Mubadala, štátny investor z Abu Zabí, presadzuje stratégiu reštrukturalizácií, výmen vedenia a fúzií, aby zachránil miliardy dolárov, ktoré boli investované do európskych start-upov. To sa deje na pozadí drasticky poklesnutých hodnotení týchto start-upov, štyri roky po tom, čo fond zvýšil svoje investície v regióne. Osoby oboznámené s touto stratégiou uvádzajú, že tieto kroky znepokojili tesne prepojenú európsku start-up komunitu.
Ibrahim Ajami, šéf rizikového kapitálu Mubadala, vyvíjal tlak na nemecký startup Wefox, čo viedlo k rezignácii jeho CEO Juliana Teickeho v marci, dva roky po tom, ako fond viedol kolo financovania s hodnotou 4,5 miliardy dolárov. Ajami údajne vtedy povedal Teickemu: „Pripravte sa,“ a dodal, že Teicke „pocíti silu štátneho fondu“ po prijatí peňazí od Mubadala, podľa dvoch informovaných osôb.
Manažér Mubadala Capital vyhlásil, že fond zostáva „zaviazaný konštruktívnej spolupráci s vedením a ďalšími akcionármi, aby sme zabezpečili, že naše portfóliové spoločnosti sú udržateľne postavené“, aj napriek výzvam v celom sektore rizikového kapitálu. Teicke odmietol komentovať.
In den letzten Wochen hat Mubadala einen Verkauf von Wefox geprüft und eine Umstrukturierung der türkischen Lebensmittel-Lieferplattform Getir geleitet. Der Fonds hat etwa 80 Millionen Dollar in Wefox und fast eine Milliarde Dollar in Getir investiert. „Sie versuchen wirklich, ein respektierter Investor in Europa zu sein“, sagte eine Person, die mit Mubadala zusammengearbeitet hat. „Aber ihr Vorgehen ist sehr rücksichtslos.“
Za posledné týždne skúmal Mubadala predaj Wefoxu a riadil reorganizáciu tureckej platformy pre doručovanie potravín Getir. Fond investoval približne 80 miliónov dolárov do Wefoxu a takmer miliardu dolárov do Getiru. „Skutočne sa snažia byť rešpektovaným investorom v Európe“, povedala osoba, ktorá s Mubadala spolupracovala. „Ale ich prístup je veľmi bezohľadný.“
Ajami, ktorý dohliadal na európsky postup spoločnosti Mubadala, je sám pod tlakom a vzdal sa minimálne jednej z jeho predstavenstva. Mubadala Investment Company vznikla v roku 2017 zlúčením dvoch emiratských štátnych skupín. Dcérska spoločnosť Mubadala Capital, do ktorej patrí aj jednotka rizikového kapitálu, spravuje aktíva vo výške približne 20 miliárd dolárov.
Európa je po Severnej Amerike najaktívnejším regiónom pre investície rizikového kapitálu od Mubadala Capital. Podľa údajov PitchBook sa investor za posledných päť rokov zúčastnil na 28 európskych transakciách, čo predstavuje viac ako pätinu jeho globálnych transakcií. USA však tvoria oveľa väčšiu časť zahraničných investícií fondu.
Mubadala zvýšila svoje venture investície v rokoch pred pandémiou a v roku 2021 dosiahla vrchol so 32 obchodmi. Avšak vzhľadom na rastúce úrokové sadzby a klesajúce hodnotenia startupov sa fond stiahol a minulý rok uzavrel iba deväť obchodov. Mubadala nie je sama s výzvami rastúcich úrokových sadzieb a nestabilných trhov, ktoré viedli k všeobecnému poklesu venture kapitálových investícií. Rozsah problémov Mubadala je však väčší ako u väčšiny ostatných.
Najväčšou výzvou pre Mubadala bude záchrana jeho investície do spoločnosti Getir. Spoločnosť, priekopník v oblasti rýchlej donášky potravín, dosiahla pred dvoma rokmi hodnotu takmer 12 miliárd dolárov. Hodnota však minulý rok klesla o takmer 80 percent na 2,5 miliardy dolárov, keď sa investori stali nervóznymi a spoločnosť musela obmedziť svoje aktivity.
Restrukturalizácia spoločnosti Getir, ktorá bola dohodnutá v júni, zahŕňala finančnú injekciu vo výške 250 miliónov dolárov, ktorú viedol Mubadala. V rámci dohody prevzal fond Abu Dhabi kontrolu nad potravinárskym podnikaním Getir v Turecku, čo je jediný zostávajúci trh dodávok tohto start-upu. Generálny riaditeľ a zakladateľ Getir Nazim Salur odstúpil zo svojej vedúcej úlohy, zostáva však členom rady tureckého obchodného oddelenia. Ajami odstúpi z rady kvôli napätiu so zakladateľmi spoločnosti.
Mubadala sa tiež pokúsila zachrániť svoju investíciu do spoločnosti Wefox, do ktorej fond prvýkrát investoval v roku 2019. Fond drží približne 5 percent v start-up, po tom, čo v roku 2022 viedol kolo financovania vo výške 450 miliónov dolárov. Na začiatku tohto roka však boli predložené návrhy na odpredaj základného podnikania Wefox za len 550 miliónov eur konkurentovi, ktorého podporuje Abu Dhabi Investment Authority.
Zakladateľ Wefox a iní investori odvtedy zabezpečili záchranné financovanie, ktoré zabránilo predaju hlavného podnikania a umožnilo nezávislú stratégiu. Zástupca spoločnosti Wefox okamžite nereagoval na žiadosť o vyjadrenie.
Mubadala investovala aj do ďalších vyzvaných start-upov, vrátane európskej spoločnosti na prenájom bicyklov a kolobežiek Tier, ktorá sa začiatkom tohto roka spojila s konkurentom. Medzi úspechy vo fonde patria aj podiely vo švédskej spoločnosti „Buy Now, Pay Later“ Klarna, do ktorej bolo investované v roku 2022 pri hodnote 6,7 miliardy dolárov.
Ajami plánuje sťahovanie do Kalifornie, kde bude pokračovať v práci pre fond.
