Indyjski regulator giełdowy Securities and Exchange Board of India (Sebi) oskarżył firmę Hindenburg Research o stosowanie „nieuczciwych praktyk handlowych”. Zgodnie z „zawiadomieniem o przyczynach” z dnia 26 czerwca, firma ta współpracowała z nowojorskim funduszem hedgingowym Kingdon Capital Management, aby postawić przeciwko indyjskiemu miliarderowi Gautamowi Adaniemu.

Sebi oskarża Hindenburga o celowe zniekształcanie i sensacyjność pewnych faktów. Powiadomienie „Show Cause“ jest często zapowiedzią formalnych kroków prawnych. Hindenburg opublikował powiadomienie na swojej stronie internetowej, nazywając zarzuty „próbą uciszenia i zastraszenia tych, którzy ujawniają korupcję i oszustwa dokonywane przez najpotężniejsze osoby w Indiach.”

Po takiej informacji Sebi może nałożyć kary finansowe i zakazać uczestnictwa w rynku kapitałowym. Hindenburg ma 21 dni na ustosunkowanie się do zarzutów.

Raport Hindenburga opublikowany w styczniu 2023 roku na temat rozległego imperium portowego, energetycznego i infrastrukturalnego Adaniego zachwiał planami sprzedaży akcji grupy o wartości 2,5 miliarda dolarów oraz obniżył rynkową wartość firmy o 140 miliardów dolarów. Adani stanowczo zaprzeczył zarzutom.

Sebi wskazał w komunikacie, że amerykański fundusz hedgingowy Kingdon Capital Management jest cichym partnerem krótkiej pozycji Hindenburga przeciwko Adani Enterprises. Kingdon, uznany fundusz hedgingowy z Nowego Jorku, został założony w 1983 roku przez finansistę Marka Kingdona i zarządzał na początku 2024 roku około 640 milionów dolarów.

Hindenburg Research, założona przez Nathana Andersona, stała się budzącą lęk siłą na rynkach finansowych. Anderson wyjaśnił, że ze względu na mały rozmiar swojej firmy współpracował z partnerami, w tym z innymi funduszami hedgingowymi, aby sfinansować swoje transakcje. Aktywiści grający na spadki często sprzedają swoje badania osobom trzecim, które w zamian udostępniają środki na przeprowadzenie transakcji.

W 46-stronicznym komunikacie Sebi opisała rzekomy związek między Hindenburgiem a Kingdom, który rozpoczął się jesienią 2022 roku, na kilka miesięcy przed opublikowaniem przez Hindenburg raportu o rozległych nieprawidłowościach w Adani Enterprises, które koncern zaprzeczył.

Hindenburg podał, że zarobił około 4,1 miliona dolarów brutto na shortach Adani, które były badane przez Sebi, oraz 31 tysięcy dolarów na własnej „niewielkiej” pozycji short na obligacjach Grupy w USA. Po odliczeniu kosztów dwuletniego śledztwa w sprawie Adani „nasza pozycja short na Adani może nieznacznie przekroczyć próg rentowności”, stwierdził Hindenburg.

Publikacja raportu w 2023 roku wywołała sensację na całym świecie i wywarła presję finansową na imperium Adani, jednego z najbogatszych ludzi w Indiach. Raport oskarżał koncern o przerzucanie miliardów dolarów między jednostkami kontrolowanymi przez Adani, często bez ujawnienia. Również szczegółowo opisał sieć funduszy offshore, które rzekomo miały służyć do omijania minimalnych wymogów dotyczących list akcjonariuszy.

Hindenburg oświadczył, że obstawiał przeciwko Adani, używając różnych instrumentów finansowych, aby skrócić jedno z największych przedsiębiorstw w Indiach, które jest notorycznie trudnym rynkiem dla inwestorów zagranicznych. Straty poniesione po raporcie zostały już w dużej mierze nadrobione przez akcje Adani.

Kingdon i Hindenburg nie odpowiedzieli od razu na prośby o komentarze. Hindenburg skrytykował w poniedziałek Sebi za to, że śledztwo nie skupiało się na grupie Adani. Hindenburg stwierdził również, że Sebi próbuje rościć sobie jurysdykcję nad inwestorem mającym siedzibę w USA.

Kotak Mahindra Bank, jeden z największych banków i grup maklerskich Indii, „stworzył i monitorował strukturę funduszu offshore, która została wykorzystana przez naszego partnera inwestycyjnego do obstawiania przeciwko Adani,” oświadczył Hindenburg w wpisie na blogu. Kotak Mahindra International Limited oraz K-India Opportunities Fund oświadczyły: „Hindenburg nigdy nie był klientem firmy i nigdy nie inwestował w fundusz. Fundusz nigdy nie był świadomy, że Hindenburg był partnerem któregokolwiek z jego inwestorów.”

Sebi i Adani nie odpowiedzieli od razu na prośby o komentarz.