Американската централна банка Federal Reserve (Fed) е изправена пред решаващо заседание, на което могат да се поставят основите за евентуално намаляване на лихвените проценти през септември. Въпреки че не се очаква непосредствена промяна на лихвените проценти на предстоящото заседание, решението все пак може да бъде от голямо значение.

Българско заглавие:
Досега представителите на Федералния резерв отлагаха въпроса за намаляване на лихвите във всичките четири заседания през тази година. Но този път последните развитие в инфлацията и пазара на труда вероятно ще сигнализират на официалните лица, че намаляване на лихвите през септември е много вероятно.

Една от причините, поради които Федералният резерв вероятно няма да намали лихвените проценти тази седмица, е, че такова действие вероятно ще бъде началото на серия от намаления на лихвените проценти, за да ги понижат като цяло. Представителите на Федералния резерв, които в миналото бяха изненадани от инфлацията, искат повече доказателства, че инфлацията наистина намалява, преди да предприемат тази стъпка.

Въпреки това, служителите са все по-загрижени, че твърде дългото чакане може да застраши шансовете за „меко кацане“ на икономиката. Намаляването на инфлацията до целта на Фед от 2%, докато се поддържа здрав трудов пазар, е най-голямото предизвикателство, каза наскоро председателят на Федералния резерв Джером Пауъл пред Конгреса.

Нюйоркският президент на Федералния резерв Джон Уилямс посочи в интервю, че намаляване на лихвите през юли не е оправдано и подчерта, че Федералният резерв ще научи много между юли и септември. Той добави, че трябва да се вземе решение как може да се намалят лихвите, за да се смекчи рестриктивната парична политика.

Три фактора допринасят за готовността на Федералния резерв да намали лихвените проценти: по-добри новини за инфлацията, признаци за охлаждане на пазара на труда и променена оценка на рисковете между висока инфлация и ненужна икономическа слабост.

Мярка за основната инфлация, която изключва цените на храните и енергията, падна през юни на 2,6% от 4,3% през миналата година и връх от 5,6% преди две години. Уилямс подчерта, че спадът е широкообхватен и отхвърли опасенията, че ще бъде особено трудно да се върне инфлацията до целта от 2%.

Безработицата достигна 4,1 % през юни тази година в сравнение с 3,7 % в края на миналата година, основно поради намаляването на активността по наемане на нови служители и липсата на време за намиране на нови работници или завръщащи се на работа. Това ограничава способността на работниците да постигнат високи увеличения на заплатите, което би могло да поддържа по-висока инфлация.

Последното изказване на Пауъл, че пазарът на труда „не е източник на широк инфлационен натиск“, предполага, че основен източник на безпокойство относно възможни инфлационни скокове се е понижил.

С възобновяването на спада на инфлацията и охлаждането на пазара на труда, представителите на Фед са изправени пред промяна на оценката на управлението на рисковете, което те често наричат управление на рисковете. Въпросът е кое проблем – леко повишената инфлация или нарастващата безработица – те смятат за по-труден за разрешаване.

Фед беше късно преди две години да повиши лихвените проценти, отчасти защото погрешно предполагаше, че инфлацията ще спадне бързо. Фед успя да коригира тази грешка, но трябваше бързо да повиши лихвените проценти от близо нула през 2022 г. до приблизително 5,3% през юли 2023 г., което е най-високото ниво от повече от две десетилетия.

Някои официални лица представиха аргументи, които вероятно ще използват, за да убедят своите колеги, че е време да се намалят лихвените проценти. „Определихме тази лихва, когато инфлацията беше над 4 %, а сега инфлацията е, да кажем, 2,5 %. Това предполага, че след определянето на тази лихва сме затегнали значително“, каза президентът на Фед на Чикаго Остин Гулсби в интервю.

Dennoch haben mehr Entscheidungsträger, darunter auch Daly, angedeutet, dass sie glauben, sich noch etwas Zeit lassen zu können, was den Balanceakt der Fed unterstreicht. Auch bei den jüngsten besseren Inflationsdaten sei man noch nicht bei Preisstabilität angekommen, sagte Daly bei einer Konferenz in diesem Monat.

Въпреки това, повече отговорни лица, включително и Дали, посочиха, че смятат, че могат да си позволят още малко време, което подчертава баланса на Фед. Дори при последните по-добри данни за инфлацията още не сме достигнали ценова стабилност, заяви Дали на конференция този месец.

Заседанието на Федералния резерв тази седмица би могло да бъде решаващо за поставянето на основите за намаляване на лихвените проценти през септември и балансиране на икономическите рискове.