Shopify: โอกาสและความท้าทายในการลงทุนหุ้น

การลงทุนใน Shopify ในปัจจุบันอาจเผชิญกับความท้าทายที่ไม่คาดคิด แม้ว่าราคาหุ้นจะถึงจุดสูงสุดเมื่อกว่าสามปีที่แล้ว แต่หุ้นยังคงซื้อขายด้วยส่วนลดมากกว่า 60% เมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในปี 2021 ซึ่งอาจบ่งชี้ว่ายังไม่สายเกินไปที่จะเข้าสู่ตลาด ขณะเดียวกัน ตลาดกระทิงในปี 2021 นำราคาหุ้นไปสู่ระดับที่ไม่สอดคล้องกับธุรกิจพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าจุดสูงสุดตลอดกาลไม่ใช่เกณฑ์มาตรฐานที่เหมาะสม นอกจากนี้ ราคาหุ้นได้เพิ่มขึ้นเกือบสามเท่านับตั้งแต่จุดต่ำสุดในตลาดหมีปี 2022 สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าหุ้นอาจเกินปัจจัยพื้นฐานของตนไปแล้ว ด้วยราคาประมาณ 70 เหรียญสหรัฐต่อหุ้น คำถามที่เกิดขึ้นคือ นักลงทุนมาช้าหรือไม่ หรือว่าขณะนี้เป็นเวลาที่เหมาะสมที่จะซื้อหุ้น Shopify Shopify เริ่มต้นเป็นแพลตฟอร์มออนไลน์หนึ่งในหลาย ๆ แพลตฟอร์มสำหรับอีคอมเมิร์ซ ระบบนิเวศเหล่านี้ดึงดูดผู้ขายที่ต้องการดำเนินการอย่างอิสระ แทนที่จะพึ่งพายักษ์ใหญ่ออนไลน์อย่าง Amazon โชคร้ายที่ Shopify ต้องเผชิญกับการแข่งขันอย่างมากจาก Wix, Squarespace, Adobe และอีกหลายราย อย่างไรก็ตาม Shopify ได้พัฒนาข้อได้เปรียบเชิงแข่งขันที่ทำให้แตกต่างจากแพลตฟอร์มอื่น ๆ ประการหนึ่งคือ แพลตฟอร์มที่ไม่ต้องใช้โค้ด ช่วยให้ผู้ประกอบการที่ไม่มีความรู้ด้านไอทีสร้างเว็บไซต์ที่ปรับแต่งได้สูงสำหรับการขายออนไลน์ นอกจากนี้ Shopify ยังให้ความสำคัญกับเว็บไซต์ที่เร็วที่สุด ซึ่งช่วยให้ดึงดูดผู้ขายที่เน้นประสิทธิภาพ นอกจากนี้ Shopify ยังได้ขยายข้อได้เปรียบเชิงแข่งขันผ่านบริการเสริมที่ช่วยผู้ขาย ซึ่งรวมถึงแพลตฟอร์มการตลาดออนไลน์, ส่วนที่เกี่ยวกับการระดมทุนสำหรับธุรกิจ และแพลตฟอร์มการจัดการสินค้าที่สามารถจัดการสินค้าที่ขายออนไลน์ได้ น่าเสียดายที่หุ้น SaaS ประสบปัญหาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา หลังจาก Shopify พยายามเริ่มต้นแผนกโลจิสติกส์ แม้ว่าความสำเร็จในการจัดการและจัดส่งสินค้าจะขยายข้อได้เปรียบเชิงแข่งขันของ Shopify แต่ต้นทุนคงที่ในการสร้างเครือข่ายนี้ทำให้การเงินหนักขึ้นอย่างมาก ส่งผลให้ Shopify กลับสู่การขาดทุน และมูลค่าหุ้นร่วงลง การพัฒนานี้นำไปสู่การขายธุรกิจโลจิสติกส์ สภาพการเงินและราคาหุ้นก็ค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้น โชคดีที่การเงินของ Shopify กำลังปรับตัวดีขึ้น ในครึ่งแรกของปี 2024 Shopify รายงานรายได้ 3.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้บริษัทสามารถควบคุมการเติบโตของต้นทุนรายได้และลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายผลกระทบจากการขายธุรกิจโลจิสติกส์เมื่อปีที่แล้ว ดังนั้น ขาดทุนสุทธิในครึ่งแรกของปี 2024 อยู่ที่ 111 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยในไตรมาสที่สอง Shopify มีกำไร 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จึงมีโอกาสที่จะคืนสู่ความสามารถในการทำกำไรอย่างยั่งยืน อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ยังไม่ทำให้ราคาหุ้นดีดตัวมากนัก ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นน้อยกว่า 10% อย่างไรก็ตาม ค่า P/S อยู่ที่ประมาณ 11 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในประวัติศาสตร์สำหรับบริษัท ซึ่งบ่งชี้ว่า Shopify อาจได้รับการขยายตัวของตัวคูณอีกรอบหากความเชื่อมั่นของตลาดดีขึ้น เนื่องจากบริษัทดูเหมือนจะกลับมามีกำไร จึงเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมที่จะมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับหุ้น Shopify พิจารณาถึงการเติบโตและการประเมินค่าของ Shopify นักลงทุนอาจยังไม่สายที่จะซื้อหุ้นนี้ อาจจะยังไม่ถึงจุดสูงสุด และการเงินปัจจุบันของบริษัททำให้ไม่น่าเป็นไปได้ที่จะถึงจุดนั้นอีกเร็ว ๆ นี้ อย่างไรก็ตาม Shopify ได้สร้างข้อได้เปรียบเชิงแข่งขันในอุตสาหกรรมที่แออัดผ่านแพลตฟอร์มที่รวดเร็วและใช้งานง่าย รวมทั้งระบบนิเวศที่หลากหลาย ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อ Shopify มีค่า P/S เพียง 11 ซึ่งถือว่าต่ำเมื่อเทียบกับอื่น ๆ ตลาดอาจจะนำรายได้ที่เติบโตอย่างรวดเร็วและการกลับสู่ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทมาพิจารณาอีกครั้ง ซึ่งจะดึงดูดนักลงทุนกลับมาสู่หุ้นอีกครั้ง หน้าเหล่านี้ควรมีผลกระทบเชิงบวกต่อบริษัทและผู้ถือหุ้น เนื่องจากการเติบโตและกำไรที่ต่อเนื่องน่าจะส่งผลให้ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นในระยะยาว