Berkshire Hathaway hat derzeit über 325 Milliarden US-Dollar in Cash und Äquivalenten angehäuft – die größte Bargeldreserve des Unternehmens. Ein Großteil davon ist in kurzfristigen Treasury Bills investiert, was Analysten als Zeichen für eine zunehmende Vorsicht des 94-jährigen Warren Buffett deuten. Während Buffett weiterhin große Investitionen in US-Unternehmen hält, hat er in den letzten Monaten massiv Aktienbestände, darunter Apple und Bank of America, verkauft und auch den Aktienrückkauf von Berkshire eingestellt.
Denna konservativa strategi påminner om tidigare Buffets beslut, som 1969 när han upplöste sitt investeringsbolag på grund av en "överhettad" marknadsfas, och före finanskrisen 2008, när han också samlade på sig kontanter för att senare dra nytta av gynnsamma möjligheter. "Buffett känner till marknadens svängningar och dess extrema lägen", säger Adam J. Mead, författare till en omfattande ekonomisk historia om Berkshire.
Aktuella prognoser bekräftar den försiktiga hållningen.
Trots höga kassabehållningar är Buffetts strategiska mål fortsatt att köpa "fantastiska företag" i storleksordningen 50 till 100 miljarder dollar för att driva Berkshires tillväxt. "Vi skulle gärna vilja köpa stora företag", betonade han på årsstämman 2023. Affärer i storleksordningen av tidigare förvärv som Burlington Northern (2010) eller General Re (1998) kan bli nödvändiga med tanke på dagens företagsstorlek.
Den så kallade "Buffett-indikatorn", som mäter förhållandet mellan den totala amerikanska marknadskapitaliseringen och den ekonomiska prestationen, ligger för närvarande på cirka 200 % – en nivå som senast nåddes före dotcom-bubblan. Detta kan vara ytterligare ett argument för Buffetts återhållsamhet. "Han väntar på en möjlighet och håller sitt krut torrt", säger Mead.
Den rekordhöga kassan och återhållsamheten vid nya stora investeringar tyder på att Buffett och Berkshire ser möjligheterna i den nuvarande marknadsmiljön som begränsade. Investerare kan fråga sig om det är dags att vara försiktig – och om Berkshire, med tanke på sin storlek, framöver behöver återföra mer kapital till sina aktieägare genom utdelningar.
