Obniżki stóp procentowych w USA w 2025 roku: Analitycy studzą oczekiwania po wyborze Trumpa

Najnowsze wybory prezydenckie w USA, które zakończyły się zwycięstwem Donalda Trumpa, a także wypowiedzi Jerome'a Powella, prezesa Rezerwy Federalnej, skłaniają ekonomistów i strategów z Wall Street do rewizji swoich prognoz dotyczących obniżek stóp procentowych w nadchodzącym roku. W czwartek amerykańska Rezerwa Federalna obniżyła stopę procentową o ćwierć punktu do poziomu 4,5% - 4,75% i powszechnie oczekuje się, że dokona tego ponownie podczas ostatniego posiedzenia w roku, 18 grudnia. Niemniej jednak kilka banków, które do niedawna przewidywały kontynuację obniżek stóp na pierwszych ośmiu posiedzeniach Fed w 2025 roku, porzuciło w tym tygodniu tę wizję. Do najnowszych banków, które dostosowały swoje oczekiwania, należą Barclays i Toronto-Dominion Bank. Wskazują one na możliwe zaostrzenie ograniczeń imigracyjnych oraz wyższe cła importowe pod rządami administracji Trumpa. Takie działania mogą podnieść inflację i zmienić kierunek działań Fed. W piątek wzrosły rentowności krótkoterminowych obligacji skarbowych USA, ponieważ futures na stopy procentowe wskazywały na wolniejszy spadek stóp w 2025 roku. Zespół TD pod przewodnictwem Oscara Munoz i Gennadiya Goldberga oczekuje, że Fed utrzyma stopy procentowe stabilnie od stycznia do lipca, aby zyskać czas na ocenę wpływu nowych działań politycznych Trumpa. Barclays, pod kierownictwem głównego ekonomisty Marca Giannoni, podniosło swoje prognozy inflacyjne i obniżyło prognozy PKB. Uważają, że Fed w 2025 roku obniży stopy procentowe dwukrotnie, zamiast trzykrotnie, jak wcześniej zakładano. Ekonomiści z Grupy Goldman Sachs, kierowani przez Jana Hatziusa, uzasadniają zmianę prognozy komentarzami Powella. Goldman teraz prognozuje kwartalne obniżki stóp procentowych na każdym posiedzeniu do marca, z końcowymi obniżkami w czerwcu i wrześniu. Również JPMorgan Chase i Nomura zaktualizowały swoje prognozy po wyborach i przed posiedzeniem Fed. JPMorgan obecnie oczekuje kwartalnych obniżek stóp od marca, spowodowanych "niepewnościami politycznymi", zamiast na każdym posiedzeniu.