Pienet yhdysvaltalaiset rahastot ja säätiöt siirtävät yhä enemmän sijoitusten hallintaa ulkoisille johtajille saadakseen pääsyn kannattaville, mutta epälikvideille vaihtoehtoisille markkinoille. Tämä kehitys tapahtuu aikana, jolloin perinteiset tulonlähteet heilahtelevat yhä enemmän ja toimintakustannukset kasvavat, mikä lisää laitosten rahoitustarpeita.
Rahastot, jotka hallinnoivat yhdessä biljoonia dollareita, ovat vuosia taistelleet johdonmukaisten tuottojen tuottamiseksi. Kasvava riippuvuus sijoitusvoitoista on reaktio epävakaampiin tuloihin ja nouseviin toimintakustannuksiin. Parantaakseen suorituskykyä säätiöt sijoittavat yhä enemmän vaihtoehtoisiin omaisuuslajeihin, kuten yksityiseen pääomaan ja riskipääomaan.
Tutkimukset osoittavat, että ulkopuolisten sijoitusjohtajien käyttö on selvästi lisääntynyt. Tutkimus, jonka tekivät Commonfund ja Council on Foundations, paljasti, että 39 % yksityisistä säätiöistä käytti viime vuonna ulkopuolista sijoitusjohtajaa (OCIO) verrattuna 24 %:iin vuonna 2018. Toinen Captrustin tutkimus havaitsi, että OCIO:n kanssa yhteistyötä tekevien säätiöiden määrä on kaksinkertaistunut vuodesta 2020.
Ulkopuoliset sijoitusjohtajat, joita tukevat johtavat Wall Street -pankit ja konsultointiyritykset, väittävät olevansa paremmin varustautuneet ohjaamaan yksityisiä sijoituksia kuin monet pienet rahastot, joilla on rajalliset resurssit ja pääsy. Todelliset hyödyt ovat kuitenkin kiistanalaisia. Dennis Simmons, Committee on Investment of Employee Benefit Assets -komitean toimitusjohtaja, korostaa: "OCIO ei ole patenttiratkaisu. Se ei takaa, että ulkopuolinen tiimi ylittää sisäisen.
Huolimatta huolista jotkut instituutiot ovat vakuuttuneita ulkoistusstrategiasta.
Der zunehmende Einsatz von OCIOs wird auch durch finanzielle Druckfaktoren begünstigt. US-inflationsbereinigte Wohltätigkeitsspenden sanken im letzten Jahr um 2,1 %, wie die Giving USA Foundation berichtete. Rückgänge bei der Studienzulassung und steigende Kosten für höhere Bildung verschärfen die finanzielle Lage weiter. Ned Rosenman, Leiter des OCIO-Bereichs für Endowments, Stiftungen und Family Offices bei BlackRock, beschreibt die Situation als „eine perfekte Sturmkombination in den letzten Jahren“.
Here is the translation of this heading into Finnish:
"OCIO:iden kasvava käyttö saa tukea myös taloudellisista paineista. Inflaatiokorjatut hyväntekeväisyyslahjoitukset Yhdysvalloissa laskivat viime vuonna 2,1 %, kuten Giving USA Foundation raportoi. Opiskelijamäärien lasku ja nousevat korkeakoulutuskustannukset pahentavat taloudellista tilannetta entisestään. Ned Rosenman, BlackRockin endowment-, säätiö- ja perhetoimistojen OCIO-toiminnon johtaja, kuvailee tilannetta 'täydellisen myrskyn yhdistelmäksi viime vuosina'.
Siitä huolimatta OCIO-strategian tehokkuus on kyseenalainen. Alpha Capital Managementin suorituskykyindeksi osoittaa, että rahastojen ja säätiöiden osaindeksi on tuottanut viime vuosikymmenellä heikommin kuin S&P 500 ja tavanomainen sijoitusjakauma, joka sisältää 60 % Yhdysvaltain osakkeita ja 40 % joukkovelkakirjoja. "Ei ole oikein sanoa, että OCIO on aina kustannustehokkaampi", kritisoi Simmons.
Monista eriävistä tuloksista huolimatta monet säätiöt ja rahastot turvautuvat edelleen ulkopuolisiin johtajiin sijoitusstrategioidensa optimoimiseksi ja kasvavien taloudellisten vaatimusten täyttämiseksi. Näiden toimenpiteiden pitkäaikainen tehokkuus on kuitenkin vielä nähtävissä, sillä OCIO:iden tulokset eivät toistaiseksi ole olleet selvästi parempia kuin perinteisten sisäisten tiimien.
