Euro paineen alla: Poliittinen levottomuus ja EKP-spekaulaatiot rasittavat yhteisvaluuttaa

Euro on tällä hetkellä merkittävän paineen alaisena ja kamppailee useiden haasteiden kanssa, jotka estävät sen elpymistä lyhyellä aikavälillä. Reutersin tekemä kysely markkina-asiantuntijoiden keskuudessa viittaa siihen, että euro pysyy heikkona lähitulevaisuudessa. Keskiössä ovat poliittiset jännitteet Ranskassa sekä uudet uhkaavat Yhdysvaltojen tullit, jotka lisäävät dollarin houkuttelevuutta. Ennen mahdollista elpymistä useimmat strategit näkevät tällä hetkellä vähän näkymiä, sillä markkinaosapuolet ovat jo ottaneet paljon negatiivista huomioon. Kuitenkaan asiantuntijat eivät odota euron laskevan tasavertaiseen asemaan Yhdysvaltain dollarin kanssa seuraavien kolmen kuukauden aikana. Pikemminkin odotetaan, että yhteisvaluutta vakiintuu nykyiselle matalalle tasolleen. Ranskan hallitus on ajautumassa poliittiseen kriisiin, kun sekä oikeisto- että vasemmistoradikaalit puolueet ovat esittäneet epäluottamuslauseita pääministeri Michel Barnieria vastaan. Noin 6 %:n menetyksen jälkeen syyskuun lopusta euro tuskin pystyy palauttamaan asemiaan. Myös kasvuhuoli euroalueella myötävaikuttaa euron heikkouteen. Euroopan keskuspankin odotettavissa olevat lisäkoronlaskut ovat johtaneet yhteisvaluutan marraskuussa kahden vuoden pohjakosketukseen 1,03 Yhdysvaltain dollarissa. Korkofutuurit viittaavat merkittävään pelivaraan EKP:n lisäkoronlaskuille vuoden 2025 loppuun mennessä, kaksinkertaisesti verrattuna Yhdysvaltain keskuspankkiin, jonka koronlaskuodotuksia hillitsee inflaatioriskien kasvu. Kysely lähes 70 valuuttastrategin keskuudessa viittaa siihen, että euro voitaisiin käydä kauppaa kolmen kuukauden kuluttua noin 1,05 Yhdysvaltain dollarissa ja kuuden kuukauden päästä noin 1 % alempana 1,04 Yhdysvaltain dollarissa. Ranskan ja Saksan poliittiset ja rakenteelliset haasteet tekevät eurosta haavoittuvan, toteaa Jane Foley Rabobankista. Kysymys kuuluu, jäävätkö nämä ongelmat Ranskan osalta rajatuiksi vai leviävätkö ne myös Saksaan, joka taistelee tällä hetkellä stagflaation kanssa. Tällä hetkellä vain harvat strategit uskovat, että euro saavuttaa dollarin pariteetin seuraavien kuuden kuukauden aikana. Lähes 60 % arvioi todennäköisyyden pieneksi. Kuten Erik Nelson, Wells Fargo:n makrostrategisti, huomauttaa, pariteetin todennäköisyys on vähäinen ottaen huomioon jo ennestään voimakas euroskeptisyys, erityisesti verrattuna Fedin ja EKP:n korkokehitykseen.