BlackRock, världens största kapitalförvaltare, har med ett slag satt sin fot i en av de mest dynamiska marknaderna i finansvärlden. Genom köpet av HPS Investment Partners för mer än 12 miljarder dollar signalerar företaget inte bara ambitioner, utan också en radikal omorientering.

Medan BlackRock traditionellt är känt för sina investeringar på offentliga marknader, har HPS byggt sitt rykte genom djärva satsningar i den privata kreditvärlden. Affären skulle inte bara kunna återuppväcka konkurrensen med jättar som Apollo och Blackstone, utan också initiera en revolution i strukturen av kreditmarknaderna.

HPS – Mästarna av risker

HPS är inte ett vanligt kreditföretag. Grundat 2007 av Scott Kapnick, en före detta Goldman-Sachs-bankir, har företaget snabbt gjort sig ett namn – genom att fokusera på Junior Capital, det vill säga lån med ökad risk men också potentiellt högre avkastning.

Strategin är klar: När företag är i knipa hoppar HPS-experterna in – men till ett pris. "De tar på sig mer risk för att uppnå bättre avkastning", förklarade en insider. Denna strategi har lönat sig: HPS genererade miljarder genom strategisk användning av eget kapital och skulder, senast genom en lukrativ affär med Madison Dearborn och den efterföljande försäljningen av NFP till Aon för 13 miljarder dollar.

Doch dieser aggressive Stil birgt Risiken. Als beispielsweise das Medienunternehmen Chicken Soup for the Soul Insolvenz anmeldete, musste HPS erhebliche Verluste hinnehmen. Aber genau diese Mischung aus Risiko und Belohnung hat BlackRock angezogen.

Ein strategiskt steg in i framtiden

Mit dem Deal positioniert sich BlackRock in einem Markt, der zunehmend von Privatkrediten dominiert wird. Traditionelle Banken verlieren hier an Bedeutung, während Asset-Manager wie Apollo und Blackstone Milliarden in maßgeschneiderte Finanzierungsstrukturen investieren. BlackRock verwaltet bereits 90 Milliarden Dollar im Bereich Privatkredite – der Kauf von HPS soll diese Zahl weiter in die Höhe treiben.

Därvid är HPS ingen liten fisk: Direktkrediter och Junior Capital utgör mer än tre fjärdedelar av de 100 miljarder dollar som företaget förvaltar inom området för privata lån. Fokusen på strukturerade affärer – såsom finansiering av energiföretag eller teknikföretag – är en ytterligare avgörande fördel.

Ein teurer, aber kluger Kauf

Priset? Saftigt. Analytiker uppskattar köpeskillingen inklusive framtida betalningar till 34,9 gånger HPS:s förväntade vinster år 2025 – långt över genomsnittet. Men logiken bakom affären är tydlig: BlackRock vill kombinera avkastningsmöjligheterna för privata krediter med stabiliteten hos försäkringsinvesteringar.

„Den största möjligheten ligger i att sammanföra offentliga och privata räntebärande värdepapper“, sade Martin Small, CFO på BlackRock. Särskilt försäkringsbolag som letar efter stabila men avkastningsstarka investeringsmöjligheter kan dra nytta av denna strategi.

Varför HPS är det perfekta komplementet

HPS har inte bara en beprövad meritlista, utan också förmågan att tränga in på nya marknader. Nyligen har företaget tillkännagett ett partnerskap med pensionsförsäkringsbolaget Guardian Life och planerar att utveckla högkvalitativa investeringar. Dessa steg passar perfekt med BlackRocks långsiktiga vision: integrationen av privat och offentligt kapital för att definiera nästa generations globala finansieringsmodeller.

En blick in i framtiden

Der Deal zwischen BlackRock und HPS markerar en vändpunkt för finansvärlden. Medan Apollo, Blackstone och andra länge har haft ledande positioner på marknaderna för privata krediter, skulle BlackRock med sin enorma storlek och HPS expertis kunna omdefiniera spelplanen.

Die kommenden Jahre werden zeigen, ob der Deal die erhoffte Rendite bringt. Eines steht jedoch fest: BlackRock hat mit diesem Schritt ein klares Signal gesendet – und es lautet, dass die Macht in den Finanzmärkten neu verteilt wird.

De kommande åren kommer att visa om affären ger den förväntade avkastningen. En sak är dock säker: BlackRock har med detta steg skickat en tydlig signal – och den är att makten på finansmarknaderna fördelas om.