Spotify, пионерът в музикалният стрийминг, показва след 18 години, че не е само страхотен продукт, но и може да има успешен бизнес модел. Шведската компания доминира на пазара за аудиострийминг с 626 милиона месечно активни потребители по целия свят. Но дълго време печалбата остана неосъществима мечта. До сега.

През изминалата седмица Spotify обяви своята втора поредна печалба за тримесечието. Нетната печалба възлизаше на 274 милиона евро в сравнение със загуба от 302 милиона евро за същия период на предходната година. Съществува възможност компанията да постигне годишна печалба за първи път в своята история.

Акцията се удвои повече от два пъти през последните 12 месеца. Тази еуфория е разбираема. Прогнозираният нетен резултат от 1,3 милиарда евро тази година е желана промяна в сравнение с приблизително 4 милиарда евро нетна загуба, натрупана от компанията през последните осем години.

Въпреки това акцията изглежда скъпа с коефициент цена-печалба от 41. Spotify достига границите на ускорението на печалбите си.

Компанията предприе агресивни мерки за намаляване на разходите. През миналата година бяха обявени три кръга на съкращения, включително планове за намаляване на близо една пета от работната сила през декември. Също така намали своите амбиции в областта на подкастите след големи инвестиции. Тези мерки помогнаха за намаляване на оперативните разходи през второто тримесечие с 16 процента на годишна база до 846 милиона евро. Брутният марж се повиши с повече от 500 базисни точки до 29,2 процента.

Тези спестявания обаче не могат да се повтарят всяка година. Най-големият разходен фактор остават лицензионните такси и възнагражденията на артистите. Разходите за продажби – прокси за тези плащания – се увеличиха с 12 процента през второто тримесечие до 2,7 милиарда евро. Последните промени в начините за изплащане на лицензионни такси вече доведоха до протести и дело.

Добрата новина е, че увеличенията на цените в Spotify дават резултати. Компанията е повишавала цените за своите премиум абонати два пъти през последните 12 месеца. Потребителите до голяма степен са приели това. Spotify завърши второто тримесечие с 626 милиона месечно активни потребители (MAU), което е увеличение с 14 процента спрямо същия период на предходната година. В рамките на тази група броят на платените абонати се е увеличил с 12 процента до 246 милиона. Останалите потребители разчитат на безплатни, финансирани от реклами акаунти.

Spotify е изправен пред деликатен баланс. Резултати на Universal Music Group подсказват, че Spotify е увеличил преднината си пред Apple и Amazon. Но премиум абонаментите сега струват повече от тези на конкурентите, което оставя по-малко пространство за допълнителни повишения на цените. Води се разговори за нова ултра-премиум нива за аудиофили. Увеличаването на приходите от реклами също предлага потенциал. Въпреки това ще бъде по-трудно да се увеличи печалбата, без да се губят потребители.