Vaikka valtavista käteisvarannoistaan huolimatta suurimmat teknologiayritykset kohtaavat kasvavia haasteita varojensa sijoittamisessa, sillä sääntelytarkastukset ja viivästykset mahdollisten yritysostojen yhteydessä lisääntyvät. Apple, Amazon, Microsoft sekä Googlen ja Facebookin emoyhtiöt hallitsevat yhteensä yli 570 miljardia Yhdysvaltain dollaria käteisenä ja investointeina, summa, joka on yli kaksinkertainen verrattuna viiden rikkaimman ei-rahoitusalan yrityksen käteisvaroihin S&P 500 -indeksissä.
Tämä johtuu pääasiassa liiketoimintamalleista, jotka myyvät laajalti levinneitä tuotteita ja palveluita ilman muiden toimialojen korkeita kiinteitä kuluja. Vain viime vuonna Apple, Microsoft ja Alphabet tuottivat kukin yli 100 miljardia Yhdysvaltain dollaria operatiivisesta liiketoiminnasta.
Viime vuosina sääntelyviranomaiset Yhdysvalloissa ja maailmanlaajuisesti ovat keskittyneet suuriin teknologiayrityksiin rajoittaakseen niiden laajentumista. Tämä on johtanut siihen, että yritykset kuten Amazon, Adobe ja Intel ovat joutuneet luopumaan suunnitelluista yritysostoista globaalien sääntelyviranomaisten vastustuksen vuoksi. Microsoftin Activision Blizzard -yritysoston toteutuminen vei lähes kaksi vuotta, mikä on merkittävästi pitempi aika kuin yhtiön aikaisemmissa suurissa yritysostoissa.
Google harkitsee raporttien mukaan tarjousta HubSpotista, pilvipohjaisen sähköpostimarkkinointiohjelmiston ja siihen liittyvien mainostoimintojen tarjoajasta, joka voisi olla yli 40 miljardia dollaria. Tämä ylittäisi Googlen aiemman suurimman yritysoston yli kolminkertaisesti ja saattaisi kohdata kovaa vastustusta kilpailuviranomaisilta Googlen vallan vuoksi mainosmarkkinoilla.
Googlella on suurimmat käteisvarat verrattuna muihin teknologiayrityksiin ja se on voinut saada rohkaisua Microsoftin onnistumisesta Activisionin ostossa uskaltaakseen tehdä rohkeita siirtoja.
Suuret teknologiayritykset käyttävät myös merkittäviä summia osakkeiden takaisinostoihin, mikä niin ikään herättää kasvavaa keskustelua. Yhdysvaltain oikeusministeriö viittasi kartellikanteessaan Applea vastaan siihen, että 77 miljardia dollaria, jotka Apple viime vuonna käytti osakkeiden takaisinostoihin – yli kaksinkertainen summa tutkimukseen ja kehitykseen verrattuna – on todiste siitä, että Applella on itsellään vähemmän kannustimia innovaatioihin, koska se suojautuu kilpailulta.
Apple maksaa myös noin 15 miljardia dollaria vuodessa osinkoina, mutta on pitkään välttynyt suuremmilta yritysostoilta. Säädösten ja strategisten haasteiden myötä merkityksellisten investointimahdollisuuksien etsiminen teknologiajätin valtaville käteisvaroille voi muuttua yhä vaikeammaksi.
