ปากีสถานบนเส้นทางสู่การฟื้นฟูเศรษฐกิจ: เน้นการลดอัตราดอกเบี้ย

ธนาคารกลางของปากีสถานมีแผนในการประชุมที่กำลังจะถึงนี้ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักอีกครั้ง เพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่เปราะบางของประเทศ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อซึ่งเคยขึ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ได้กลับมาลดลงแล้ว นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ธนาคารแห่งรัฐของปากีสถานได้ลดอัตราดอกเบี้ยในสามการประชุมติดต่อกัน จากระดับสูงสุดที่ 22% เหลือ 17.5% โดยมีการลดลงครั้งสุดท้าย 200 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน การสำรวจของรอยเตอร์ที่ทำกับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ 15 คน แสดงให้เห็นว่าทั้งหมดคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง: สิบสองคนคาดว่าจะลดลง 200 จุดพื้นฐาน ในขณะที่คนอื่น ๆ คาดการณ์ว่าลดลง 150 ถึง 250 จุดพื้นฐาน การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของประเทศเห็นได้ชัดหลังจากได้รับแพคเกจช่วยเหลือจาก IMF ที่ค่อนข้างจำกัดในฤดูร้อนที่ผ่านมา มาตรการที่ได้ดำเนินการจนถึงขณะนี้เพื่อคืนเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ ได้เห็นผลรวมกับโปรแกรม IMF มูลค่า 7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน อัตราเงินเฟ้อได้ลดลงอย่างมากจากเกือบ 40% ในเดือนพฤษภาคม 2023 อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่ายังคงต้องการการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อกระตุ้นการเติบโต Mustafa Pasha จาก Lakson Investments เน้นย้ำว่าอัตราดอกเบี้ยต้องต่ำกว่า 15% และคงอยู่เป็นเวลาอย่างน้อยหกเดือน เพื่อให้เกิดผลกระทบทางเศรษฐกิจที่มีนัยสำคัญ IMF คาดการณ์ว่าในปีงบประมาณจนถึงเดือนมิถุนายน 2025 ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจะเติบโต 3.2% โดยได้รับการสนับสนุนจากอัตราเงินเฟ้อที่คาดว่าจะอยู่ที่ 6-7% หรือ 5.5-6.5% ในเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม ความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตสามารถเห็นได้: การเพิ่มขึ้นของราคาค่าไฟฟ้าและก๊าซ รวมถึงมาตรการภาษีใหม่ อาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครั้งจนถึงปี 2025 Ahmad Mobeen จาก S&P Global Market Intelligence มองเห็นการผ่อนคลายระยะสั้นสำหรับภาคการผลิต แต่เตือนถึงค่าใช้จ่ายที่สูงเป็นปกติและปัญหาการขาดแคลนการส่งมอบทั่วโลกที่ยังคงมีอยู่