Kiinteistöjätti LEG kohtaa haastavia aikoja

Kiinteistömarkkinat ovat armottomat, ja jopa alan suurimmat nimet eivät ole immuuneja vaikutuksille. LEG Immobilien kohtaa samankaltaisia haasteita kuin kilpailijansakin ja tuntee jatkuvasti nousevien korkojen olevan pitkäaikainen taakka. Aikana, jolloin sopeutumiskyky on arvossaan, yhtiö keskittyy kiinteistöjen myyntiin velkatason vähentämiseksi. Siitä huolimatta myyntimarkkinat ovat monimutkaiset, mikä on tehnyt portfolion arvon alentumisen välttämättömäksi. Tuloksena on miljardiin yltävä tappio vuodelle 2023, mikä korostaa haasteellisen jakson seurauksia. Toivon pilarit lepäävät kuitenkin vilkkaan asuntokysynnän varassa, joka on selkeästi vauhdittanut päivittäistä liiketoimintaa viime vuoden aikana. Hallitus suunnittelee tänä vuonna yllättävän tuottoisan osingon jakamista ja vahvistaa tavoitteensa meneillään olevalle liiketoimintavuodelle. Seurauksena osakkeen arvo nousi iltapäivän aikana yli viisi prosenttia. LEG:n toimitusjohtaja Lars von Lackum on tulevalle liiketoimintavuodelle optimistinen ja odottaa edelleen kasvua tuotoissa sekä vilkastumista kiinteistömarkkinoilla tapahtuvassa kaupankäynnissä. Hänen mukaansa portfolion ostokyselyt alkavat jälleen lisääntyä – positiivinen merkki, joka antaa toivoa muutoksesta. Vaikka uutta arvon alenemista ei voida poissulkea kuluvana vuonna, sen ei tulisi yltää viime vuoden mittaluokkaan, joka on kirjattu yhtiön historian erityisen haastavaksi vuodeksi. Viime vuosi oli LEG:lle erityisen vaikea, koska suunnitellut asuntojen myynnit etenivät odotettua hitaammin. Kirjanpitoarvossaan yhtiö onnistui myymään yli 1300 asuntoa ja useita liiketiloja. Operatiivinen suorituskyky kuitenkin erottuu selvästi positiivisesti: Netto kylmävuokra kasvoi joulukuun loppuun mennessä 4,4 prosenttia ja AFFO parani kaksi kolmannesta. Osingonjulkistus 2,45 euroa osakkeelta vuodelle 2023 tulee edellisen vuoden keskeytetyn osingon jälkeen erityisenä yllätyksenä ja lähettää positiivisen signaalin osakkeenomistajille. Vankkaa liiketoiminnan kehitystä ajatellen, tämä askel yllättää asiantuntijat positiivisesti, jotka myös kehuvat yrityksen keskeisten tunnuslukujen robustiutta. Odotukset kiinteistöarvojen vakautumisesta kasvavat, vaikka sijoittajat tarkkailevatkin valppaasti velkaantumisastetta ja sitä myöten johtoryhmän suunnitelmia sen alentamiseksi. Yhteenvetona yhtiö esittää nettotappiosta huolimatta sisäisesti vahvan taseen ja näyttää valmiudelta vastustaa markkinan vaikeuksia stabiloimalla operatiiviset tuloksensa sekä vähentämällä velkaantumisastetta.