ค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับกองทุนซื้อกิจการภาคเอกชนลดลงสู่ระดับต่ำสุดตั้งแต่เริ่มบันทึกในปี 2005 ตามข้อมูลจากผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม Preqin พบว่าค่าธรรมเนียมการจัดการเฉลี่ยสำหรับกองทุนซื้อกิจการที่ปิดตัวลงในปีนี้หรือยังคงระดมทุนถึงเดือนมิถุนายน อยู่ที่ 1.74 เปอร์เซ็นต์ของทุนที่นักลงทุนให้คำมั่นไว้ เปรียบเทียบกับระดับต่ำสุดก่อนหน้านี้ในปี 2023 ที่อยู่ที่ 1.85 เปอร์เซ็นต์
ในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัทไพรเวทอิควิตี้ประสบปัญหาในการขายหุ้น การออกจากการลงทุนด้วยวิธีปกติเช่น การเข้าตลาดหลักทรัพย์และการเข้าซื้อกิจการประสบความยากลำบากจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ข้อพิพาทด้านการประเมินมูลค่า และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจทั่วไป ส่งผลให้มีการคืนเงินน้อยลงแก่ผู้ลงทุน ซึ่งทำให้ความสามารถในการลงทุนในกองทุนซื้อกิจการใหม่ลดลง
เนื่องจากแรงกดดันในการระดมทุน ผู้จัดการซื้อกิจการจึงยอมทำการประนีประนอมในเรื่องค่าธรรมเนียมและเงื่อนไข กล่าวโดย Greg Durst กรรมการผู้จัดการอาวุโสแห่งสมาคม Institutional Limited Partners Association ซึ่งเป็นตัวแทนของนักลงทุนในอุตสาหกรรมนี้ เขาเสริมว่า "พวกเขารอบคอบและพิจารณาอย่างถี่ถ้วนในการทำข้อตกลงใหม่
อีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อค่าธรรมเนียมคือขนาดของบริษัทกองทุน ผู้จัดการรายใหญ่ที่ได้เพิ่มขนาดของกองทุนในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาและได้รับปริมาณค่าธรรมเนียมที่มากขึ้น ได้ลดอัตราของพวกเขาลง ในขณะเดียวกันบริษัทเล็ก ๆ ก็ลดค่าธรรมเนียมลงเช่นกันเพื่อให้สามารถแข่งขันได้ "นักลงทุนหลายคนมุ่งเน้นที่การสร้างความสัมพันธ์กับผู้จัดการกองทุนรายใหญ่ที่สุด" นักกฎหมายชาวลอนดอนผู้ให้คำปรึกษากองทุนทุนส่วนบุคคลขนาดกลางกล่าว "นั่นหมายความว่าผู้จัดการรายย่อยที่อยู่ครึ่งล่างของตลาดต้องทำงานหนักขึ้น
บริษัทขนาดใหญ่ที่บริหารกองทุนผ่านกลยุทธ์ต่าง ๆ เช่น Private Credit และ Buyout มักจะเสนอส่วนลดค่าธรรมเนียมแบบรวม Durst อธิบายว่า: "หากคุณลงทุนในกองทุนเดียว คุณจะจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการ 2 เปอร์เซ็นต์ แต่ถ้าเป็นสามกองทุน คุณจ่ายเพียง 1.75 เปอร์เซ็นต์" Limited Partners ที่มีขนาดใหญ่กว่ามีขอบเขตมากขึ้นในการเจรจาต่อรองเรื่องค่าธรรมเนียม อย่างไรก็ตาม ผู้จัดการจาก Family Office ในลอนดอนที่ลงทุนในจำนวนเงินขนาดเล็กในบางบริษัท Private-Equity ที่ใหญ่และมีชื่อเสียงที่สุดในโลกกล่าวว่า: "ผมคาดว่ามีเพียงกลุ่มนักลงทุนเดียวที่จ่ายค่าธรรมเนียมต่ำกว่า นั่นก็คือผู้เล่นรายใหญ่ที่ออกเช็คมูลค่า 25 ถึง 100 ล้านดอลลาร์
แม้ค่าธรรมเนียมการจัดการจะลดลง แต่ค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน — ส่วนแบ่งกำไรที่ผู้จัดการกองทุนรักษาไว้จากการลงทุนที่ประสบความสำเร็จ ซึ่งรู้จักกันว่าเป็น Carried Interest — แทบไม่เปลี่ยนแปลงเลย Preqin พบว่าส่วนแบ่งนี้ในช่วง 20 ปีที่ผ่านมาเฉลี่ยอยู่ที่ 19.5 เปอร์เซ็นต์ของรายได้กองทุน หลังจากอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำสำหรับนักลงทุนได้รับการบรรลุแล้ว
น่าสนใจที่ไม่มีแรงกดดันในการลดค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับกองทุนหนี้สินเอกชนอย่างชัดเจน ตามข้อมูลของ Preqin ค่าธรรมเนียมการจัดการและการแสดงผลสำหรับหนี้สินเอกชนอาจต่ำกว่าการลงทุนแบบอื่นตามความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นไปได้ โดยในด้านนี้มีความสนใจจากนักลงทุนเพิ่มขึ้นด้วย
