Rivian: Optymizm pomimo trwających strat – Ambicje na rzecz efektywności i ekspansji

Amerykański producent pojazdów elektrycznych Rivian jest na skraju opublikowania swojego raportu finansowego za drugi kwartał. W obliczu ambitnych planów zwiększenia efektywności produkcji oraz przygotowań do wprowadzenia na rynek pojazdów masowego rynku za dwa lata, inwestorzy z zapartym tchem czekają na nowe dane. Zgodnie z konsensusem Bloomberga, oczekuje się, że przychody za kwartał wyniosą 1,165 miliarda dolarów, co stanowi znaczący wzrost o 76% w porównaniu do poprzedniego roku. Pomimo tego skoku przychodów, firma prawdopodobnie odnotuje skorygowany strat na akcję wynoszący 1,20 dolara, co przekłada się na stratę netto w wysokości 1,194 miliarda dolarów. Wynik operacyjny również będzie raczej rozczarowujący, ze stratą w wysokości 1,371 miliarda dolarów. EBITDA szacuje się na minus 892,3 miliona dolarów. W ostatnim kwartale Rivian potwierdził swoją prognozę skorygowanej straty EBITDA na poziomie 2,7 miliarda dolarów na 2024 rok, zauważając jednak poprawę w wydatkach inwestycyjnych, które obecnie szacowane są na 1,2 miliarda dolarów zamiast wcześniej zakładanych 1,75 miliarda dolarów. Jest to wynikiem przeniesienia rozpoczęcia produkcji modelu R2 do zakładu Normal w Illinois i oczekiwanych oszczędności w latach 2025 i 2026. Inwestorzy będą również pilnie śledzić aktualizacje wskaźników rentowności za cały rok. W raporcie za pierwszy kwartał Rivian wyraził przekonanie, że w czwartym kwartale tego roku osiągnie skromny zysk brutto, co będzie wynikiem działań modernizacyjnych i innych usprawnień. Modernizacje produkcyjne najwyraźniej wpłynęły na liczby dostarczonych pojazdów w drugim kwartale. W ubiegłym miesiącu firma poinformowała, że wyprodukowała 9.612 pojazdów w zakładzie Normal i dostarczyła 13.790 pojazdów, co stanowi spadek wobec 13.980 wyprodukowanych i 13.588 dostarczonych pojazdów w pierwszym kwartale. Rivian podkreślił jednak, że mogą wystąpić wahania w produkcji i dostawach z powodu zamknięć zakładów w wyniku modernizacji. Zaktualizowane modele R1T i R1S oraz agresywne oferty leasingowe mogą przynieść nowe impulsy sprzedażowe. Te modele były dostępne do zamówienia od czerwca. Może to skłonić Rivian do potwierdzenia swojej prognozy produkcji na cały rok wynoszącej 57.000 pojazdów, mimo spadku w drugim kwartale. W ostatnim kwartale Rivian dysponował 5,98 miliarda dolarów w środkach pieniężnych, w porównaniu do 7,86 miliarda dolarów na koniec czwartego kwartału. Część cięć kosztów została osiągnięta dzięki dalszej redukcji zatrudnienia o około 1%, po spadku o 10% w pierwszym kwartale. Duży zastrzyk gotówki dla Riviana pojawił się w czerwcu w wyniku joint venture z Volkswagenem, które przewiduje wspólne plany rozwoju architektury pojazdów definiowanych przez oprogramowanie nowej generacji. Volkswagen początkowo inwestuje 1 miliard dolarów w Rivian poprzez "niezabezpieczoną obligację zamienną", która zostanie przekształcona w akcje zwykłe Rivian. Kolejne inwestycje do kwoty 4 miliardów dolarów są przewidziane do 2026 roku, co mogłoby prowadzić do łącznego zastrzyku finansowego w wysokości 5 miliardów dolarów. Te świeże wpływy kapitałowe wydłużają finansowy horyzont Riviana, aby przekroczyć próg dojrzałości rynkowej swoich pojazdów nowej generacji, SUV-ów R2 i R3. Analityk z Bank of America podkreślił, że to porozumienie znacznie pomoże Rivianowi w zintensyfikowaniu produkcji modelu R2 w zakładzie Normal oraz w budowie nowej fabryki w Georgii.