Kaks kvartalit pärast oma teraviljaäri eraldamist Kelloggi poolt, et keskenduda snäkkidele, ületab algselt mitte armastatud teraviljaüksus nii turu kui ka oma endise emaettevõtte selgelt. WK Kelloggi aktsiad, Põhja-Ameerika teraviljaüksuse aktsiad, on tõusnud alates nende esimesest kauplemispäevast iseseisva ettevõttena 2. oktoobril peaaegu 75%. Kellanova, ümber nimetatud firma, mis müüb tooteid nagu Pop-Tarts ja Pringles ning rahvusvaheliselt ka teravilju, on samal perioodil tõusnud umbes 16%, jäädes seeläbi alla S&P 500-le.

See vastab tavalisele mustrile jagunemistel. Aktsionärid loobuvad sageli vähem atraktiivseks peetava ettevõtte aktsiatest, mis pakub võimalust väärtustele orienteeritud investoritel sisenemiseks.

Siiski meenutasid mõlema ettevõtte hiljutised kvartalitulemused, miks eelistati algselt Kellanovat. Eelmisel nädalal teatas snäkiettevõte 5,4% orgaanilisest müügitõusust võrreldes eelmise aastaga esimeses kvartalis, mis oli kiirem kui analüütikute poolt oodatud ja võib viidata aastaennustuse umbes 3% kasvu ületamisele.

WK Kelloggi teisipäevasel teatel langesid korrigeeritud müüginumbrid viimases kvartalis eelmise aastaga võrreldes 0,8%. Ettevõte kinnitas oma strateegiat sihtida stabiilset müügitaset, samal ajal marginaale laiendades parema tarneahela infrastruktuuri investeeringute kaudu. Hinnastamine ja müügikombinatsioon andsid müügikasvuks 6,3 protsendipunkti, samas kui aluseline maht vähenes 7%. Investoritele suunatud esitluses tunnistas ettevõte, et on jätkuvalt kaotanud turuosa USA hommikusöögihelveste turul.

WK Kellogg ootab kogu aasta jooksul korrigeeritud käibe langust 1% või tõusu kuni 1% ning korrigeeritud EBITDA kasvu 3% kuni 5%.

See oleks võib-olla investoreid vaimustanud, kui aktsiat kaubeldi lühikese aja jooksul pärast eraldumist ainult 6,5-kordse oodatava kasumi juures vastavalt FactSetile. Kuid pärast tema rallit hinnatakse teda nüüd 15,6-kordse kordsusega. See on tegelikult kõrgem kui General Millsi 15,0-kordne, hoolimata ettevõtte palju tugevamast pikaajalisest bilansist innovatsiooni ja täitmise osas.

16,5-kordse oodatava kasumi suhtega kaubeldakse Kellanovat võrreldes suupistekonkurentidega nagu Mondelez ja Frito-Lay omanik PepsiCo, kes kauplevad vastavalt 19,6 ja 21,1 kordselt, allahindlusega. See allahindlus võib olla õigustatud nende staatusega kui tõestatud globaalsed hiiglased.