กองทุนและมูลนิธิขนาดเล็กของสหรัฐฯ หันมาใช้ผู้จัดการการลงทุนภายนอกมากขึ้น เพื่อเข้าถึงตลาดทางเลือกที่มีกำไรแต่ขาดสภาพคล่อง การพัฒนานี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่แหล่งรายได้แบบดั้งเดิมมีความผันผวนมากขึ้น และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ความต้องการด้านการเงินของสถาบันเพิ่มขึ้น

กองทุนที่บริหารเงินร่วมกันหลายล้านล้านดอลลาร์ได้ต่อสู้เพื่อสร้างผลตอบแทนที่สม่ำเสมอเป็นเวลาหลายปีแล้ว การพึ่งพาผลกำไรจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้นเป็นการตอบสนองต่อรายได้ที่ผันผวนและต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ การบริจาคได้ลงทุนมากขึ้นในรูปแบบการลงทุนทางเลือก เช่น Private Equity และ Venture Capital

การศึกษาแสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนในการใช้ผู้จัดการการลงทุนภายนอก (OCIO)

ผู้จัดการการลงทุนภายนอกที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารวอลล์สตรีทชั้นนำและบริษัทที่ปรึกษา อ้างว่ามีความพร้อมมากขึ้นในการจัดการการลงทุนภาคเอกชนเมื่อเทียบกับกองทุนขนาดเล็กหลายแห่งที่มีความสามารถและการเข้าถึงจำกัด แต่ข้อดีจริง ๆ ยังคงเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ เดนนิส ซิมมอนส์ กรรมการบริหารของคณะกรรมการด้านการลงทุนสินทรัพย์ผลประโยชน์ของพนักงาน เน้นว่า: "OCIO ไม่ใช่ยาครอบจักรวาล มันไม่รับประกันว่าทีมภายนอกจะเหนือกว่าทีมภายใน

แม้จะมีข้อกังวล แต่สถาบันบางแห่งมั่นใจในกลยุทธ์การเอาท์ซอร์ส

การใช้ OCIO ที่เพิ่มขึ้นยังได้รับแรงหนุนจากปัจจัยกดดันด้านการเงินอีกด้วย การบริจาคเพื่อการกุศลในสหรัฐซึ่งปรับตามอัตราเงินเฟ้อลดลง 2.1% ในปีที่ผ่านมา รายงานโดยมูลนิธิ Giving USA การลดลงของการรับสมัครนักศึกษาและต้นทุนการศึกษาที่สูงขึ้นได้ทำให้สถานการณ์ทางการเงินย่ำแย่ลงไปอีก Ned Rosenman หัวหน้าฝ่าย OCIO สำหรับเงินบริจาค มูลนิธิ และสำนักงานครอบครัวของ BlackRock อธิบายว่าสถานการณ์นี้เป็น "พายุที่สมบูรณ์แบบในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ความมีประสิทธิภาพของกลยุทธ์ OCIO ยังคงเป็นที่น่าสงสัย ดัชนีประสิทธิภาพจาก Alpha Capital Management แสดงให้เห็นว่าดัชนีย่อยสำหรับกองทุนบริจาคและมูลนิธินั้นมีผลตอบแทนต่ำกว่าดัชนี S&P 500 และการผสมการลงทุนมาตรฐานที่ประกอบด้วยหุ้นสหรัฐฯ 60% และพันธบัตร 40% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา “การกล่าวว่า OCIO มีความคุ้มค่าต่อการลงทุนเสมอไม่ได้ถูกต้องเสมอไป” ซิมมอนส์วิจารณ์

แม้จะมีผลลัพธ์ที่หลากหลาย แต่กองทุนเพื่อการกุศลและมูลนิธิจำนวนมากยังคงพึ่งพาผู้จัดการภายนอกเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพกลยุทธ์การลงทุนและตอบสนองความต้องการทางการเงินที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพในระยะยาวของมาตรการเหล่านี้ยังคงต้องรอดู เนื่องจากผลการดำเนินงานของ OCIOs ยังไม่ชัดเจนว่าดีกว่าทีมงานภายในแบบดั้งเดิม