Giełda we Francji ma problem i jest to dość poważny problem: CAC 40, flagowy indeks paryskiego rynku akcji, stracił w tym roku 3% – w porównaniu do Stoxx Europe 600, który w tym samym okresie wzrósł o 6%. A podczas gdy Niemcy prezentują się jako europejski faworyt z solidnym wzrostem o 18,7%, dawna świetność Francji pozostaje w cieniu niepewności.
Luksusowe marki w kryzysie: od boomu do zastoju
Kiedyś to towary luksusowe napędzały francuską giełdę. Takie firmy jak LVMH i Kering przez lata korzystały ze złotego wieku chińskich klientów, którzy masowo napływali do Europy, by zdobyć designerskie torebki i perfumy. Ale te dni wydają się policzone. Spowolnienie gospodarcze w Chinach drastycznie schłodziło konsumpcję w najważniejszym na świecie regionie wzrostu dla produktów luksusowych.
LVMH, gigant stojący za takimi markami jak Louis Vuitton i Dior, stracił w tym roku 12% swojej wartości giełdowej. Kering, firma macierzysta Gucci, straciła nawet 40%. Pandemia jeszcze bardziej podbiła zyski – ludzie wydawali fortuny na akcesoria i alkohole premium podczas lockdownów. Jednak euforia minęła.
„Rozczarowanie Chinami prawdopodobnie osiągnęło najniższy punkt” - mówi Caroline Reyl z Pictet Asset Management. Jednak czy zapowiedziane przez Pekin środki stymulacyjne wystarczą, aby trwale pobudzić konsumpcję, pozostaje niejasne.
Polityczny chaos i słabość gospodarcza
Podczas gdy branża luksusowa chwieje się, francuska polityka stworzyła dodatkowe problemy. W tym roku krajem rządził już czwarty premier, François Bayrou. Niestabilność polityczna nie tylko zaniepokoiła inwestorów, ale także wywarła presję na finanse publiczne. Moody’s niedawno obniżył rating kredytowy Francji, a rentowność 10-letnich obligacji skarbowych wzrosła do ponad 3%. Premia za ryzyko w porównaniu z niemieckimi obligacjami osiągnęła najwyższy poziom od kryzysu euro.
Handelskrise 2.0: Ciemna chmura ceł Trumpa
Powrót Donalda Trumpa na światową scenę rzuca długi cień na Europę. Świeżo wybrany prezydent USA grozi nałożeniem szerokich ceł, co dodatkowo obciąża i tak już osłabioną francuską gospodarkę eksportową. Analitycy dostrzegają ryzyko nowego kryzysu handlowego, który mógłby szczególnie dotknąć sektory uzależnione od eksportu, takie jak przemysł motoryzacyjny.
Automobilhersteller wie Stellantis, das Unternehmen hinter Peugeot, Fiat und Jeep, sahen ihre Aktien um 41 % einbrechen. Konkurencja ze strony chińskich producentów w segmencie pojazdów elektrycznych dodatkowo zaostrza problemy.
Exodus francuskich przedsiębiorstw: ucieczka kapitału do Londynu i Nowego Jorku
W obliczu ponurych perspektyw francuskie firmy zaczynają opuszczać ojczyznę. Gigant płatnej telewizji Canal+ niedawno zadebiutował na londyńskiej giełdzie – z niewielkim sukcesem: od momentu notowania akcje spadły o prawie 30%. TotalEnergies i zarządca aktywów Tikehau również rozważają przeniesienie notowań giełdowych do USA.
Co pozostaje z blasku Francji
Upadek Cac 40 nie odzwierciedla tylko problemów Francji, lecz także wyzwania całej Europy. „Europa długo było zależne od Chin” – wyjaśnia Emmanuel Cau z Barclays. Jednak czasy globalizacji wydają się przemijać. Z mniej połączonym rynkiem i stagnującym wzrostem w Chinach Europa potrzebuje nowych impulsów – a Francja bardziej niż kiedykolwiek.
