Goldman Sachs varuje: výnosy S&P 500 môžu klesnúť.

Nedávna analýza, ktorú zverejnila spoločnosť Goldman Sachs, vyvolala rozruch vo finančnom svete: priemerná ročná návratnosť indexu S&P 500, ktorá v uplynulých desiatich rokoch dosahovala úctyhodných 13 %, by mohla v nasledujúcom desaťročí klesnúť na iba 3 %. Toto odhadované číslo je výrazne pod prognózami analytikov z Wall Street, ktorí počítajú s výkonom medzi 4,4 % a 7,4 % a s priemerom 6 %. Goldman Sachs pripisuje tento skeptický výhľad silnej trhovej koncentrácii v S&P 500. Desať najväčších akcií indexu v súčasnosti tvorí viac ako 36 % celého indexu. Tieto pôsobivé čísla sú výsledkom mimoriadneho rastu ziskov v posledných dvoch rokoch, pričom najmä takzvaní „Veľkolepá sedmička“ zdvojnásobili svoje zisky v prvom štvrťroku fiškálneho roka 2024. Napriek tomu, ako zdôrazňujú analytici, minulosť ukazuje, že pre spoločnosti je extrémne ťažké udržať si vysoké rastové miery v oblasti príjmov a ziskov počas desaťročia. V skutočnosti už po dvoch rokoch rýchleho vývoja rast tržieb „Veľkolepej sedmičky“ stráca na dychu. Našťastie odborníci predpovedajú dvojciferný rast zisku pre zostávajúcich 493 akcií v indexe v priebehu nasledujúcich piatich štvrťrokov. Sylvia Jablonski, generálna riaditeľka a investičná riaditeľka spoločnosti Defiance ETFs, vyjadrila v rozhovore pre CNBC optimizmus ohľadom doterajšej správy o ziskoch. Približne 14 % spoločností v indexe S&P 500 zverejnilo svoje kvartálne výsledky, z ktorých 79 % prekonalo očakávania. Jablonski zdôraznila, že napriek vysokým hodnoteniam silné zisky a rastúce zisky spoločností tieto hodnotenia ospravedlňujú. Uviedla, že hoci „Veľkolepá sedmička“ za posledných desať rokov ovplyvnila vývoj trhu, očakáva sa širší rast trhu, ktorý bude podporovaný menšími akciami v indexe. Ako budúci faktor rastu by mohla umelá inteligencia zohrávať rozhodujúcu úlohu, najmä v sektore dodávok a energetiky, ktoré už zaznamenávajú trojciferný rast.