Je to, akoby krypto-priemysel vyčaril svojho vysnívaného kandidáta do Bieleho domu: mesiac po víťazstve Donalda Trumpa v prezidentských voľbách v USA Bitcoin po prvýkrát prekročil hranicu 100 000 dolárov. Symbolický míľnik, ale predovšetkým štartovací výstrel pre novú éru: Krypto už nie je protiestablishmentovým hnutím, akým bolo kedysi. Teraz je to establishment.

Prezident pre krypto: Medzi bitcoinovými zásobami a dereguláciou

Výsledok? Trh, ktorý exploduje od eufórie. Ale toto nie je obyčajný hype cyklus – tentoraz hrá politika kľúčovú rolu. Krypto sa kúpilo vo Washingtone. Viac ako 130 miliónov dolárov prúdilo v roku 2024 do politických kampaní, sprevádzané agresívnym PR, ktoré štýlizovalo „krypto voliča“ na nevyhnutnú cieľovú skupinu.

Odzbrojenie dozoru: Finančný systém bez siete a dvojnásobného zabezpečenia?

Genau táto ochrana bola tá, ktorá zmiernila katastrofu z roku 2022, keď praskla krypto-bublina a miliardy dolárov drobných investorov sa rozplynuli. Banky vtedy zostali ušetrené – vďaka prísnym pravidlám. Ak by Trump ďalej zredoval regulačnú sieť, pri ďalšom krypto-krachu by sa mohli triasť nielen špekulatívni investori, ale aj celá ekonomika.

FTX pozdravuje: Kde je ponaučenie z minulosti?

Napriek debaklu FTX mnohí americkí zákonodarcovia zmenili strany a sú pripravení ďalej oslabovať ochranné mechanizmy. Zvlášť kontroverzný je pokus oslabiť dohľad SEC a preniesť ho na menšiu, menej skúsenú Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Kritici sa obávajú úplnej kapitulácie pred krypto-lobby.

Veľká otázka: Kto zaplatí účet pri ďalšom krachu?
Je to veľký paradox: Krypto bolo kedysi vytvorené, aby sa vymanilo z centrálnej banky a štátnej kontroly. Teraz sa však firmy snažia pevne usadiť v tradičnom finančnom systéme. Ak by ďalší boom opäť skončil krachom, mohli by drobní investori, dôchodkové fondy a dokonca aj štát niesť náklady. „Príliš veľký na to, aby padol“ je pojem, ktorý poznáme od finančnej krízy v roku 2008 – a ktorý by tentokrát mohol byť uplatnený na kryptomeny.

Die Enthusiasten können jubeln, kým Bitcoin dosahuje nové rekordy. Ale riziká sú obrovské, mechanizmy na kontrolu sú slabšie ako kedykoľvek predtým. Veľká otázka znie: Keď padne ďalší domino článok – kto zachráni krypto-svet? A za akú cenu?