През 2024 г. Tesla изглеждаше, че ще преживее още една година на неуспехи – до изборите за президент на САЩ. В рамките на няколко седмици цената на акциите на гиганта за електрически автомобили скочи с 73%. Компанията, чиито продажби и печалби бяха нестабилни, внезапно спечели $570 милиарда добавена стойност на пазара. Един невероятен скок, който според експертите е по-малко свързан със самата Tesla и повече с стратегическия ход на Илон Мъск: неговата агресивна подкрепа за новоизбрания президент Доналд Тръмп.
Мъск: Човекът в сянка на властта
Musks нова връзка с Белия дом изглежда безценна – поне ако се вземе предвид ентусиазмът на инвеститорите. „Как оценявате достъпа, който Мъск вече има до новото правителство? Възможностите са практически неограничени“, казва Стив Сосник, главен стратег в Interactive Brokers.
Цифрите говорят сами за себе си: Докато акциите на Tesla преди изборите бяха с 2,3% на минус, след изборния ден те се покачиха до плюс 69% за 2024 година. Но какво всъщност се е променило? Не много. Проблемите с търсенето, неясните перспективи за бъдещето и забавените постижения при автономните превозни средства остават. Това, което се е променило, е очакването - и то е направо електризиращо.
Тръмпс парадоксален EV-бонус
Ironischerweise steht Trump, bekannt für seine Skepsis gegenüber Elektroautos, nun als Katalysator für Teslas Erfolg da. Wall-Street-Analysten heben die Kursziele der Aktie an, überzeugt, dass Musks Nähe zur Regierung regulatorische Hürden für selbstfahrende Autos abbauen könnte. Auch der Marktanteil von Tesla könnte steigen, wenn Trumps angekündigte Kürzung von EV-Steuergutschriften kleinere Wettbewerber härter trifft.
Doch nicht alle sind überzeugt. „Es ist nicht die Regulierung, die Tesla bei der Selbstfahr-Technologie bremst“, sagt Thomas Thornton von Hedge Fund Telemetry. Und während Analysten wie Chris McNally von Evercore ISI schätzen, dass $500 bis $600 Milliarden von Teslas Marktkapitalisierung auf sein EV- und Energiegeschäft entfallen, basiert der Rest auf „Зukunftsfantasien“ като хуманоидни роботи и роботаксита.
Tesla: Хайп или сурова реалност?
Тези фантазии също тласкат оценката на акциите до главозамайващи висоти. В момента Tesla се търгува на 129 пъти по висока стойност от очакваните печалби – в сравнение с Nvidia, друга звезда в технологиите, която е на 32. Огромно несъответствие, което предизвиква безпокойство сред инвеститорите. Докато Nvidia се възползва от бум в търсенето на AI, потенциалът за печалба на Tesla остава неясен. Особено рискована е областта на роботакситата: Докато Tesla се надява на регулаторни облекчения, пазарният лидер Waymo от Alphabet може да се окаже в по-добра позиция за да се възползва.
„Между 500 и 600 милиарда долара от стойността на Tesla зависят от обещания, които са далеч в бъдещето“, предупреждава Николас Колас, съосновател на DataTrek Research.
Властта на разказа
Но Tesla винаги е била повече от просто една акция – тя е движение. „Който залага срещу Мъск, губи“, казва Коул Уилкокс от Longboard Asset Management. Инвеститорите залагат на непоколебимата визия на Мъск и неговия талант да преодолява на пръв поглед нерешими предизвикателства. За мнозина Tesla е върховният израз на вярата в бъдещето – а Мъск е техният пророк.
Hinzu kommt die immense Popularität der Aktie bei Privatanlegern. Der Optionsmarkt zeigt ein ähnliches Bild: Tesla gehört zu den Top 5 der meistgehandelten Positionen, direkt nach Schwergewichten wie dem S&P 500 und Nasdaq 100. "Инвеститорите се насочват драматично нагоре", казва Том Кийн от Piper Sandler.
Рискът от мечти
Еуфорията обаче има уловка: тя се основава по-малко на твърди факти, отколкото на колективна вяра в визиите на Мъск. И точно това прави ситуацията толкова крехка. Историята ни учи, че борсовите хипове често се сриват, когато реалността не отговаря на очакванията.
Въпреки че Tesla в момента блести в светлината на политическия триумф на Мъск, дългосрочните рискове остават. Компанията е изправена пред огромни предизвикателства, от разработването на роботакси до предстояща криза на рентабилността. Но докато пазарът вярва в безкрайните възможности, Tesla остава една от най-завладяващите – и най-опасните – акции в света.
