American Express (Amex) zaznamenáva v súčasnosti pozoruhodný rast. Od konca októbra vzrástli akcie kreditnej karty spoločnosti o 75 % a výrazne tak prekonali S&P 500, ktorý stúpol o 35 %. Akcie Amex sú oceňované 18-násobkom očakávaného zisku, čo je viac než dvojnásobok súťaže ako Synchrony Financial a Discover Financial Services. JPMorgan Chase, Wells Fargo a Bank of America, všetky tiež veľké kreditné karty, sú na približne 11-násobku.

Táto prémiová klasifikácia odráža zameranie Amexu na bohatších spotrebiteľov a obchodných cestujúcich. No aj spotrebitelia s vysokými príjmami nie sú imúnni voči ekonomickým tlakom. Objem spracovaných obchodov od Amexu, čo je meradlo výdavkov držiteľov kariet, vzrástol v druhom štvrťroku v porovnaní s minulým rokom o 5,5 percenta na 388,2 miliardy amerických dolárov. To bolo slabšie, ako sa očakávalo, a pomalšie ako v predchádzajúcich štvrťrokoch.

Vzhľadom na vysoké očakávania, ktoré sú započítané do ceny akcií Amexu, bola akákoľvek slabosť pre investorov sklamaním. Plány zvýšiť marketingové výdavky tento rok o 15 percent na 6 miliárd dolárov tiež vyvolali pochybnosti. Tieto obavy sú však neopodstatnené. Stále existuje mnoho dôvodov, prečo sa držať akcií Amex.

Sotva nejaká banka si tak intenzívne ako Amex zamerala na prémiový trh. V posledných rokoch spoločnosť túto energiu tiež zamerala na mladšiu cieľovú skupinu a dosiahla pri tom veľké úspechy. Generácia Z a mileniáli tvorili v druhom štvrťroku tretinu spotrebiteľských výdavkov Amex v USA. Výdavky tejto skupiny vzrástli medziročne o 13 percent, čím prekonali nárast u generácie X a babyboomerov.

S mladšou a bohatšou klientelou zostáva Amex relatívne bezpečným prístavom pred tlakom, ktorému čelia menej solventní dlžníci. Zatiaľ čo títo môžu pri finančných problémoch vynechať platby, bohatší zákazníci radšej šetria na návštevách reštaurácií alebo víkendových výletoch.

Sk titulok:
Podiel dlžníkov kreditných kariet v omeškaní klesol u Amexu v prvom štvrťroku na 1,2 percenta

Titulka v slovenčine:
Boj o veľkých zákazníkov výdavkov sa bude len zhoršovať. Zvýšené marketingové výdavky spoločnosti Amex na obranu ich územia sú viac než zvládnuteľné a sú financované lepšími, ako očakávanými výkonmi. Štvrťrok so slabším rastom by nemal odvádzať pozornosť od väčšieho obrazu: Nepodceňujte kúpnu silu generácie Z a mileniálov.