Lagarde nära att besegra inflationen: ECB planerar fler räntesänkningar

Christine Lagarde, ordförande för Europeiska centralbanken (ECB), ser bekämpningen av inflationen på upploppet. Hon meddelade optimistiskt att "de mörkaste vinterdagarna ligger bakom oss" och att ytterligare räntesänkningar väntar. Vid ett tal i Vilnius betonade Lagarde att riktningen är klar och att man planerar att sänka räntorna ytterligare. Detta uttalande kan förmodligen stärka finansmarknadernas förväntningar på fler räntesänkningar. Investerare förväntar sig redan en serie av återkommande sänkningar av styrräntan under första halvåret 2025, med tanke på svag tillväxt och minskat prispress. Senast sänkte ECB räntorna för fjärde gången i år, med en kvartspoäng till 3 procent, och mildrade sin strama retorik. En långvarig risk att den höga kärnuppgången i inflationen skulle kunna hota återgången till prisstabilitet har enligt Lagarde "nyligen" minskat. Räntehöjningarna började år 2022, efter ett prisuppsving till följd av efterfrågeökningen efter pandemin, tillsammans med globala leverantörskedjeförseningar och ökande energikostnader genom Ukraina-konflikten. I slutet av 2022 nådde inflationen sin topp på 10,6 procent, långt över ECB:s mål på 2 procent. Den årliga inflationstakten sjönk i år snabbt till 2,3 procent i november och enligt de senaste ECB-prognoserna förväntas den falla till 2,1 procent 2024 och 1,9 procent 2026. Lagarde betonade att deras prognoser nu är mer i linje med kärninflationen och att ECB är "nära att nå vårt [2-procentiga] mål". Ett annat bekymmer för ECB är den höga löneökningen som från 4,8 procent i år forventas sjunka till 3 procent år 2025 – en nivå som är förenlig med deras mål. Lagarde påpekade också den svagare än förväntade återhämtningen av eurozonens ekonomi som en "nedåtrisk" för inflationen. Hon framhöll att små sekventiella nedrevideringar av tillväxtprognoserna sedan 2023 har lett till en betydande nedgradering över tid. Även om centralbanken i fjol sommar prognostiserade en årlig BNP-tillväxt på 1,8 procent för 2024, förväntar de sig nu endast en tillväxt på 0,7 procent för detta år. Lagarde noterar att geopolitiska osäkerheter kan påverka "investerarnas, låntagarnas och finansiella mellanhänders riskbeteende", där ECB:s huvudbekymmer är att en dramatisk utvidgning av obligationsspreadarna mellan euroländerna skulle kunna göra penningpolitiken mindre effektiv. "Utvärderingen av den monetära transmissionen kommer fortsatt att vara viktig", sade Lagarde. Vid stora geopolitiska chocker som avsevärt ökar osäkerheten kring inflationsprognoserna är det nödvändigt att använda andra datakällor för att göra riskbedömningen mer robust med avseende på basprognosen.