"Insiderkäufe" หมายถึงอะไร?

การซื้อขายของผู้บริหารสามารถเรียกอีกอย่างว่าการซื้อขายของผู้ในวงใน (หรือการซื้อขายของผู้บริหาร) ในภาษาอังกฤษมักใช้คำว่า Insiderkäufe.

นี่คือการซื้อและขายหุ้นโดยบุคคลที่มีข้อมูลภายในเกี่ยวกับบริษัทที่เกี่ยวข้อง.

แต่ใครกันแน่ที่ถือว่าเป็น "อินไซเดอร์"?

ผู้คนในวงในทราบถึงสถานการณ์ที่ไม่เป็นที่รู้จักของสาธารณะโดยรอบบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งสามารถส่งผลกระทบอย่างมากต่อราคาได้ – เช่น เพราะว่าเขาได้รับข้อมูลภายในด้วยเหตุที่เขาทำงานในวิชาชีพนั้นๆ

ดังนั้นข้อมูลภายในอาจเป็นความรู้เกี่ยวกับว่าบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีการดำเนินการทุนหรือการเข้าซื้อหุ้นส่วนใหญ่ที่กำลังจะเกิดขึ้น.

นักลงทุนที่มีข้อมูลภายในไม่จำเป็นต้องเป็นบุคคลที่มีความเชื่อมโยงทางอาชีพกับผู้ออกหลักทรัพย์ เขาอาจเป็นสมาชิกในครอบครัวที่ใกล้ชิดหรือบุคคลที่อาศัยอยู่ในครัวเรือนเดียวกันได้

การซื้อขายภายในของบริษัทถูกห้าม

สิ่งสำคัญที่ต้องเข้าใจคือ การซื้อขายภายในหรือการซื้อขายโดยผู้มีข้อมูลภายในนั้นถูกห้ามไว้.

บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จะต้องเผยแพร่ข้อมูลที่อาจส่งผลต่อราคาหุ้นในทันทีที่เป็นไปได้ หากผู้มีข้อมูลภายในซื้อหรือขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลที่ยังไม่ได้เผยแพร่ดังกล่าว จะเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย.

ดังนั้นจึงควรเข้าใจว่าการซื้อขายของผู้บริหารที่เปิดเผยนั้น โดยปกติแล้วไม่ใช่การซื้อขายที่จะมีผลกระทบต่อราคาหุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้นอย่างรวดเร็วในระยะสั้น.

การซื้อขายของบุคคลในวงในนั้นมีข้อสังเกตมากกว่าการที่บุคคลในวงในคาดการณ์ถึงการพัฒนาที่เป็นบวกหรือเป็นลบของบริษัทในอนาคต.

การที่ (การซื้อขายของ) ผู้บริหารถูกปรับให้เป็นไปตามกฎหมายไม่ได้หมายความว่าการกระทำดังกล่าวไม่สามารถมีผลกระทบต่อราคาหุ้นได้

หน้าที่ของบุคคลภายใน

หากคุณเป็นสมาชิกของคณะกรรมการบริหาร, คณะกรรมการกำกับดูแลหรือผู้บริหารของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และซื้อหรือขายหุ้นของบริษัทตนเองโดยอาศัยข้อมูลภายใน คุณจะต้องแจ้งให้บริษัททราบโดยเร็วที่สุด (ภายใน 3 วันทำการ)

บริษัทจะต้องเผยแพร่ข้อมูลเหล่านี้โดยเร็วที่สุด (ภายใน 2 วันทำการ)

เรื่องเดียวกันนี้ยังใช้ได้กับสมาชิกในครอบครัวของบุคคลที่กล่าวถึงและผู้มีส่วนเกี่ยวข้องอื่นๆ เช่น นิติบุคคลที่มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับผู้ที่มีข้อมูลภายในอย่างหนึ่งหนึ่ง หน่วยงานที่ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการทรัสต์ (เช่น มูลนิธิ) หรือบริษัทหุ้นส่วน.

เกณฑ์การยื่นรายงานอยู่ที่ 20,000 ยูโรต่อปีปฏิทินตั้งแต่ปี 2020 (ก่อนหน้านี้ 5,000 ยูโร)

ข้อมูลที่กล่าวถึงนี้เกี่ยวข้องกับบริษัทเยอรมัน

Eulerpool Insiderkäufe Tool ทำงานอย่างไร?

ด้วยเครื่องมือ Eulerpool Insiderkäufe คุณสามารถค้นหาได้อย่างง่ายดายว่ามีการซื้อภายในของ บริษัทเยอรมัน ในช่วง 7, 30 หรือ 365 วันที่ผ่านมามีการซื้อหุ้นจากผู้บริหารของบริษัทจาก สหรัฐอเมริกา จะมีการเพิ่มเข้ามาในอนาคตอันใกล้นี้

โอกาสที่ 1: ค้นหาการซื้อขายของคนในวงในสำหรับหุ้นที่เฉพาะเจาะจง

หากคุณต้องการตรวจสอบว่ามีการซื้อขายในหมู่ผู้บริหารของหุ้นที่ระบุในช่วงเวลาล่าสุดหรือไม่ คุณสามารถค้นหาได้โดยใช้ชื่อของหุ้นหรือ ISIN ของหุ้นนั้นๆ.

โอกาสที่ 2: ค้นหาการซื้อขายภายในของผู้บริหาร

หากคุณต้องการทราบว่ามีการซื้อหุ้นข้างในจากบริษัทหลักทรัพย์ทั้งหมดในเยอรมันเมื่อเร็ว ๆ นี้, Insiderkäufe Tool จาก Eulerpool สามารถช่วยคุณได้เช่นกัน.

เพียงเปิดหน้าเว็บและเลือกช่วงเวลาที่ต้องการ คุณก็จะเห็นธุรกรรมซื้อขายของบุคคลภายในทั้งหมดในตาราง แต่จะอ่านตารางนี้ยังไงล่ะ?

ตารางนี้อ่านอย่างไร

ผู้ออก/ISIN

ด้วยชื่อ (Emittent) และ ISIN คุณสามารถระบุหุ้นได้อย่างชัดเจน ด้วยการคลิกทั้งสองพารามิเตอร์ คุณจะได้รับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายของผู้บริหารในหุ้นที่เลือก แต่เรื่องนี้เราจะพูดถึงเพิ่มเติมในภายหลัง

ปริมาณการซื้อและขาย

ในส่วนของปริมาณการซื้อและขาย คุณจะเห็นว่ามีปริมาณหุ้นเท่าไหร่ที่เกิดขึ้นจากการซื้อขายของผู้บริหารภายใน. ตัวอย่างเช่น ถ้าหุ้นมีราคา 100 ยูโร และผู้บริหารภายในได้ทำการซื้อเข้ามา 100 หน่วย คุณจะเห็นค่านี้ในคอลัมน์ปริมาณการซื้อเป็นจำนวน 10,000 ยูโร. และถ้าผู้บริหารภายในขายหุ้นออกไปในจำนวนเงินเท่ากันนั้น คุณจะเห็นมูลค่า 10,000 ยูโรในคอลัมน์ปริมาณการขาย.

ความแตกต่าง

ความแตกต่างเกิดจากปริมาณการซื้อและการขาย หากหุ้นหนึ่งมีปริมาณการซื้อในการซื้อขายภายในของผู้บริหาร 100,000 ยูโร แต่ขายออกไป 50,000 ยูโร คุณจะเห็นค่าเป็นสีเขียวที่แสดงความต่าง 50,000 ยูโร ในกรณีที่ความต่างเป็นลบ คุณจะเห็นตัวเลขสีแดงที่มีเครื่องหมายลบข้างหน้า แสดงว่าในการซื้อขายภายใน เกิดการขายหุ้นออกมากกว่าที่ซื้อเข้า

จำนวน

จำนวนแสดงถึงการซื้อขายภายในของบริษัทนั้นๆ ที่ได้เกิดขึ้น ที่นี่รวมทั้งการซื้อและการขายเข้าด้วยกัน

จัดเรียงตาราง

ตอนนี้คุณรู้แล้วว่าต้องอ่านตารางอย่างไร หากคุณใช้วิธีที่ 2 คุณจะต้องตรวจสอบผลลัพธ์อีกครั้ง เรียงลำดับ. ด้วยเครื่องมือ Insiderkäufe ของ Eulerpool คุณสามารถเรียงลำดับข้อมูลทุกคอลัมน์จากบนลงล่าง(หรือกลับด้าน)ได้.

หากคุณคลิกที่ปริมาณซื้อเป็นต้น ผลลัพธ์จะถูกจัดเรียงตามปริมาณซื้อจากมากไปหาน้อยเป็นเกณฑ์หลัก หากคุณคลิกที่นั้นอีกครั้ง การเรียงลำดับจะเปลี่ยนจากมากไปน้อยเป็นน้อยไปมาก

คุณสามารถทำเช่นเดียวกันได้กับคอลัมน์อื่นๆ ทุกครั้งที่คุณคลิกที่คอลัมน์ที่ต้องการ คอลัมน์นั้นจะเป็นเกณฑ์หลักในการเรียงลำดับผลลัพธ์.

คุณสามารถปรับผลการซื้อขายของผู้บริหารเพื่อให้ตรงกับความต้องการของคุณได้ตามใจชอบ ถ้าคุณพบหุ้นที่ดูผิดปกติสำหรับคุณ อย่างเช่น จากจำนวนการซื้อของผู้บริหารที่สูง หรือจากความแตกต่างที่สูง คุณต้องการข้อมูลเพิ่มเติมอย่างแน่นอน อย่างที่ได้กล่าวไว้แล้วนั้น เครื่องมือ Insiderkäufe ของ Eulerpool ก็สามารถช่วยคุณในแง่นี้ได้เช่นกัน

ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการซื้อขายของผู้มีข้อมูลภายใน

ด้วยการคลิกที่ Emittent หรือ ISIN คุณจะถูกนำไปยังหน้าที่มีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับบริษัท นอกเหนือจากแบบจำลองธุรกิจและราคาหุ้นของบริษัทแล้ว คุณจะเห็นปริมาณการซื้อขายหุ้นของผู้บริหารภายในบริษัทที่เกิดขึ้นใน 7, 30 และ 365 วันที่ผ่านมา (จำนวน, แตกต่างกัน).

ในฐานะไฮไลท์พิเศษคุณสามารถดูในตารางว่าใครเป็นคนทำการซื้อขายโดยผู้ภายในบางคนได้ นอกจากผู้ที่ต้องการรายงานแล้วคุณยังสามารถเห็นปริมาณการซื้อขาย ตำแหน่งของผู้ภายใน (เช่น มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิด, ผู้บริหาร), ราคาหุ้นในช่วงเวลาที่ทำการซื้อขาย จำนวนหุ้นที่ซื้อขาย และวันที่ของการซื้อขาย ด้วยวิธีนี้คุณสามารถติดตามรายละเอียดของการซื้อขายโดยผู้ภายในได้อย่างละเอียด.

ตอนนี้คุณสามารถเริ่มต้นงานวิจัยเพิ่มเติมและค้นหาข้อมูลคุณภาพเพื่อหาคำตอบว่ามีสาเหตุอะไรที่นำไปสู่การซื้อขายของผู้บริหาร.

ข้อมูลการซื้อขายของผู้บริหารมาจากที่ไหน?

เพื่อปิดท้ายด้วยคำตอบสำหรับคำถามสำคัญ ข้อมูลจาก Eulerpool Insiderkäufe Tool เราได้รับมาโดยตรงจาก Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin)

ในอนาคตเราจะใช้ข้อมูลจาก United States Securities and Exchange Commission (SEC) สำหรับการซื้อหุ้นโดยผู้มีความรู้ความเข้าใจจากในประเทศสหรัฐอเมริกา

เราจึงใช้แนวทางเดียวกันเหมือนกับใน แอคชั่นไฟน์เดอร์ ที่มีคุณภาพข้อมูลที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

ทำไมการค้าขายข้างในถึงถูกห้ามและคุณในฐานะนักลงทุนสามารถได้รับประโยชน์จากมันได้อย่างไร

ในส่วนที่เรื่อง อะไรคือการซื้อขายของผู้มีข้อมูลสำคัญ? เราได้ชี้แจงไปแล้วเกี่ยวกับหน้าที่ของผู้มีข้อมูลสำคัญนั้นๆ แต่ทำไมการซื้อขายของผู้มีข้อมูลสำคัญจึงจำเป็นต้องแจ้งเรื่องราวเหล่านั้น?

การซื้อขายของผู้บริหารอาจมีผลต่อราคาหุ้น

เพื่อการทบทวน: สำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหุ้น ข้อมูลใดๆ ที่อาจส่งผลต่อราคาหุ้นจะต้องถูกเปิดเผยออกมา ในกรณีของตัวเลขทางการเงินในแต่ละไตรมาสนั้น มันเป็นเรื่องที่ชัดเจนสำหรับทุกคน แต่การซื้อขายภายในของผู้บริหารก็สามารถที่จะส่งผลต่อราคาหุ้นได้เช่นกัน

ลองนึกภาพสถานการณ์ที่ CEO ของบริษัทที่ได้รายงานผลประกอบการที่เยี่ยมยอดในช่วงที่ผ่านมา อยู่ดีๆก็ขายหุ้นส่วนใหญ่ของตัวเองออกมา หากคุณลงทุนในบริษัทนี้ การขายหุ้นดังกล่าวของ CEO นั้นคงเป็นข้อมูลที่สำคัญอย่างยิ่งสำหรับคุณ การขายอาจเป็นสัญญาณของการพัฒนาที่อ่อนแอลงในอนาคตหรือปัญหาอื่นๆในบริษัท เพราะถ้าไม่ใช่ CEO แล้วจะมีใครที่มีข้อมูลเกี่ยวกับบริษัทที่ดีที่สุดเล่า?

เมื่อ CEO ไม่ต้องเปิดเผยการขายของเขา คุณจะเข้าใจว่าทำไมการซื้อขายภายในที่ไม่ได้เปิดเผยถึงถูกห้าม นั่นเพราะ CEO มีข้อมูลที่ดีกว่านักลงทุนทั่วไป ทำให้เขาได้เปรียบอย่างไม่ยุติธรรม

แน่นอนว่ามันยังเป็นสิ่งที่ผิดกฎหมายและอาจถูกลงโทษได้ หากเช่น CEO ซื้อหรือขายหุ้นตามข้อมูลที่มีหน้าที่ต้องเปิดเผยอย่างกะทันหันหรือแบบ Ad-hoc ตัวอย่างเช่น หากเขารู้ว่าบริษัทกำลังจะล้มละลาย แต่ข้อมูลนั้นยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ เขาจะไม่มีสิทธิ์ที่จะขายหุ้นได้

โดยทั่วไป ในเยอรมนีการซื้อขายข้อมูลในวงในก็ถูกห้ามไว้เช่นกัน รอบการเปิดเผยข้อมูลผลประกอบการรายไตรมาสและในช่วงที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์.

รวมแล้วสามารถกล่าวได้ว่า หากไม่มีกลไกเหล่านี้ การทำงานของตลาดทุนจะตกอยู่ในความเสี่ยง.

คุณสามารถได้รับประโยชน์จากการซื้อขายของผู้มีข้อมูลภายใน

เนื่องจากการซื้อขายของผู้บริหารภายในต้องถูกเปิดเผย คุณในฐานะนักลงทุนส่วนบุคคลจึงสามารถได้รับประโยชน์จากข้อมูลนี้

สิ่งสำคัญคือการตัดสินใจซื้อหรือไม่ซื้อหุ้นไม่ควรทำเพียงแค่อ้างอิงจากการซื้อขายของบุคคลภายในเพียงอย่างเดียว ในที่สุดแล้วข้อเท็จจริงที่มีเพียงแค่การซื้อหรือขายที่เกิดขึ้น สาเหตุที่แท้จริงคุณจะรู้ได้ในภายหลังหรือในหลายกรณีอาจจะไม่มีทางรู้เลยด้วยซ้ำ

ต้องพิจารณาด้วยว่าผู้บริหารมักมีอคติต่อบริษัทของตนเอง เนื่องจากเหตุนี้พวกเขาอาจมองเห็นอนาคตของบริษัทในแง่ดีเกินไปและซื้อหุ้นของบริษัทโดยอิงจากพื้นฐานดังกล่าว ในกรณีเช่นนี้อาจไม่มีข้อมูลภายในที่เกี่ยวข้องอย่างแท้จริง นอกจากนี้อาจเป็นไปได้ว่าผู้บริหารพยายามที่จะซื้อหุ้นอย่างเจตนาเพื่อช่วยเสริมสร้างราคาหุ้นของบริษัทให้เป็นบวก.

ใครคือผู้บริหาร?

อีกคำถามสำคัญหนึ่งในการประเมินการซื้อขายภายในของผู้บริหารคือ: ใครคือผู้บริหารระดับสูงนั้น? หลักการทั่วไปที่สามารถกล่าวได้คือ: ยิ่งผู้บริหารมีตำแหน่งสูงเท่าไร การซื้อขายภายในดังกล่าวก็ยิ่งมีความสำคัญเท่านั้น สาเหตุก็ชัดเจน เพราะบุคคลที่มีตำแหน่งสูงมักจะมีข้อมูลที่ดีที่สุด

การซื้อและขายภายในของบริษัทต้องประเมินอย่างแตกต่างกัน

เพื่อทำการสรุปบทนี้ เราอยากจะไฮไลท์จุดที่เรามองว่าสำคัญ นั่นคือการที่การซื้อและการขายนั้นไม่สามารถถือว่ามีค่าเท่าเทียมกันได้.

การซื้อหุ้นโดยผู้บริหารเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นบวกเล็กน้อย

เราสามารถถามคำถามง่ายๆว่าเหตุใดเราถึงซื้อหุ้น เฉลยก็คือใน 99.9% ของกรณีทั้งหมด เพราะเราต้องการได้ผลตอบแทนที่เป็นบวก และมีความน่าจะเป็นว่าผู้บริหารในส่วนใหญ่ก็ซื้อหุ้นด้วยเหตุผลเดียวกันนี้ ebenso.

เช่นที่ได้กล่าวไว้ในส่วนก่อนหน้านี้ จึงไม่จำเป็นต้องมีข้อมูลภายในที่สำคัญทรงพลังในที่นี้

ซื้อหุ้นโดยผู้มีข้อมูลภายในอาจเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นบวก (อย่างแรง) ได้ แต่นั่นก็จะเกิดขึ้นเมื่อผู้มีข้อมูลภายในซื้อหุ้นด้วยเงินของตัวเองเท่านั้น การได้รับหุ้นหรือแพ็กเกจออปชั่นเป็นส่วนหนึ่งของค่าตอบแทนนั้นไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นบวก เนื่องจากไม่มีการตัดสินใจอย่างมีสติสำหรับบริษัท.

บริษัทที่น่ามองในแง่บวกยิ่งขึ้นคือบริษัทที่เมื่อเร็วๆ นี้มีการซื้อหุ้นโดยบุคคลหนึ่งหรือมีการซื้อจากหลายคน บริษัทประเภทนี้มีความจำเป็นต้องได้รับการวิเคราะห์อย่างลึกซึ้ง คุณสามารถหาบริษัทเหล่านี้ได้โดยใช้เครื่องมือ Insiderkäufe ของ Eulerpool.

การขายหุ้นโดยผู้บริหารเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นลบอย่างมาก

การขายก็มีมุมมองที่แตกต่างออกไป แน่นอนว่าในกรณีนี้ก็สามารถมีเหตุผลที่เป็นมูลความจริงได้เช่นกัน

แต่ในกรณีการขายหุ้นโดยบุคคลภายใน มันอาจจะคุ้มค่าที่จะตรวจสอบอย่างละเอียดมากกว่าในเวลาที่มีการซื้อหุ้นโดยบุคคลภายใน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทดูเหมือนว่าจะดำเนินงานไปได้ดีจากภายนอก.

นอกจากนี้ยังสำคัญที่จะรู้ว่าจำนวนหุ้นของตนเองที่ผู้ในเครือข่ายขายไปมีเท่าไร หากเป็น 5% ก็จะไม่สำคัญเท่ากับ 50%

เมื่อซีอีโอขายหุ้นเป็นตัวอย่าง เราควรจะสังเกตุดูอย่างใกล้ชิดในทุกกรณี

เสมอให้ประเมินบริบท

แต่ก็ใช้ได้กับที่นี่เช่นกัน. ไม่มีบริบท การประเมินทั้งหมดนี้อาจเป็นเรื่องที่ยาก สิ่งนี้จะเห็นได้ชัดเจนจากตัวอย่างในอดีตที่ไม่ไกลเกินไป.

อีลอน มัสก์ ซีอีโอของ Tesla ได้ขายหุ้นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ หากไม่มีบริบท ข่าวนี้อาจหมายถึงการพัฒนาที่มีแนวโน้มลบ (อย่างรุนแรง) สำหรับหุ้น Tesla อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการขายนี้ทำเพื่อการเงินทุนในการเข้าซื้อ Twitter จึงทำให้การขายนี้มีแง่มุมที่แตกต่าง (ในแง่บวกมากขึ้น)

เราไม่ต้องการแสดงความคิดเห็นว่ามาตรการเหล่านี้มีความหมายหรือไม่มีความหมาย แต่เราต้องการชี้แจงว่าบริบทมีอิทธิพลต่อการซื้อขายภายในอย่างไร.

วิทยาศาสตร์มีความเห็นอย่างไรเกี่ยวกับการซื้อขายภายใน?

ในการสรุปบทความนี้ เราจะพูดถึงสิ่งที่วิชาการบอกเกี่ยวกับการซื้อขายของผู้บริหาร เนื่องจากการซื้อขายของผู้บริหารนั้นได้ถูกศึกษาในงานวิจัยหลายชิ้นแล้ว.

โดยพื้นฐานแล้วสามารถกล่าวได้ว่าการซื้อขายของผู้บริหารสามารถให้ข้อมูลเกี่ยวกับผลตอบแทนในอนาคต โดยที่การซื้อหุ้นโดยผู้บริหารโดยเฉลี่ยจะมีผลกระทบที่เป็นบวกต่อราคาหุ้นมากกว่าการขายหุ้นโดยผู้บริหารที่จะมีผลกระทบลบต่อราคาหุ้น.

วิทยาศาสตร์ยังยืนยันอีกว่าการซื้อขายภายในของบุคคลระดับสูงมีอิทธิพลต่อราคาหุ้นมากขึ้น.

ยิ่งการซื้อขายมีขนาดใหญ่ สิ่งนั้นก็ยิ่งสำคัญ ยิ่งมีผู้คนทำการซื้อขายมากเท่าไหร่ สิ่งนั้นก็ยิ่งสำคัญเท่านั้น

สุดท้ายนี้ อย่างไรก็ตามเป็นข้อมูลใหม่จากวงการวิทยาศาสตร์ที่ยังไม่ได้กล่าวในบทความนี้ การค้นพบว่าการซื้อขายของผู้บริหารภายในบริษัทมีผลกระทบต่อราคาหุ้นมากกว่าในบริษัทขนาดเล็กกว่าบริษัทขนาดใหญ่.

ข้อมูลเพิ่มเติมสามารถหาได้ที่ 2iQ Research และ นักลงทุนที่ใช้หลักฐานประกอบการตัดสินใจ