Bank of England inför eventuellt räntebeslut: Ekonomin förväntar sig en räntesänkning

Bank of England har hållit sina styrräntor på en 16-års högsta nivå av 5,25 procent sedan augusti förra året. Majoriteten av ekonomerna förväntar sig dock att centralbanken kommer att inleda en räntesänkningskurs vid sitt penningpolitiska möte på torsdag. Över 80 procent av de ekonomer som tillfrågats av Reuters prognostiserar en sänkning med en kvarts punkt nästa vecka. Handlare på swap-marknaderna är dock mindre övertygade och ser chanserna för en räntesänkning eller oförändrade räntor som lika fördelade. Under de senaste veckorna har marknaderna avstått från att satsa på en räntesänkning i augusti eftersom den brittiska ekonomin har varit överraskande robust och inflationen inom servicesektorn har varit högre än förväntat. Allan Monks från JPMorgan sa: ”Vi förväntar oss en räntesänkning med en kvarts punkt nästa vecka, men med en mycket knapp omröstning med fem mot fyra röster.” En sänkning, fortsätter Monks, skulle snarare ske trots datasituationen sedan maj än på grund av den. Det finns inga klara argument för lägre räntor. En anledning till ekonomernas förväntningar är en nylig ändring i riktlinjerna från Bank of Englands penningpolitiska kommitté. I juni sade man att medlemmarna inom ramen för augustiprognosen skulle beakta och utvärdera all tillgänglig information och hur detta påverkar bedömningen av inflationsriskerna. Detta antyder att Bank of England har beslutat att inflationsriskerna minskar. Monks förklarade att en mer subtil tolkning antyder att kommittén redan överväger åtgärder mot inflationsperistens och bildar sitt omdöme baserat på en mer otydlig och subjektiv riskbedömning. Det skulle ge banken mer utrymme att sänka räntorna trots starka data. En räntesänkning i augusti skulle sätta Bank of England före Federal Reserve, som förväntas sänka räntorna i september, men efter Europeiska centralbanken, som genomförde sin första sänkning i juni och höll räntorna oförändrade denna månad. Mary McDougall Vid sitt tvådagarsmöte nästa vecka förväntas Fed hålla räntorna konstanta, men ge investerarna viktiga ledtrådar om de planerar att sänka räntorna i september. Tecken på att den amerikanska ekonomin saktar ner och att inflationen närmar sig centralbankens tvåprocentsmål har fått handlare på terminsmarknaderna att satsa på att Fed slutligen kommer att sänka räntorna i september. Handlare satsar på ytterligare en till två sänkningar senare under året. Detta är mer än vad Feds senaste "dot plot"-prognos antydde, som är en undersökning av de officiella synpunkterna på framtida räntor, inflation och arbetslöshet. Den rapport som publicerades i juni visade att medianväljarna förväntade sig endast en räntesänkning i år. Sedan dess har de ekonomiska uppgifterna förändrats betydligt. Även om USA skapade fler arbetstillfällen än väntat i juni, steg arbetslösheten till 4,1 procent – den högsta nivån sedan november 2021. Aktuella data visade också en inbromsning i inflationen – konsumentprisindexet föll snabbare än väntat i juni till 3 procent. På fredagen publicerade data över personliga konsumtionsutgifter visade att kärnindexet – som utesluter volatila sektorer som livsmedel och energi och är Feds föredragna inflationsmått – var 2,6 procent. ”Juni-rapporten om personliga konsumtionsutgifter är i linje med förväntningarna att Fed håller räntorna konstanta nästa vecka och genomför den första räntesänkningen vid nästa möte i september”, sade Bill Adams, chefsekonom vid Comerica Bank. Kate Duguid Investerare ökar sina satsningar på en räntehöjning av Bank of Japan nästa vecka, efter rapporter visar att utfallet av deras möte den 30 och 31 juli kan bli jämnt. Handlare på swap-marknaderna är nu jämnt fördelade vad gäller utsikten att Bank of Japan höjer sina styrräntor med 0,15 procentenheter till 0,25 procent, en sannolikhet som i början av månaden bara var en fjärdedel. De stigande förväntningarna på en räntehöjning i juli har bidragit till en rejäl rally för yenen, som denna vecka har stigit med 2,5 procent mot dollarn, drivet av avveckling av överdrivna short-positioner i yenen. Trots detta förväntar sig de flesta av de ekonomer som Bloomberg tillfrågat att Bank of Japan håller stilla och behåller de kortsiktiga räntorna inom målintervallet 0 till 0,1 procent, där de har legat sedan mars, eftersom centralbanken reagerar försiktigt på åtstramningsåtgärder. Analytiker vid Rabobank skrev att endast cirka en tredjedel av ekonomerna förväntar sig en räntehöjning av Bank of Japan nästa vecka, men den stora majoriteten anser att det är en risk och kan orsaka "volatilitet" för yenen. Mary McDougall