Filecoinin perusti Juan Benet, joka loi myös Interplanetary File Systemin. Benet on yhdysvaltalainen tietojenkäsittelytieteilijä, joka opiskeli Stanfordin yliopistossa. Perustettuaan Protocol Labsin toukokuussa 2014 hän osallistui Y Combinator -ohjelmaan kesällä 2014 tukemaan sekä IPFS:ää että Filecoinia, samoin kuin muita projekteja.

Filecoin pyrkii tallentamaan dataa hajautetusti. Toisin kuin pilvitallennusyritykset, kuten Amazon Web Services tai Cloudflare, jotka ovat alttiita keskittämiseen liittyville ongelmille, Filecoin hyödyntää hajautettua rakennettaan suojellakseen datan sijainnin eheyttä, mikä tekee siitä helposti haettavan ja vaikeasti sensuroitavan. Hajautetut tallennusjärjestelmät, kuten Filecoin, antavat ihmisille mahdollisuuden olla oman datansa hallitsijoita ja tekevät verkkosisällöstä helpommin saatavilla maailmanlaajuisesti. Koska osallistuminen Filecoin-verkostoon louhimalla ja tallentamalla dataa liittyy suoraan suurempien lohkopalkkioiden voittamiseen, Filecoin kannustaa osallistujia toimimaan rehellisesti ja tallentamaan mahdollisimman paljon dataa.

Filecoin-järjestelmässä on kolme osapuolta: asiakkaat, tallennuslouhijat ja noutolouhijat. Nämä käyttäjäryhmät tekevät läheistä yhteistyötä keskenään, solmivat kauppoja, vaihtavat tietoja ja suorittavat mikromaksuja $FIL-valuutassa. Asiakkaat maksavat tietojen tallentamisesta tai noutamisesta. He tekevät tilauksen verkossa olevaan tallennusmarkkinapaikkaan, jossa sopimus solmitaan tallennuslouhijoiden kanssa. Tallennuslouhijat puolestaan tallentavat asiakkaan tiedot ja saavat palkkioita. Tämä käyttäjäryhmä sijoittaa tiedostoja kiintolevyn vapaaseen sektoriin, kaikki toiminnot kirjataan lohkoketjuun, ja asiakkaat saavat yksityiset avaimensa. Noutolouhijat hakevat tietoja asiakkaan pyynnöstä. Asiakkaat tekevät kaupan lohkoketjun ulkopuolelle jäävillä noutomarkkinoilla. Noutolouhijat voivat toimia myös tallennuslouhijoina. Filecoin perustuu IPFS:ään, jossa kaikki tiedot tallennetaan vertaisverkko-lohkoketjuun. Prosessin aloittamiseksi käyttäjät valitsevat louhijat tallentamaan henkilökohtaiset tietonsa ja maksavat tallennuksesta FIL-tokeneilla. Täten louhijat tekevät kauppoja ja saavat osallistumismaksuja sekä FIL-palkkioita. Mitä enemmän tallennuslouhijat tarjoavat tallennustilaa, sitä suuremmat ovat mahdollisuudet saada palkintoja. Asiakkaat voivat milloin tahansa tarkistaa, miten heidän tietonsa on tallennettu transaktion aikana, sillä todisteet on kiinnitetty lohkoketjuun. Filecoin-verkko käyttää Proof-of-Replication (PoRep) -menetelmää, kun taas louhijat käyttävät Proof-of-Spacetime (PoSt) -menetelmää. Jos asiakas haluaa toivottavasti säilyttää tietonsa turvallisesti Filecoin-verkossa, hänen on maksettava louhijalle. Kustannukset määräytyvät avoimen markkinan mukaan, ja hinta koostuu useista tekijöistä. Avoimessa markkinassa on kova kilpailu louhijoiden kesken, jossa jokainen tarjoaa oman vähimmäishintansa tallennukselle.

Protocol Labs kuvailee Filecoinin tokenomiksin eli talousmallin olevan "markkinat datalle", jossa käyttäjät voivat myydä tallennustilaansa muille käyttäjille, jotka haluavat vuokrata sitä. Viisi sidosryhmää voi käydä kauppaa tokeneilla: kehittäjät, asiakkaat, louhijat, tokenin haltijat ja ekosysteemikumppanit. Protocol Labsin mukaan tulee olemaan myös kolme Filecoin-markkinaa: tiedostojen tallennus, tiedostojen nouto ja pörssissä tapahtuva token-kauppa. Syksyllä 2020, 400 louhijaa osallistui ns. "Avaruuskilpailu" testnet-vaiheeseen, jolloin Filecoinin verkon datakapasiteetti lisääntyi yli 325 pebitytea; noin 3,5 miljoonaa FIL-tokenia jaetaan Avaruuskilpailun osallistujille.

Filecoin on turvattu proof-of-replication- ja proof-of-spacetime-menetelmillä. Filecoin-verkossa solmut, jotka tunnetaan myös datan palautuslouhijoina, kilpailevat tarjotakseen asiakkaille tietoa mahdollisimman nopeasti. Ne palkitaan sitten FIL-maksuilla, mikä kannustaa verkostoa solmuista, jotka haluavat kopioida ja säilyttää tiedostoja. Tallennuslouhintasolmut kilpailevat jatkuvasti sopimuksista tarjotakseen asiakkaille tallennustilaa tietyn ajanjakson ajaksi. Kun tallennuslouhija ja asiakas sopivat kaupasta, tallennuslouhija säilyttää asiakkaan tiedot sektorissa ja "sinetöi" sen luodakseen ainutlaatuisen kopion sektorin tiedoista. Tallennuslouhijat palkitaan FIL:llä asiakkailta kaupantekomaksuina, ja nämä louhijat voivat myös louhia lohkoja ja saada lohkokohtaisia palkintoja.

Ennen Filecoinin pääverkkojulkaisua Gemini ja Kraken ovat ilmoittaneet tukevansa FIL:iä. Huobi listaa FIL:n mainnet-julkaisun jälkeen. Lisätietoja kryptovaluutan ostamisesta löydät Eulerpoolin helposta oppaasta.

Ensiksi, suuren ja ilmaisen datan tallennukseen erikoistuneen markkinan avaamisen myötä, palvelun kustannusten on taipumus laskea. Markkina muuttuu avoimemmaksi kaikille, mikä johtaa alhaisempaan hintaan verkon käytössä. Syyskuuhun 2022 mennessä verkko on yhdistänyt yli 20 000 käyttäjää ja tietokonetta ympäri maailmaa, luoden laajan yhteisön, jolla on samanlaiset tavoitteet ja tarpeet. Lisäksi Filecoin käyttää olemassa olevia resursseja uusien teknologioiden ja laitteiden luomisen sijaan. Louhijat voivat liittyä verkkoon mistä päin maailmaa tahansa. Lopuksi, Filecoin on hajautettu verkko, jolla on omat tapansa suojata tietoja ja estää yhdestä pisteestä tulevia hyökkäyksiä.