I läkemedelsjättarnas värld kan en gnista av juridisk osäkerhet snabbt utlösa ett inferno. Detta upplever AstraZenecas aktieägare smärtsamt just nu: cirka 17 miljarder pund av marknadsvärdet försvann i början av veckan – en förlust på 12 procent av företagets värde, orsakad av en intensivare korruptionsutredning i Kina. Kina är den näst största enskilda marknaden i världen för AstraZeneca, och det innebär röd larmnivå.

Einblicke in die Verstrickungen: Mehr als ein Problemherd in China

I Kina går mycket fel för AstraZeneca just nu, uppdelat i tre problemområden.

Knapp avsvalnad steg nervositeten ytterligare: AstraZeneca bekräftade denna vecka att en utredning pågår mot två nuvarande och två tidigare chefer i Kina – på grund av misstänkt illegal import av cancermediciner. Och till sist: Leon Wang, AstraZenecas Kina-chef och företagets offentliga ansikte i Asien, har nyligen gripits av myndigheterna. En smäll som väcker frågor och som saknar transparens kring orsakerna.

Ein Déjà-vu: Erinnerungen an GSKs Strafe

AstraZenecas öde i Kina väcker oönskade minnen från 2014, när den brittiska rivalen GlaxoSmithKline efter ett liknande explosivt korruptionsfall tvingades betala nästan 500 miljoner dollar i böter. Då drog den 15 månader långa undersökningen av kinesiska myndigheter ner GSK i ett reputationsmässigt bottenläge och orsakade långvarig skada.

Även om de aktuella anklagelserna inte riktas direkt mot AstraZeneca, utan mot enskilda personer, är parallellerna uppenbara – och oroande. AstraZeneca betonar att man kommer att samarbeta fullt ut om förfrågningar från myndigheterna skulle komma.

Was bedeutet das für Chinas Bedeutung im Konzern?

Beroendet av Kina är ett tveeggat svärd. Å ena sidan är det en enorm marknad, å andra sidan hotar rättsliga osäkerheter intäkterna från just denna marknad. År 2025 förväntas AstraZeneca generera cirka 625 till 750 miljoner dollar i rörelsevinst från sin onkologi-verksamhet i Kina, enligt uppskattningar. Detta motsvarar mindre än fem procent av den prognostiserade koncernvinsten. Men ett bortfall av dessa intäkter skulle skapa märkbara luckor.

AstraZenecas VD Pascal Soriot har ambitiösa mål – fram till 2030 ska de årliga intäkterna öka från 45,8 till 80 miljarder dollar. Man är beroende av en portfölj av lovande läkemedel, vars kliniska framgångar för närvarande låter vänta på sig. Denna nya kris i Kina skulle kunna öka trycket på Soriots axlar ytterligare.

Ein Fazit mit Fragezeichen

Kommer denna "Kina-skräck" att ha långsiktiga effekter på AstraZeneca?