أوروبا تتجاوز أزمة الغاز الطبيعي المسال: هدوء رغم ارتفاع الأسعار

تبدو المخاوف من نقص إمدادات الغاز الطبيعي في أوروبا هذا الشتاء مبالغاً فيها، حيث يتخذ سوق الغاز الطبيعي المسال (LNG) بالفعل الخطوات اللازمة لمنع حدوث فجوة في الإمدادات، وإن كان ذلك بأسعار أعلى. في الأسبوع الماضي ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية لأعلى مستوى لها منذ عامين. في مركز TTF الهولندي وصلت عقود الشهر الأمامي القياسية إلى 49.03 يورو لكل ميجاوات ساعة، وهو ما يعادل 14.97 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية (mmBtu). منذ منتصف سبتمبر ارتفعت الأسعار بنحو 40% حيث تزايدت المخاوف من احتمال توقف التدفقات المتبقية للغاز الروسي عبر الأنابيب إلى أوروبا أو تقليصها بشكل أكبر. زادت العقوبات الأمريكية الجديدة ضد Gazprombank، التي يستخدمها بعض مستوردي الغاز الروسي الأوروبيين في التعاملات المالية، من المخاوف بشأن الإمدادات المستقبلية أيضًا. جنبًا إلى جنب مع موجة البرد المبكرة وانتهاء اتفاقية ترانزيت الغاز الروسي عبر أوكرانيا بنهاية العام، لم يكن الارتفاع في الأسعار بمفاجأة. ومع ذلك، هناك القليل من المؤشرات على أن أوروبا تواجه فعليًا نقصًا في الغاز. سوق الغاز الطبيعي المسال العالمي يتكيف بالفعل مع الظروف الحالية. تتزايد واردات أوروبا من الوقود المجمد في نوفمبر إلى أعلى مستوى لها منذ فبراير، مع وصول كميات مسجلة تصل إلى 9.16 مليون طن وفقًا لتحليلات Kpler. هذا زيادة من 7.56 مليون طن في أكتوبر و6.37 مليون في سبتمبر، وهو أدنى مستوى شهري منذ ثلاث سنوات. تغطي الزيادة في الواردات بشكل كبير من خلال زيادة الشحنات من الولايات المتحدة، أكبر مصدر للغاز الطبيعي المسال في العالم ومورد رئيسي بين المحيط الأطلسي والمحيط الهادئ. من المتوقع أن تستورد أوروبا 4.32 مليون طن من الغاز الطبيعي المسال الأمريكي في نوفمبر، وهو أعلى مستوى منذ فبراير وزيادة مقابل 3.13 مليون طن في أكتوبر. على النقيض من ذلك، من المتوقع أن تنخفض واردات آسيا من الغاز الطبيعي المسال الأمريكي في نوفمبر إلى 2.19 مليون طن، وهو أدنى مستوى منذ مارس، من 3.21 مليون في أكتوبر. وبشكل عام، من المتوقع أن تنخفض واردات آسيا من الغاز الطبيعي المسال في نوفمبر إلى 23.13 مليون طن، وهو أدنى مستوى منذ يونيو، بعد 24.39 مليون في أكتوبر. يرجع الانخفاض إلى واردات أضعف في دول جنوب آسيا مثل الهند وباكستان وبنغلاديش. من المتوقع أن تستورد الهند، كرابع أكبر مشترٍ في آسيا، 2.21 مليون طن في نوفمبر، مقارنة بـ 2.36 مليون في أكتوبر. وبوصفها من المشترين الحساسين للأسعار، أدى الارتفاع الأخير في أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية إلى كبح الطلب في الهند. ارتفعت الأسعار الفورية للغاز الطبيعي المسال للتسليم إلى شمال آسيا في الأسبوع حتى 22 نوفمبر إلى 14.60 دولار لكل mmBtu، وهو أعلى مستوى منذ أحد عشر شهرًا، من 13.60 دولار في الأسبوع السابق. والآن بنسبة 76% فوق أدنى مستوى لعام 2024 عند 8.30 دولار لكل mmBtu، تتحرك الأسعار تحت أعلى مستوى لعام 2023 عند 17.90 دولار لكل mmBtu، الذي تحقق في نهاية أكتوبر، حيث استعدت المرافق في آسيا لفصل الشتاء. تشير التوقعات لفصل الشتاء في شمال آسيا إلى موسم أكثر برودة مقارنة بالعام الماضي، مما قد يعزز الطلب على الغاز الطبيعي المسال، لا سيما في الدول الرئيسية المستوردة مثل الصين واليابان وكوريا الجنوبية. ومع الاحتمال الذي يشير إلى ارتفاع الطلب الأوروبي على الغاز الطبيعي المسال، من المرجح أن تستمر الأسعار الفورية في الارتفاع. تدفع الأسعار المرتفعة بشكل متزايد المشترين الحساسين للسعر مثل الهند بعيدًا. لكن هذا ليس إشارة إلى توتر السوق، بل يظهر أن السوق يعمل كما ينبغي.