Neil Shens tidigare Kina-enhet av Sequoia Capital har lanserat en renminbi-fond på 18 miljarder yuan (2,5 miljarder dollar). Detta är det största kapitalanskaffningen av ett privatägt riskkapitalföretag i Kina under det senaste året och ett betydande steg för HongShan, som på grund av geopolitiska skäl förra året avskildes från ett av världens största riskkapitalföretag.
Den nya fonden, som slutfördes i mars, stöds av Hangzhous stadsregering samt flera privata och statliga försäkringsbolag, enligt två personer med insyn i ärendet. Trots sin storlek är renminbifonden mindre än HongShans 9-miljarder-dollar-fond som lanserades 2022 och som hittills haft svårt att bli fullt investerad.
Chinesiska start-ups kämpar för närvarande med en ekonomisk och fastighetskris samt de fortsatta effekterna av en strikt regleringspolitik, som fick värderingar att falla och börsplaner att upplösas. Förra året skiljde sig det Silicon Valley-baserade Sequoia från sin Kina-enhet på grund av trycket från Washington och Peking angående utländska investeringsflöden.
I juni föreslog president Joe Biden regler som ska stoppa amerikanska investeringar i kinesisk teknologi med militär användning, som artificiell intelligens, kvantdatorer och halvledare.
Flera globala finansinstitutioner som tidigare stött Sequoia China förblir investerare i HongShans USD-fonder. Dessa inkluderar det kaliforniska statliga pensionssystemet Calpers och Canada Pension Plan.
Neil Shen, grundare av HongShan och en av Kinas mest inflytelserika tech-investerare, har gjort några av de mest lukrativa kinesiska tech-investeringarna, inklusive TikToks moderbolag ByteDance, drönartillverkaren DJI och e-handelsgrupperna Meituan, Alibaba och Pinduoduo. I år har HongShan investerat i Zhipu och Moonshot, två ledande inhemska start-ups som vill bli Kinas motsvarighet till OpenAI.
En person som är bekant med fondens operationer sade att den nya renminbi-fonden kan utgöra en utmaning för HongShans amerikanska begränsade partners. HongShans dollar- och renminbi-fonder förvaltas av överlappande team, men renminbi-fonden kan lättare investera i känsliga teknologier. "RMB-fonden och USD-fonden är mycket olika djur under samma ledning, där de amerikanska begränsade partnerna är mer begränsade än tidigare," sade personen. "USD-fonden kommer naturligt att sluta färre avtal och vara försiktigare med att investera i känsliga industrier. Frågan är: Var kommer HongShan att fokusera sina energier och ansträngningar?
HongShans sjunde Renminbi-fond är mindre än den 28 miljarder RMB-fond som lanserades 2021, vilken samlades in under toppen av investerarintresset för kinesiska teknikföretag. Trots det är HongShan i en stark position för att förhandla om gynnsamma villkor med likviditetsbristande grundare, enligt ett konkurrerande riskkapitalföretag. "Alla kämpar för att samla in kapital," sade personen. "Det finns inte många aktörer på marknaden som skriver ut stora checkar.
HongShan avböjde att kommentera.
