Filecoin grundades av Juan Benet, som även skapade Interplanetary File System. Benet är en amerikansk datavetare som studerade vid Stanford University. Efter att ha grundat Protocol Labs i maj 2014 deltog han i Y Combinator under sommaren 2014 med avsikten att stödja både IPFS och Filecoin, samt andra projekt.

Filecoin syftar till att lagra data på ett decentraliserat sätt. Till skillnad från molnlagringstjänster som Amazon Web Services eller Cloudflare, vilka är benägna att drabbas av centraliseringsproblem, utnyttjar Filecoin sin decentraliserade natur för att skydda platsens integritet för data, vilket gör det lätt att hämta och svårt att censurera. Decentraliserade lagringssystem som Filecoin gör det möjligt för människor att vara sina egna förvaltare av deras data, samtidigt som de gör webben mer tillgänglig för människor världen över. Eftersom deltagande i Filecoin-nätverket genom mining och lagring är direkt kopplat till att vinna fler blockbelöningar, motiverar Filecoin deltagarna att agera ärligt och lagra så mycket data som möjligt.

Det finns tre parter involverade i Filecoin-systemet: klienter, lagringsminers och åtkomstminers. Dessa grupper av användare interagerar nära med varandra genom att slutföra transaktioner, utbyta information och göra mikromätningar i $FIL. Klienter betalar för att lagra eller hämta data. De lägger en beställning på den onlinebaserade lagringsmarknaden, där en affär sedan genomförs med lagringsminers. Lagringsminers lagrar i sin tur klientens data och erhåller belöningar. Denna grupp av användare placerar filer i lediga sektorer på en hårddisk, alla åtgärder registreras i blockkedjan, och klienter får privata nycklar. Åtkomstminers hämtar data på begäran av en klient. Klienter lägger en beställning på den off-chain Åtkomstmarknaden. Åtkomstminers kan också agera som lagringsminers. Filecoin bygger på IPFS där all data lagras på en peer-to-peer blockkedja. För att starta processen väljer användare miners för att lagra personlig data och betalar för placeringen i FIL-tokens. Därmed genomför miners affärer och får deltagaravgifter och FIL-belöningar. Ju mer lagring som miners erbjuder, desto större är chanserna att få belöningar. När som helst kan klienter kontrollera hur deras data lagras under en transaktion, då bevisen är fixerade i blockkedjan. Filecoin-nätverket använder Proof-of-Replication (PoRep), medan miners använder Proof-of-Spacetime (PoSt). Därför, om en klient vill hålla sin data säker på Filecoin-nätverket, måste de betala minern. Kostnaden bestäms av den öppna marknaden, och priset består av flera faktorer. På den öppna marknaden råder hyperkonkurrens bland miners, där alla framför sitt eget minimumpris för lagring.

Protocol Labs beskriver Filecoins tokenekonomi, eller ekonomiska modell, som en "marknad för data" där användare kan sälja sitt lagringsutrymme till andra användare som vill hyra. Fem intressenter kommer att kunna handla med tokens: utvecklare, kunder, gruvarbetare, tokeninnehavare och ekosystempartners. Enligt Protocol Labs kommer det också att finnas tre Filecoin-marknader: filförvaring, filhämtning och tokenhandel på börsen. Hösten 2020 deltog 400 gruvarbetare i det som kallades "Space Race" testnetfasen, vilket ökade Filecoins nätverksdatakapacitet med över 325 pebibyte; cirka 3,5 miljoner FIL-tokens kommer att släppas till Space Race-deltagarna.

Filecoin är säkrat genom proof-of-replication och proof-of-spacetime. I Filecoin-nätverket tävlar noder, även kända som retrieval miners, om att snabbt som möjligt tillhandahålla data till klienter. De belönas då med FIL-avgifter, vilket uppmuntrar ett nätverk av noder som vill replikera och bevara filer. Lagringsminernoder tävlar ständigt om kontrakt för att erbjuda lagring till klienter under en specifik tidsperiod. När en lagringsminer och deras klient kommer överens om en affär, behåller lagringsminern klientens data i en sektor och "förseglar" den för att skapa en unik kopia av den sektorns data. Lagringsminers belönas med FIL av klienter som affärsavgifter, och dessa miners kan också bryta block och motta en blockbelöning.

Inför lanseringen av Filecoins mainnet har Gemini och Kraken meddelat att de kommer att stödja FIL. Huobi kommer att lista FIL efter att mainnet har gått live. För mer information om att köpa kryptovaluta, se Eulerpools enkla guide här.

För det första, med lanseringen av en stor och fri marknad som specialiserar sig på datalagring, finns det en tendens att minska kostnaden för själva tjänsten. Marknaden blir mer öppen för alla, vilket ger ett lägre pris för att använda nätverket. Från och med september 2022 har nätverket förenat över 20 000 användare och datorer runt om i världen, vilket skapar en omfattande gemenskap med liknande mål och förfrågningar. Dessutom använder Filecoin befintliga resurser istället för att skapa nya teknologier och enheter. Miners kan ansluta sig till nätverket var som helst i världen. Slutligen är Filecoin ett decentraliserat nätverk med sina egna metoder för att skydda information och förhindra attacker från enskilda punkter.