Europeiska företag förbereder sig för eventuella strafftullar från USA, medan osäkerheten kring Donald Trumps handelspolitik redan påverkar de första investeringsbesluten. USA har denna vecka tillfälligt skjutit upp de aviserade tullarna mot Kanada och Mexiko, men europeiska företag förblir ovetande om omfattningen och effekterna av nya importavgifter.

Markus Krebber, VD för den tyska energikoncernen RWE, varnade för att den hotande tullkonflikten bromsar investeringar i vind- och solprojekt i USA. "Det råder stor osäkerhet kring vad som överhuvudtaget fortfarande kan importeras till USA", sade han på en branschkonferens. Särskilt för produkter som rotorblad och batterier, för vilka det ännu inte finns någon lokal tillverkning i USA, kan det leda till betydande leveransbrister.

Nicht alle Unternehmen reagieren mit Zurückhaltung: LVMH och Shell överväger att utöka sin närvaro i USA. Men Krebber betonade: "Våra stora kunder säger redan till Trump-administrationen att den snabbt måste säkerställa planeringssäkerhet - annars uppnår den exakt motsatsen till vad den vill.

Laut Goldman Sachs geht es weniger um die unmittelbaren Zölle als um die wirtschaftliche Unsicherheit, die Investitionen und Wachstum ausbremst. Banken förväntar sig redan en betydande dämpning av vinsterna för europeiska företag, med en prognostiserad EPS-tillväxt på endast tre procent år 2025 – långt under de tidigare analytikerbedömningarna.

EU letar efter möjliga eftergifter för att undvika ett handelskrig med Trump. USA:s president har upprepade gånger kritiserat att Europa inte importerar amerikanska produkter som bilar och jordbruksvaror i samma utsträckning som USA importerar europeiska varor. Omkring 15 procent av USA:s import kommer från EU, med fokus på maskinteknik, läkemedel och kemikalier.

Särskilt i fokus står den europeiska bilindustrin, som skulle påverkas kraftigt av amerikanska tullar. Volvo Cars-chefen Jim Rowan anser att en importtullhöjning från 2,5 till 10 procent fortfarande är "hanterbar", men därefter kan en omlokalisering av produktionen till USA bli nödvändig.

Också andra europeiska koncerner varnar för negativa följder. Pernod Ricard och Diageo befarar förluster på grund av högre importtullar på spritdrycker. Diageo prognostiserar redan en operativ förlust på 200 miljoner dollar fram till juni, om Trump inför sina hotade 25-procentiga tullar på import från Mexiko och Kanada.

Medan vissa företag slår larm satsar andra på flexibla anpassningar. TotalEnergies chef Patrick Pouyanné förklarade att hans företag redan har börjat omdirigera leveranser av flytande naturgas (LNG) så att kinesiska kunder inte påverkas av tullar. "Kineserna köper vår energi – och vi kan skicka amerikansk LNG till Europa medan de får australiensisk eller qatarisk LNG", enligt Pouyanné.

Stålkoncernen ArcelorMittal ser möjligtvis tullar på mexikanska och kanadensiska import med större lugn. CFO Genuino Christino påminde om att företaget redan 2018 stod inför 25-procentiga tullar på stålimport – ökade kostnader balanserades då av stigande försäljningspriser.

Ändå växer oron inom den europeiska industrin. Saabs VD Micael Johansson sammanfattade den allmänna stämningen: "Det är fortfarande för tidigt att bedöma konsekvenserna. Men handelskrig är inte bra för någon.