Diageo zápasí so slabnúcim dopytom a stagnujúcou cenou akcií. Britský liehovarnícky koncern známy značkami ako Johnnie Walker, Smirnoff a Don Julio stojí pred rozhodujúcimi mesiacmi, v ktorých investori stále viac tlačia na jasné rastové stratégie a prísnejšiu disciplínu vo výdavkoch. V utorok spoločnosť predloží svoje polročné výsledky – a očakávania na CEO Debra Crew a finančného riaditeľa Nik Jhangiani sú vysoké.
Potom, čo sa akcie nedávno zotavili, vyvolané špekuláciami o možnom predaji Guinnessu alebo 34-percentného podielu v Moët Hennessy, nasledovalo okamžité dementi spoločnosti. Reakcia na kurz však ukazuje, že investori sú otvorení štrukturálnym zmenám. Najmä americký trh vzbudzuje obavy: strednodobá až dlhodobá prognóza rastu o 5 až 7 percent sa analytikom javí ako nerealistická.
Odvetvovo trpí predaj zmenenými spotrebiteľskými návykmi. Po boome počas pandémie sa mnohí spotrebitelia stále viac vzdávajú alkoholu – trend, ktorý ešte viac posilňuje rastúca popularita injekcií na chudnutie a zdravotné varovania o rizikách alkoholu. Cena akcií mnohých výrobcov liehovín je pod tlakom už niekoľko mesiacov.
Doterajšie opatrenia Crew, ktorá je od leta 2023 na čele, nedokázali presvedčiť investorov. Najmä po varovaní o poklese ziskov kvôli poklesu tržieb v Latinskej Amerike rástla skepsa. Finančná riaditeľka Lavanya Chandrashekar krátko nato odstúpila. Teraz by sa mal Jhangiani, ktorý prichádza z Coca-Cola European Partners, postarať o nové smerovanie. Očakávania od neho sú vysoké – najmä vzhľadom na efektívnejšiu nákladovú štruktúru a udržateľný rast dividend.
Diageo je vysoko zadlžené: Spoločnosť má v súčasnosti čistý dlh vo výške 20 miliárd dolárov s pomerom dlhu k EBITDA na úrovni 3,0x – na hornom konci cieľového rozsahu. Analytici očakávajú v prvom polroku 0,4-percentný organický rast tržieb a pokles prevádzkového zisku o 2,2 percenta. Marža by sa mala zmenšiť o 79 bázických bodov. Analytik JPMorgan Celine Pannuti situáciu zhrnula: „Zažili sme cyklus rozmachu a úpadku v odvetví destilátov – teraz je potrebné znovu usporiadať základy.“
