Звучеше като революция: здравни приложения, които наблюдават съня, укрепват психическата форма или диагностицират болести чрез изкуствен интелект. Пандемията ускори бума и с него милиарди нахлуха на пазара. Но днес, няколко години по-късно, инвеститорите се питат къде остава възвръщаемостта.

Хайп, който дойде, видя - и застина

Auf dem Höhepunkt der Pandemie wurden täglich 250 neue Gesundheits-Apps veröffentlicht. Zwischen 2020 und 2022 flossen über 100 Milliarden Dollar in den Sektor, meldet CB Insights. Besonders Mental-Health-Apps zogen Investoren an und dominierten die Liste der am besten finanzierten digitalen Wellness-Bereiche. Doch der Wettbewerb ist gnadenlos: Patienten wechseln oft problemlos zwischen Anbietern, was es teuer macht, sie langfristig zu binden.

Ein Paradebeispiel ist Teladoc, die Muttergesellschaft der Mental-Health-Plattform BetterHelp. Ihre Aktien haben sich 2024 mehr als halbiert – ein Indikator für die Schwierigkeiten der Branche. Gleichzeitig sorgt der Druck auf kleinere Start-ups für zusätzliche Risiken: Große Tech-Giganten drängen mit ihrer Finanzkraft auf den Markt.

Ефектът на Amazon: Шанс или проклятие?

Пример за доминацията на големите играчи показва Amazon. Откакто гигантът в електронната търговия интегрира доставчика на телеконсултации Talkspace в своята здравна услуга, акциите им се повишиха с две трети. Но има и обратната страна: когато Amazon през ноември въведе собствено решение за телеконсултации за членовете на Prime, акциите на Hims & Hers Health паднаха същия ден с 15 процента. Инвеститорите се опасяват, че по-малките доставчици могат да бъдат изместени от ценовата война на Amazon.

Интересно, че Hims & Hers Health успя да увеличи пазарната си стойност с 160 процента до 5,5 милиарда долара в рамките на една година чрез продажба на инжекции за загуба на тегло GLP-1, въпреки тези предизвикателства. Доказателство, че иновациите и ясният фокус могат да успокоят инвеститорите.

Ролята на ИИ: Надеждата на индустрията?

Докато общият бум на финансирането затихна – според CB Insights глобалното финансиране чрез акции през 2024 г. беше само една четвърт от пика през 2021 г. – нова тенденция привлече капитал: изкуственият интелект. Една трета от инвестициите в дигитално здравеопазване отиде в стартъпи, подпомагани от ИИ.

Обещанията са огромни: изкуственият интелект ускорява разработването на лекарства, подобрява диагностиките и увеличава ефективността в здравеопазването. Радиологията и кардиологията вече се възползват от аналитичните възможности, базирани на данни. Но въпреки потенциала си, технологията остава двуостър меч. Поверителността на данните, въпросите на отговорността и опасността от дезинформация („халюцинации“ на ИИ) повдигат правни и етични въпроси.

Skalenprobleme: Защо данните са новата валута

Ключът към успеха не лежи само в технологиите, но и в мащабируемостта и достъпа до собствени данни. Стартъпите, които не успяват да заемат уникална ниша или да монетизират своето информационно богатство, се изправят пред огромни препятствия.

Die digitale Gesundheitsbranche hat ohne Zweifel das Potenzial, die Medizin zu revolutionieren. Doch für Investoren bleibt sie – zumindest kurzfristig – ein Hochrisikospiel. Der Traum von garantierten Gewinnen ist vorerst nur das: ein Traum.