Sure, here is the translated heading in Slovak: "Dell Technologies: Podceňovaný gigant pred možným rastovým impulzom

Investície do umelej inteligencie (AI) naďalej zostávajú magnetom pre investorov, ktorí najmä investujú do spoločností "Magnificent Seven" zo sektoru technológií. Čoraz viac sa však do popredia dostávajú aj ďalšie akcie, ako napríklad Super Micro Computer, Broadcom a Taiwan Semiconductor, ktoré sa etablovali ako preferovaná voľba v oblasti AI. Jednou z akcií, ktorá kedysi mala vysokú hodnotu, ale v posledných mesiacoch stratila pôdu pod nohami, je výrobca počítačov a dátových úložísk Dell Technologies. Spoločnosť nedávno prezentovala svoje výsledky za druhý štvrťrok fiškálneho roka 2025, ktorý skončil 2. augusta. Zatiaľ čo spoločnosť v niektorých oblastiach prosperuje, iné segmenty sklamali. Najnovšie kvartálne výsledky spoločnosti Dell boli v poriadku, ale nie spektakulárne. Investori však zdá sa, že príliš skoro strácajú dôveru v spoločnosť. Dell rozdeľuje svoje podnikanie do dvoch kategórií: riešenia infraštruktúry a klientské riešenia. Infraštruktúrny segment zahŕňa sieťové a úložné riešenia pre servery a dátové centrá, zatiaľ čo klientský segment sa zameriava na predaj hardvéru spoločnostiam a spotrebiteľom. Celkové tržby v poslednom kvartáli dosiahli 25 miliárd USD, čo predstavuje nárast o 9 % v porovnaní s predchádzajúcim rokom a 13 % oproti predchádzajúcemu kvartálu. Levová časť tohto rastu však pochádza z oblasti infraštruktúrnych riešení, najmä sieťových a serverových riešení. Naproti tomu tržby v oblasti klientských riešení klesli o 4 %. Vzhľadom na boom v oblasti služieb dátových centier investori očakávajú, že Dell z tohto segmentu bude generovať rast, a sú preto menej nadšení z ostatných segmentov spoločnosti. V rámci klientského segmentu zostali tržby v obchodnej oblasti takmer nezmenené, zatiaľ čo spotrebiteľský segment zaznamenal pokles o 22 %. Investori by však tieto výsledky nemali preceňovať. Podrobnejšia analýza naznačuje, že obe oblasti, infraštruktúrne aj klientské riešenia, môžu byť na pokraji rastu. Mnoho z najvplyvnejších technologických spoločností – vrátane Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon a Tesla – jasne uviedlo, že zvýšené investície do AI sú pevnou súčasťou ich rastových plánov. Tieto investície do dátových centier a výroby čipov by mali dlhodobo pozitívne ovplyvniť biznis infraštruktúry Dellu. Som toho názoru, že infraštruktúrne podnikanie Dellu výrazne získa dynamiku počas upgradu IT architektúry veľkých technologických spoločností. Ďalší dôvod pre môj optimizmus ohľadne Dellu je obrovský potenciál v oblasti klientských riešení. Investície spotrebiteľov aj podnikateľov do hardware ako sú osobné počítače sú cyklické. S rastúcou integráciou AI do viacerých zariadení budú musieť tak spoločnosti, ako aj spotrebitelia aktualizovať svoj hardware. Dell je optimistický v súvislosti s nadchádzajúcou vlnou obnovy PC, nakoľko nainštalované základne ďalej starnú, Windows 10 dosiahne koniec svojej životnosti budúci rok a dosahujú sa podstatné pokroky v architektúrach a aplikáciách podporovaných AI. Táto vlna obnovy hardware by mala priniesť ovocie pre Dell od konca tohto roka a začiatkom roka 2025. Cena akcií Dellu za posledné tri mesiace klesla o viac než 20 %, čo viedlo k významnému stlačeniu hodnoty. Forwardové P/E ratio Dellu je len 14,7, čo je pod úrovňou P/E ratio S&P 500, ktoré je 22,4. Podľa môjho názoru investori prehliadajú dlhodobý potenciál Dellu. Je pravdepodobné, že podnikanie Dellu opäť naberie na sile koncom tohto roka a v roku 2025. Teraz však môže byť vhodný čas na investovanie do akcií Dellu, ktoré sú pod tlakom, pretože v prípade zrýchlenia rastu infraštruktúrnych aj klientských riešení v nadchádzajúcich kvartáloch sú možné významné zisky.