Trumpi tagasitulek: USA dollar tõuseb, samal ajal kui võlakirjad ja tärkavatel turgudel värisevad

Donald Trumpi poliitiline naasmine USA presidendina ei pruugi mitte ainult USA dollarile hoogu anda, vaid ka aktsiaturgu ergutada. Kuid eksperdid on mures, et Trumpi eesistumine võib olla koormav võlakirjadele, arenevatele turgudele ning puhta energia ja jätkusuutlike investeeringute valdkonnale. Trumpi majanduspoliitilised lähenemised, sealhulgas kõrgenenud inflatsioon ja kasv maksukärbete kaudu, võivad sundida USA Föderaalreservi intressimäärasid kõrgel hoidma, et vältida majanduse ülekuumenemist. See tugevdaks dollarit veelgi. Eriti oodatakse, et tema plaanid tariifide kehtestamiseks ja euroopa liitlastele nõudmine rohkem oma kaitse eest maksta, pidurdavad teiste riikide kasvu, mis võib tõsta dollari atraktiivsust. Citi analüütikud prognoosivad, et dollari väärtus tõuseb Trumpi valimisvõidu korral 3%. Samal ajal oodatakse, et euro langeb märgatavalt, võimalik, et alla olulise 1-dollari piiri, kui Trump järgib oma protektsionistlikke samme. Ka Hiina jüaan võib, nagu aastatel 2018-2020, jätkuvalt väärtust kaotada. Sellises olukorras võivad kõrgemad dollari tootlused edendada carry-trade tehingute tagasitulekut. Valuutad nagu Jaapani jeen ja Šveitsi frank on juba enne valimisi müügisurve all. Siiski jääb Šveitsi frank tänu oma kvaliteetsetele eksportidele ja tugevusele kõrgendatud inflatsiooni ajal stabiilseks. Huvitav on ka krüptovaluutade suund: võimaliku leebema Trumpi valituse regulatiivse hoiakuga digitaalsete valuutade suhtes võib Bitcoin jätkuvalt kasu saada, peale viimase aja rekordkõrgete väärtuste saavutamist. Aktsiaturu osas tugevdaks Trumpi lubadused reguleerimise vähendamisest, ettevõtte tulumaksu alandamisest ja naftatootmise suurendamisest kasvuväljavaateid. Eelkõige pangandussektor, tehnoloogia, kaitsetööstus ja fossiilkütused võivad kasu saada. Goldman Sachs hindab, et ettevõtte tulumaksu määra alandamine 21%-lt 15%-le võib S&P 500 kasumit suurendada umbes 4%. Kuigi Trump plaanib ettevõtte tulumaksu alandamist, on veel ebaselge, kui palju sellest tegelikult Kongressis läbi saab. Tema protektsionistlikud meetmed ja karm hoiak Hiina suhtes võivad aga tõsta kulusid, vähendada kasumlikkust ja koormata rahvusvahelisi korporatsioone. Rahvusvaheliselt võib tugev dollar ja USA intressimäärade tõus viia kaitsesektorite edule, samas kui USA turuga seotud rahvusvahelised ettevõtted võivad vastulööke kogeda.