Chiński producent pojazdów elektrycznych BYD, wspierany przez Warrena Buffetta, odnotował w trzecim kwartale 2024 roku wzrost przychodów o 24% do 201 miliardów RMB (28,2 miliarda USD), co pozwoliło po raz pierwszy wyprzedzić amerykańskiego rywala Teslę, która w tym samym okresie zgłosiła przychody na poziomie 25,2 miliarda USD. BYD sprzedał w tym kwartale rekordowe 1,1 miliona pojazdów, napędzany nową falą państwowych dotacji na pojazdy elektryczne w Chinach.

Pomimo silnego wzrostu sprzedaży, BYD musiało zaakceptować spadek marży brutto z 22,1% w poprzednim roku do 21,9%. Zysk netto wzrósł jednak o 11,5% do 11,6 miliarda RMB. To zmniejszenie marży wynika z intensywnej konkurencji cenowej na rodzimym rynku, która wpływa na rentowność firmy. Zamiast bezpośrednich rabatów, BYD wprowadziło ostatnio modele o dłuższym zasięgu z bardziej zaawansowanymi funkcjami w niższych cenach, aby umocnić swoją pozycję lidera na rynku.

Die andauernde Preiskrieg-Situation in China betrifft nicht nur BYD, ale także obciąża innych rodzimych i zagranicznych producentów samochodów. Na przykład Volkswagen ostrzegł, że zysk operacyjny z jego chińskich joint ventures może spaść do dolnego końca prognozy wynoszącej 1,6 miliarda euro do końca roku, zamiast oczekiwanych 2 miliardów euro.

Dzięki wysokiej integracji pionowej, obejmującej produkcję baterii i mikroprocesorów, BYD z marżą brutto na poziomie 21,9% pozostaje znacznie przed Teslą (17%), a także chińskimi konkurentami Zeekr (14,2%) i Xpeng (6,4%). Analitycy jednak postrzegają międzynarodową ekspansję jako kluczowy czynnik wzrostu, stojąc jednocześnie przed wyzwaniami związanymi z rosnącym protekcjonizmem zachodnim.

Unia Europejska nałożyła we wtorek dodatkowe 17% cła na import pojazdów z napędem elektrycznym od BYD, oprócz istniejących 10%. Pomimo niedawnego otwarcia przez BYD fabryki w Tajlandii – pierwszej poza Chinami – sprzedaż zagraniczna we wrześniu stanowiła zaledwie 7,9% całkowitej sprzedaży, w porównaniu do 9,8% w poprzednim roku. „Perspektywy eksportowe BYD prawdopodobnie nie poprawią się w krótkim okresie”, stwierdzili analitycy z Citi w raporcie.

Analitycy podkreślają, że globalna ekspansja BYD jest utrudniona przez lokalne wymagania operacyjne, zmiany polityczne i ryzyko geopolityczne. Pomimo tych przeszkód, BYD pozostaje dobrze pozycjonowany, aby czerpać korzyści ze swojej silnej pozycji na rynku i przewag technologicznych.

Utrzymujące się wyzwania w Chinach i nowe cła UE wywierają presję na BYD, podczas gdy firma dąży do dalszej rozbudowy swojej międzynarodowej obecności. Akcje BYD notowane na giełdzie w Hongkongu spadły przed ogłoszeniem wyników o 0,7%.