Intel: Uusi askel monimutkaisessa käänteessä

Intel, joka on jo vuosia kamppaillut elvytysstrategiansa kanssa, on ottanut tällä viikolla ratkaisevan askeleen hallitakseen yhden teknologia-alan historian monimutkaisimmista käänteistä. Intelin strategian ydin on toimitusjohtaja Pat Gelsingerin päätös pitää sirujen suunnittelu ja valmistus saman katon alla sen sijaan, että ne jaettaisiin erillisiin yrityksiin. Ongelma: Intel ei tuota tarpeeksi omia PC- ja palvelinsiruja täyttääkseen valtavia tuotantolaitoksiaan, niin kutsuttuja "fabeja", jotka ovat välttämättömiä, jotta se voisi palata edistyneen siruvalmistuksen kilpailun kärkeen. Siksi Intelin täytyy vakuuttaa muutkaan yritykset, mukaan lukien kilpailijat, valmistamaan sirunsa näissä tiloissa. Yksi Intelin etu tässä tilanteessa on geopoliittinen riski Taiwanissa, jossa johtava siruvalmistaja TSMC sijaitsee. Tämä voisi saada muut yritykset harkitsemaan Intelia vaihtoehtoisena sirujen valmistuslähteenä. TSMC:hen yltäminen olisi kuitenkin haastavaa – jopa kaikkein parhaiten rahoitetulle ja erikoistuneimmalle valmistusyritykselle, puhumattakaan Intelistä, joka on keskellä ratkaisevaa uudelleenjärjestelyprosessia. Jos Gelsinger onnistuisi hyödyntämään valimo-liiketoimintaa palauttaakseen Intelin integroidun liiketoimintamallin, se voisi herättää ei-toivottuja haluja kilpailijoissa, jotka ovat muuttuneet asiakkaiksi. Osoittaakseen, että yritys kiinnittää tarpeeksi huomiota valmistukseen, Intel on jo eriyttänyt valmistusosastonsa talouden. Tällä viikolla Gelsinger otti vielä yhden askeleen pidemmälle ja ilmoitti muodostavansa tämän osaston erilliseksi oikeudelliseksi tytäryhtiöksi, jolla on riippumaton hallitus. Tämä syvällinen uudelleenjärjestely pyrkii tekemään yrityksen rakenteen selkeämmäksi ja voisi myöhemmässä vaiheessa helpottaa yrityksen jakamista. Jotkut saattavat pitää tätä yrityksenä saada sijoittajat arvioimaan valmistusliiketoiminnan erillisenä yrityksenä ja siten nostaa koko Intelin arvoa. Wall Streetin reaktio on kuitenkin ollut varovainen. Siitä huolimatta tämä askel voisi tuoda operatiivisia etuja. Eri hallintorakenne voisi lisätä Intelin kilpailijoiden luottamusta antaa suunnitelmansa valmistukseen ilman, että he pelkäävät henkisen omaisuutensa vaarantuvan, toteaa Daniel Newman, amerikkalaisen siruanalyysiyrityksen The Futurum Groupin toimitusjohtaja. Lisäksi muodollinen sisäinen eriyttäminen voisi helpottaa rahoituksen hankkimista. Suuret valimo-asiakkaat voisivat olla potentiaalisia sijoittajia, jotka haluavat investoida Intelin pääomatarpeisiin osallistumatta suoraan koko yritykseen. Pelkkä uudelleenjärjestely ei kuitenkaan riitä. Intelin täytyy myös tehdä todellisia edistysaskeleita valmistuksessa ja kehittää parempia sirusuunnitelmia. Aikoinaan valmistuksen ja suunnittelun tiivis yhteys oli Intelin vahvuus. Nykyään kummatkin liiketoiminta-alueet muistuttavat enemmänkin taistelijoita, jotka pitävät toisiaan pinnalla. Gelsingerin aikana Intel on ottanut kiinni monia viivästyksiä prosessiteknologiassa. Ilman näitä edistysaskeleita elvytys olisi ollut mahdotonta. Jäljellä on kuitenkin vielä näyttää, että nämä prosessit voidaan muuttaa menestyksekkäästi ylivoimaisiksi tuotteiksi ja houkutella tarpeeksi valimo-asiakkaita. Tulevat kuukaudet ovat ratkaisevia. Uusi palvelinsiru, koodinimeltään Granite Rapids, näyttää, pystyykö Intel kilpailemaan AMD:n kanssa. PC-sirujen osalta uusi Lunar Lake -siru on avainasemassa, kun Intel yrittää puolustaa markkinaosuuksiaan Qualcommia vastaan, vaikka tärkeä osa tästä sirusta on ulkoistettu TSMC:lle, mikä rasittaa voittomarginaaleja. Ajallaan tapahtuvat tuotelanseeraukset ja positiiviset arviot voivat alkaa palauttaa Wall Streetin luottamusta. Silti Intelillä on edessä kaksi vaikeaa vuotta, ennen kuin marginaalit alkavat osoittaa merkittävää parannusta, jopa optimistisimmassa skenaariossa.