Hovorí sa o nemenej ako 129 miliárd amerických dolárov. Táto suma je v centre právneho sporu, ktorý by mohol mať masívne finančné dôsledky pre Teslu aj Elona Muska. Rozhodnutie súdu v Delaware vyhlásilo slávny kompenzačný balík z roku 2018, ktorý Muskovi zaručilo najväčší balík opcií na akcie v histórii, za neplatný – a dráma zďaleka nekončí.
Pôvod problému: Muskov megadeal
Im Jahr 2018 setzte Tesla neue Maßstäbe mit einem Vergütungspaket, das Elon Musk 304 Millionen Aktienoptionen zusprach – allerdings unter einer Bedingung: Musk musste ambitionierte Ziele erreichen, darunter eine Verfünfzehnfachung des Umsatzes und eine Zwölffachung des Firmenwerts. Musk erfüllte diese Anforderungen bis 2023. Doch nun droht der Deal zu kippen.
Die vorsitzende sudkyňa Kathaleen McCormick rozhodla, že pôvodný súhlas akcionárov Tesly s balíkom nestačil na vyvrátenie obvinení z nespravodlivého zaobchádzania a nadmerného vplyvu zo strany Muska. Teraz má Tesla dve možnosti: Buď viesť zdĺhavý právny spor až pred Najvyšší súd v Delaware, alebo pre Muska pripraviť nový balík. Obe cesty sú mimoriadne drahé.
Das Risiko: Nezrovnalosť za 100 miliárd dolárov
Sollte Tesla Musk ein neues Paket mit ähnlichen Konditionen anbieten, könnte das zu einer Buchhaltungsbelastung von über 50 Milliarden Dollar führen. Noch gravierender sind die potenziellen Steuerfolgen: Bis zu 57 Prozent Einkommensteuer könnte Musk auf den Differenzbetrag zwischen dem ursprünglichen Preis der Optionen und dem aktuellen Marktwert zahlen müssen. Bei einem aktuellen Aktienkurs von 425 Dollar entspricht das einem Steuerbescheid von fast 70 Milliarden Dollar – selbst für den reichsten Mann der Welt eine astronomische Summe.
Prečo tieto enormné daňové dôsledky? Americký daňový kódex, konkrétne oddiel 409A, tu hrá rozhodujúcu úlohu. Tento upravuje, že odmeny, ako sú akciové opcie, ktoré sú „in the money“ – teda už ziskové – sú okamžite zdanené. Navyše sa ukladá trestná daň vo výške 20 percent. Výsledok: daňová záťaž, ktorú by Musk musel znášať, aj keby opcie nevyužil.
Strategická patová situácia
Tesla sa nachádza v dileme. Ak Muskovi pridelia nový odmeňovací balík s podobnými podmienkami, nebude firma čeliť len gigantickým účtovným nákladom, ale aj potenciálnym stratám na kurze, ak by Musk musel predať akcie na zaplatenie svojich daňových záväzkov. Zároveň potrebuje spoločnosť stimul, aby si udržala vizionárskeho, no často nepredvídateľného CEO.
Je to veľmi jednoduché," vysvetľuje daňový expert Schuyler Moore. "Keď sú opcie ‚v peniazoch‘, daňovo sa stane mnoho zlých vecí.
Tesla by sa mohla pokúsiť priamo previesť Muskové akcie, aby znížila daňovú záťaž. Ale aj tak by to viedlo k daňovému výmeru okolo 48 miliárd dolárov – a problém účtovných nákladov zostáva.
Nebezpečná hra o budúcnosť
Neistoty okolo Muskovej odmeny majú ďalekosiahle následky. Tesla je dnes gigant s trhovou kapitalizáciou 1,3 bilióna dolárov – veľká časť toho je poháňaná Muskovým charizmom a jeho vodcovskými schopnosťami. Ale ako dlho zostane? Musk verejne naznačil, že by sa mohol stiahnuť, ak si neudrží dostatočnú kontrolu nad Teslou.
Und zatiaľ čo sa Tesla pripravuje na súdny spor, nad spoločnosťou visí ďalšia otázka: Ako to všetko ovplyvní akcionárov? Ak Tesla prehrá a vytvorí nový balík, mohlo by to nielen zaťažiť cenu akcií, ale aj vyvolať otázky o finančnej stabilite.
Musk, Tesla a neistá budúcnosť
Die kommenden Monate werden entscheidend sein. Kann Tesla Musks ursprüngliches Vergütungspaket retten? Alebo hrozí podniku finančná katastrofa, ktorá podrobí skúške nielen daňové právo, ale aj vnímanie akcionárov a investorov?
Klar ist: Teslas boj proti daňovým predpisom, účtovným realitám a súdnym rozhodnutiam je ukážkou toho, aké zložité je odmeniť vizionárov – a zároveň si udržať kontrolu.
