D.R. Horton: Wyzwania i szanse na amerykańskim rynku nieruchomości

D.R. Horton, największy koncern budownictwa mieszkaniowego w USA, pomimo rosnącej liczby sprzedaży domów boryka się z rosnącym obciążeniem finansowym. W czwartym kwartale roku obrotowego firma zakończyła sprzedaż 23 647 domów, co odpowiada wzrostowi o 3,1% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Jednakże, podczas gdy liczby sprzedaży wzrosły, przychody spadły o 4,8% do 10 miliardów dolarów. Tę rozbieżność tłumaczy się głównie częstszym używaniem działań obniżających oprocentowanie w celu zachęcenia potencjalnych nabywców do zakupu. Ta praktyka, znana jako Buydown, wymaga dodatkowego finansowania z góry, aby tymczasowo obniżyć stopy procentowe kredytów hipotecznych. Jest to kosztowny krok, który obciąża marże zysku. Kolejny powód do niepokoju stanowi niedawny rozwój sytuacji w zakresie stóp procentowych, które po chwilowym spadku znowu wzrosły ponad 7%. To skłania wielu nabywców do odłożenia decyzji o zakupie w obecnej niepewnej sytuacji gospodarczej. Według CEO Paula Romanowskiego zmienność stóp procentowych w połączeniu z ogólną niepewnością w sezonie wyborczym zniechęca niektórych nabywców do angażowania się w transakcje krótkoterminowe. Horton odgrywa istotną rolę na rynku amerykańskim i odnotował w roku obrotowym łącznie 93 660 transakcji, co stanowi prawie 14% całkowitej sprzedaży nowych domów jednorodzinnych w USA. W czwartym kwartale 80% nabywców skorzystało z programów obniżania oprocentowania oferowanych przez Horton, co stanowi wzrost w porównaniu do 74% w roku ubiegłym. Wzrost liczby Buydown przekłada się na zwiększone koszty dla firmy, co spowodowało spadek marży zysku brutto do 23,6% z 24%. Ponadto, Horton planuje dalsze rozwijanie tej praktyki z powodu utrzymujących się wysokich stóp, co niesie dodatkowe obciążenia na rok obrotowy 2025. Na pierwszy kwartał Horton przewiduje przychody w przedziale od 6,8 miliarda do 7,3 miliarda dolarów, co jest znacznie poniżej oczekiwań analityków wynoszących 7,7 miliarda. Prognoza na cały rok obrotowy wynosi między 36 a 37,5 miliarda dolarów, również poniżej oczekiwań Wall Street, które wynoszą 39,4 miliarda.