La adquisición del proveedor de servicios de TI japonés Fuji Soft está entrando en una nueva fase de escalada: Bain Capital ha sorprendido con una oferta competidora de 4,3 mil millones de dólares para superar a su rival KKR. Esto aviva aún más una de las luchas de adquisición más reñidas en Japón este año.

Bain anunció el miércoles un aumento del precio de oferta para Fuji Soft a 9.600 yenes (63 dólares estadounidenses) por acción, superando el precio ofertado más reciente de KKR de 9.451 yenes. Con esta oferta, Bain valora la empresa en cerca de 4.300 millones de dólares estadounidenses. KKR había tenido previamente una posición de liderazgo, después de que la oferta original de Bain en noviembre fuera rechazada por la junta directiva de Fuji Soft.

El precio de las acciones de Fuji Soft subió el miércoles en Tokio un 1,4 por ciento a 9.663 yenes, lo que indica expectativas de otra competencia de ofertas. Se espera un anuncio oficial de una oferta aumentada de Bain más tarde en el día.

Mientras KKR ya cuenta con el apoyo de la junta directiva de Fuji Soft, Bain apuesta por el respaldo del fundador de la empresa y mayor accionista Hiroshi Nozawa. Sin embargo, la oferta de Bain también requiere la aprobación de la junta directiva para avanzar.

Ein hochrangiger M&A-Berater in Tokio beschrieb die Situation als „coqueteando con un terreno hostil“, mientras que Bain se posicionaba como un „caballero blanco“. Esta estrategia podría presionar a la junta directiva para que considere seriamente la nueva oferta.

KKR era optimista en concluir la adquisición, ya que anteriormente había asegurado más de un tercio de las acciones de Fuji-Soft a través de una oferta anterior. Esta incluía la compra de participaciones por parte de fondos activistas como 3D Investment Partners y Farallon Capital Management.

Bain se enfrenta, sin embargo, a un desafío: una disposición de la junta directiva de Fuji-Soft exige que Bain destruya información confidencial obtenida durante el proceso. Esto podría debilitar la posición negociadora de Bain. En un comunicado el miércoles, Bain criticó este requisito y se refirió a las revisadas directrices de fusiones y adquisiciones de 2023, que instan a las empresas a considerar abiertamente la mejor oferta para los accionistas.

Los asesores elogian a Fuji Soft como un atractivo objetivo de adquisición, no solo debido al negocio principal, sino también por valiosas propiedades inmobiliarias y una base de inversores estable. La lucha por la adquisición podría llevar a una situación de estancamiento, ya que las participaciones existentes de KKR podrían impedir que Bain obtenga los votos necesarios para un control total. Un callejón sin salida de este tipo podría afectar la estrategia comercial y a los empleados de Fuji Soft, advirtieron los expertos.

Weder Fuji Soft noch KKR quisieron comentar sobre los desarrollos. Sin embargo, Bain continúa posicionándose como un retador decidido en una de las luchas más notables por adquisiciones de Japón.