו רציונלי". לעומת זאת, שיין מדגישה כי פחות משני אחוזים מהכישור שלה מקורם בשינג'יאנג וכי ספקיה חייבים להסכים לקוד התנהגות המוציא מכלל אפשרות עבודת כפייה.
למרות הבטחות אלו נשאר הנושא נפיץ, במיוחד מכיוון ש-Shein מייצרת את רוב מוצריה בסין. עם זאת, היעילות של הטכנולוגיה שלה והפקה בקונספט של "בדיוק בזמן" מהוות יתרון תחרותי חשוב לעומת מותגי אופנה מהירה מסורתיים.
ישנם חששות גם לגבי ניהול החברה. מייסד Shein, סקיי שו, מחזיק ב-37 אחוזים מהמניות, ומצופה שהחברה תיישם מערכת אקתיות כפולות, שתחזק את שליטתו בחברה. מבקרי המערכת דורשים מ-Shein ליצור מבנה ניהולי עצמאי ומאוזן שיעמוד בסטנדרטים בינלאומיים.
המודל העסקי של שיין, המבוסס על עלויות ייצור נמוכות, עלול להיפגע מעלייה בשכר בסין וממכסים פוטנציאליים של ממשל טראמפ. בהתחשב בתלות בשוק האמריקאי, החברה מתכננת לגוון את הייצור ולהרחיב את המיקומים מחוץ לסין, כמו בברזיל ובטורקיה.
רשימת ה-FCA ניצבת בפני האתגר למצוא את האיזון בין הסיכונים של הנפקה לבין היתרונות לשוק ההון הבריטי. הנפקת המניות של שיין תחזק את המרכז הפיננסי הלונדוני ותביא לתנופה חדשה, אך טומנת בחובה את הסיכון לבעיות ממשל תאגידי כפי שהתרחשו בהנפקות קודמות של חברות זרות.
